இந்தியாவில் துரித உணவு (QSR) நிறுவனங்களின் பங்குகள், பெரிய சில்லறை வர்த்தக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் குறைந்த விலையில் வர்த்தகம் ஆகின்றன. Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) நிறுவனத்தின் ஆய்வின்படி, இது கடந்த காலங்களில் அதீத விரிவாக்கத்தால் ஏற்பட்ட லாபக்குறைபாடு காரணமாக இருக்கலாம். இனிமேல், நிறுவனங்கள் புதிய கிளைகளை திறப்பதை விட, இருக்கும் கிளைகளின் செயல்திறனை மேம்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
இந்தியாவில் உள்ள துரித உணவு (QSR) நிறுவனப் பங்குகளின் மதிப்பு, பெரிய சில்லறை வர்த்தக நிறுவனங்களின் பங்குகளை விட தற்போது கணிசமாகக் குறைவாக இருப்பதாக Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) சமீபத்திய ஆய்வில் தெரிவித்துள்ளது.
QSR நிறுவனங்கள் தங்களுடைய கிளைகளின் எண்ணிக்கையை 6,627 ஆக உயர்த்தியிருந்தாலும், Trent, Titan Jewellery, மற்றும் Avenue Supermarts போன்ற சில்லறை வர்த்தக ஜாம்பவான்களின் பங்கு மதிப்புகளுக்கு இணையாக இவர்கள் இல்லை.
அதீத விரிவாக்கத்தின் சிக்கல்
இந்த விலை வித்தியாசத்திற்குக் காரணம், கடந்த காலத்தில் அதிவேகமாக விரிவாக்கம் செய்தபோது ஏற்பட்ட நிதிச் சுமையே. கடந்த 4 ஆண்டுகளில், QSR நிறுவனங்கள் புதிய கிளைகளைத் தொடங்குவதில் அதிக கவனம் செலுத்தின. புதிதாகத் திறக்கப்பட்ட கிளைகள், மொத்த கிளைகளில் 40% க்கும் அதிகமாக இருந்தன. இது சந்தைப் பங்கை அதிகரிக்க உதவினாலும், தனிப்பட்ட கிளைகளின் லாபத்தில் பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியது. இந்த அதீத வளர்ச்சி உத்தியால், பட்டியலிடப்பட்ட QSR நிறுவனங்களின் சந்தை மூலதனத்தில் (Market Capitalization) 20% சரிவு ஏற்பட்டது. கடந்த 12 மாதங்களில் மட்டும், இந்தத் துறையின் பங்கு மதிப்புகள் சுமார் 25% குறைந்துள்ளன.
லாபகரமான வளர்ச்சியை நோக்கிய பயணம்
இனிவரும் காலங்களில், நிறுவனங்களின் உத்தி மாறும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். புதிய கிளைகளைத் தொடங்கும் வேகம், 2027 மற்றும் 2028 நிதியாண்டுகளில் 10-11% ஆகக் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது, கடந்த 4 ஆண்டுகளாக இருந்த 15% என்ற வேகத்தை விடக் குறைவு. இந்த உத்தியின் முக்கிய நோக்கம், லாப வரம்புகளை (Profit Margins) நிலைப்படுத்துவதாகும். இதன் மூலம், இருக்கும் கிளைகள் மேலும் திறமையாகவும் லாபகரமாகவும் செயல்படுவதை உறுதிசெய்ய முடியும், இது இறுதியில் சிறந்த பங்கு மதிப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
புரோக்கரேஜ் நிறுவனத்தின் பார்வை
Motilal Oswal Financial Services, Devyani International, Restaurant Brands Asia, மற்றும் Sapphire Foods ஆகிய முக்கிய QSR பங்குகளுக்கு 'Buy' ரேட்டிங்குகளைத் தொடர்ந்து வழங்கி வருகிறது. மேலும், Jubilant FoodWorks நிறுவனத்தின் பங்கையும் 'Buy' ரேட்டிங்கிற்கு உயர்த்தியுள்ளது. கடந்த ஆண்டில் இந்தப் பங்கின் விலை கணிசமாகக் குறைந்ததைக் குறிப்பிட்டுள்ளனர்.
கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்
இந்த விலை வித்தியாசம் ஒரு நல்ல வாய்ப்பாகத் தோன்றினாலும், இதன் மீட்சிப் பாதை சவால்கள் நிறைந்தது. காய்கறிகள், பால் பொருட்கள், சமையல் எண்ணெய் போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு, ஊழியர் செலவினங்கள் அதிகரிப்பு போன்ற காரணங்களால் QSR நிறுவனங்கள் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், பிற உணவகச் சங்கிலிகள், உள்ளூர் கடைகள் மற்றும் ஆன்லைன் டெலிவரி தளங்களிடம் இருந்து வரும் கடுமையான போட்டி, லாப வரம்புகளைக் குறைக்கலாம். முதலீட்டாளர்கள், காலாண்டு லாப வரம்புகளில் ஏற்படும் முன்னேற்றம் மற்றும் மெதுவான விரிவாக்க உத்தி, கிளைகளின் லாபத்தை அதிகரிக்குமா என்பதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.