Whalesbook
பிரீமியம் பானங்களின் அதீத வளர்ச்சி: இந்தியாவில் Pernod Ricard-ன் வியூகம்
இந்தியாவில் பிரீமியம் ஸ்பிரிட்ஸ் (Premium Spirits) பிரிவில் காணப்படும் அபரிமிதமான வளர்ச்சியை Pernod Ricard India தனக்கு சாதகமாகப் பயன்படுத்திக் கொள்கிறது. உலக அளவிலும் இது ஒரு முக்கிய ட்ரெண்டாக உள்ளது. குறிப்பாக, இந்தியாவின் மதுபான சந்தை பெரும் வளர்ச்சிப் பாதையில் பயணிக்கிறது, இதில் ஸ்பிரிட்ஸ் முக்கிய வருவாய் ஆதாரமாக உள்ளது. வளர்ந்து வரும் வருமானம், இளம் மக்கள் தொகை மற்றும் மாறிவரும் ரசனைகள் ஆகியவற்றால், ஒட்டுமொத்த சந்தையை விட பிரீமியம் பிரிவுகள் வேகமாக விரிவடைந்து வருகின்றன. இந்த சாதகமான சூழ்நிலை, Pernod Ricard India தனது சந்தைத் தலைமையைத் தக்கவைக்க உதவியது. FY25-ல் இந்நிறுவனம் ₹27,446 கோடி வருவாயைப் பதிவு செய்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டை விட சற்று அதிகமாகும். கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், நிறுவனம் 8% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) எட்டியுள்ளது. இதன் மூலம், Diageo India போன்ற போட்டியாளர்களை விட இது முன்னிலை வகிக்கிறது (Diageo India FY25-ல் ₹27,276 கோடி வருவாய் ஈட்டியது).
பிரீமியம் பிராண்டுகளில் கவனம் செலுத்த கையிருப்பு விற்பனை
Pernod Ricard India தனது இம்பீரியல் ப்ளூ (Imperial Blue) வணிகத்தை சுமார் ₹4,148 கோடி-க்கு திலக்நகர் இண்டஸ்ட்ரீஸ் (Tilaknagar Industries) நிறுவனத்திற்கு சமீபத்தில் விற்றது. இது நிறுவனத்தின் போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைக்கும் ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையாகும். இந்த விற்பனை மூலம் கிடைக்கும் நிதியை, அதிக லாபம் தரக்கூடிய பிரீமியம் பிராண்டுகளில் முதலீடு செய்யவும், அதன் மீது அதிக கவனம் செலுத்தவும் Pernod Ricard India திட்டமிட்டுள்ளது. அதிக வால்யூம் கொண்ட, ஆனால் குறைந்த லாபம் தரும் பிரிவில் இருந்து வெளியேறுவதன் மூலம், Pernod Ricard India தனது லாபத்தை அதிகரிக்கவும், பிரீமியம் பிரிவின் வளர்ச்சியை மேலும் பயன்படுத்திக் கொள்ளவும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இந்த ஒப்பந்தத்தில் 116 ஊழியர்களும், சீகிராம்ஸ் (Seagram's) பெயரிடும் உரிமையும் அடங்கும்.
IPO வதந்திகள் முடிவுக்கு வந்தன: தாய் நிறுவனம் கடன் குறைப்பிற்கு முன்னுரிமை
சந்தை ஊகங்கள் மற்றும் கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் (Goldman Sachs), சிரில் அமர்சந்த் மங்கல் தாஸ் (Cyril Amarchand Mangaldas) போன்ற ஆலோசகர்களுடன் ஆலோசனை நடத்தியதாக வெளியான அறிக்கைகள் இருந்தபோதிலும், Pernod Ricard India, தனது துணை நிறுவனத்தைப் பட்டியலிடுவது குறித்து எந்த முடிவும் எடுக்கப்படவில்லை என்று உறுதியாகக் கூறியுள்ளது. இது, அதன் உலகளாவிய தாய் நிறுவனமான Pernod Ricard SA-வின் கொள்கைகளுடன் ஒத்துப்போகிறது. தாய் நிறுவனத்தின் CFO, இந்தியாவில் பட்டியலிடுவது கடன் குறைப்பு உத்தியின் (Deleveraging Strategy) ஒரு பகுதியாக இல்லை என்று தெளிவாகக் கூறியுள்ளார். தாய் நிறுவனம், 2029 நிதியாண்டுக்குள் நெட் டெப்ட் டு EBITDA விகிதத்தை 3.0x-க்கு கீழே கொண்டு வர இலக்கு வைத்துள்ளது. தற்போதுள்ள அறிக்கைகளின்படி, இந்த விகிதம் சுமார் 3.7x ஆக உள்ளது. இந்த கடன் அளவு, S&P குளோபல் ரேட்டிங்ஸ் (S&P Global Ratings) நிறுவனத்தின் எதிர்மறையான பார்வை மேம்படுத்தல் ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, இந்தியாவில் உடனடியாகப் பங்குகளை வெளியிடுவதை விட, கடன் மேலாண்மைக்கே முன்னுரிமை அளிக்கப்படுகிறது.
இந்தியாவின் சந்தை ஆதிக்கம்: போட்டிகளும் இடர்களும்
இந்தியா, Pernod Ricard-க்கு மிகவும் முக்கியமான சந்தையாகும். இது அதன் மிகப்பெரிய உலகளாவிய சந்தையாகும் (வால்யூம் அடிப்படையில்) மற்றும் மதிப்பு அடிப்படையில் இரண்டாவது பெரிய சந்தையாகும். இது மொத்த நிகர விற்பனையில் சுமார் 13% பங்களிக்கிறது. இந்திய ஸ்பிரிட்ஸ் சந்தை, 2034 ஆம் ஆண்டு வரை ஆண்டுக்கு 3-4% CAGR என்ற வேகத்தில் வளரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இதில் பிரீமியம் பிரிவுகள் மதிப்பை அதிகரிக்கும். Pernod Ricard India, Diageo India (United Spirits) நிறுவனத்திடம் இருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது; இந்த இரண்டு நிறுவனங்களின் இந்திய செயல்பாடுகளின் மொத்த வருவாய் ₹55,000 கோடி-க்கும் அதிகமாக உள்ளது. நேர்மறையான கண்ணோட்டம் இருந்தாலும், மாநில அளவிலான ஒழுங்குமுறை தடைகள், தீவிரப் போட்டி மற்றும் தாய் நிறுவனத்தைப் பாதிக்கும் உலகப் பொருளாதார அழுத்தங்கள் போன்ற அபாயங்களும் உள்ளன. பிரீமியமைசேஷனில் கவனம் செலுத்துவது சந்தைப் போக்குகளுடன் ஒத்துப்போகிறது, ஆனால் கடன் குறைப்பின் வேகம் மற்றும் எதிர்காலப் பட்டியல்கள் பற்றிய முடிவுகள் முக்கியமானவையாக இருக்கும்.