Pernod Ricard - Brown-Forman இணைப்புப் பேச்சுவார்த்தை: குடும்ப ஆதிக்கம், கடன் சுமை பெரிய தடைகளா?

இணைப்பால் என்ன லாபம்?

இந்த இணைப்பு மூலம், Pernod Ricard-ன் பிரீமியம் விஸ்கி மற்றும் டெக்கீலா பிராண்டுகளை Brown-Forman-ன் உலகளாவிய விநியோக வலையமைப்புடன் இணைத்து, சந்தை முன்னணி நிறுவனமான Diageo-க்கு வலுவான போட்டியாளராக மாற முடியும். Jefferies ஆய்வாளர்களின் கணக்கீட்டின்படி, இந்த இணைப்பு மூலம் ஆண்டுக்கு $450 மில்லியன் வரை சேமிக்க முடியும்.

பெரிய தடைகள் என்ன?

ஆனால், இந்த இணைப்பு அவ்வளவு எளிதானதல்ல. மிகப்பெரிய தடைகளாக இருப்பது இரு நிறுவனங்களின் குடும்பங்களின் ஆதிக்கம் மற்றும் Pernod Ricard-ன் கடன் சுமை. Brown-Forman-ன் வாக்களிக்கும் பங்குகளில் 67.5%க்கு மேல் Brown குடும்பத்தின் கட்டுப்பாட்டில் உள்ளது. அதேபோல், Pernod Ricard-ல் Ricard குடும்பத்திற்கு 21% பங்குகள் உள்ளன. Bill Kirk என்ற ஆய்வாளர், Brown-Forman எப்போதும் இதுபோன்ற பெரிய டீல்களுக்கு தயக்கம் காட்டுவதாகக் குறிப்பிடுகிறார். இதற்காக Pernod Ricard கணிசமான பிரீமியம் கொடுக்க வேண்டியிருக்கும்.

மேலும், Pernod Ricard-ன் நிதி நிலைமையும் கவனிக்கத்தக்கது. தற்போது அதன் Debt-to-Equity Ratio சுமார் 79.8% ஆகவும், Net Debt-to-Equity Ratio 65.2% ஆகவும் உள்ளது. கடன் அளவுக்கு செயல்பாட்டு பணப்புழக்கத்தின் (Operating Cash Flow) கவரேஜ் வெறும் 12.8% மட்டுமே. J.P. Morgan ஆய்வாளர்கள், Pernod-ன் தற்போதைய கடன் சுமையைக் கருத்தில் கொண்டு, இவ்வளவு பெரிய டீலுக்கு நிதியளிக்கும் திறனில் சந்தேகம் எழுப்பியுள்ளனர்.

சந்தை எதிர்வினை

சந்தை நிலவரத்தைப் பொறுத்தவரை, Pernod Ricard ஷேர்கள் முதலில் சரிந்தாலும், பின்னர் 3% வரை மீண்டன. Brown-Forman ஷேர்களும் உயர்வைக் கண்டன. உலகளாவிய பிரீமியம் மதுபான சந்தை 2025-ல் சுமார் $223.9 பில்லியன் ஆக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், நுகர்வோர் தேவை குறைவு மற்றும் வர்த்தகப் பதற்றங்கள் சவால்களை ஏற்படுத்துகின்றன. Pernod Ricard-ன் P/E ratio சுமார் 11.22 ஆகவும், Brown-Forman-ன் 13.26 ஆகவும், Diageo-ன் 17.10 ஆகவும் உள்ளது.