நோமுரா ஆய்வாளர் ஆசியன் பெயிண்ட்ஸ், பெர்கர் பெயிண்ட்ஸ்-க்கு மேம்படுத்தல்; டைட்டன், பிரிட்டானியா மீதும் நம்பிக்கை, மாறிவரும் நுகர்வோர் நிலப்பரப்பில்

நோமுராவில் இந்தியாவின் நுகர்வு நிலப்பரப்பு குறித்த ஆய்வை துணைத் தலைவர், இந்திய நுகர்வோர் – ஈக்விட்டி ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர் மிஹிர் ஷா வழங்கியுள்ளார். அவர் ஆசியன் பெயிண்ட்ஸ் மற்றும் பெர்கர் பெயிண்ட்ஸ் இரண்டிற்கும் தரத்தை உயர்த்தி, இது ஒரு தைரியமான முரண்பாடான அழைப்பு என்று கூறியுள்ளார். ஷாவின் காரணம் என்னவென்றால், ₹10,000 கோடி முதலீட்டில் உருவான பிர்லா ஓபஸ்-ஸால் ஏற்பட்ட இடையூறு குறித்த பயங்கள், அதன் அறிமுகத்திற்கு இரண்டு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகும் ஏற்படவில்லை. அவர் தயாரிப்பு விலைகள் பழைய நிறுவனங்களைப் போலவே இருப்பதாகவும், டீலர் கமிஷன்கள் சற்று அதிகமாக இருப்பதாகவும் குறிப்பிடுகிறார். ஆசியன் பெயிண்ட்ஸ் மற்றும் பெர்கர் பெயிண்ட்ஸ்-ன் லாப வரம்புகள் தீவிரமான அறிமுக கட்டத்தில் வெறும் 100-200 அடிப்படை புள்ளிகள் மட்டுமே குறைந்தன. வளர்ச்சி குறைவு என்பது ஒட்டுமொத்த நுகர்வு மந்தநிலையின் பிரதிபலிப்பாகும். மேலும், புதிய நிறுவனங்களின் விரைவான வளர்ச்சி மிதமடைந்து வருவதாகவும், மாறிய சில டீலர்கள் திரும்பி வருவதாகவும் டீலர் சோதனைகள் தெரிவிக்கின்றன. போட்டி தீவிரம் அதிகமாகவே உள்ளது, ஆனால் இடையூறு விளைவிக்கும் அச்சுறுத்தல் குறைந்துள்ளது என்பதே ஷாவின் நிலைப்பாடு. அவர் மூன்று ஒருங்கிணைந்த சாதகமான காரணங்களால் ஆசியன் பெயிண்ட்ஸ்-ல் மேலும் வளர்ச்சிப் tiềm năng-ஐ பார்க்கிறார்: வால்யூம்கள், லாப வரம்புகள் மற்றும் ரீ-ரேட்டிங். நிறுவனத்தின் வலுவான இரண்டாவது காலாண்டு செயல்திறன், இரட்டை இலக்க வால்யூம் வளர்ச்சி மற்றும் 240 அடிப்படை புள்ளிகள் லாப வரம்பு உயர்வு ஆகியவை அவரது பார்வையை ஆதரிக்கின்றன. நகைகள் துறையில், டைட்டன் கம்பெனி மீது ஆய்வகத்தில் வளர்க்கப்பட்ட வைரங்களால் ஏற்படும் அச்சுறுத்தல் மிகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது என்று ஷா நம்புகிறார். டைட்டனின் ஸ்டடட் நகைகள் 12 காலாண்டுகளில் 19% சிஏஜிஆர் (CAGR) வளர்ச்சியைக் காட்டியுள்ளன என்றும், ஆய்வகத்தில் வளர்க்கப்பட்ட வைரங்கள் இந்தப் பிரிவை ஈடுசெய்யும் என்பதற்கு மிகக் குறைந்த ஆதாரங்கள் உள்ளன என்றும் அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார். டைட்டனின் வலுவான 'மோட்ஸ்' (moats), பிராண்ட் நம்பிக்கை மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட சந்தையிலிருந்து வரும் சாதகமான காரணங்களை அவர் குறிப்பிடுகிறார். சமீபத்தில் அதன் தலைமை செயல் அதிகாரி வருண் பெர்ரி வெளியேறிய பிறகும், ஷா பிரிட்டானியா இண்டஸ்ட்ரீஸ் மீது தனது நேர்மறையான பார்வையைத் தக்க வைத்துக் கொள்கிறார். ஜிஎஸ்டி வெட்டுக்களின் முக்கிய பயனாளிகளில் பிரிட்டானியாவையும் அவர் அடையாளம் காட்டுகிறார், அதன் 65% தயாரிப்புகள் ₹5-₹10 க்கு இடையில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளன. ஷா புதிய தலைமை நிறுவனத்தின் வேகத்தைத் தக்கவைக்க முடியும் என்று நம்புகிறார், மேலும் ஒரு வலுவான குழு, தெளிவான சந்தை வாய்ப்புகள் ('ஒயிட் ஸ்பேசஸ்' - white spaces) மற்றும் ஒரு முழுமையான உணவு நிறுவனமாக மாறும் தொடர்ச்சியான பயணம் ஆகியவற்றில் அவர் வலியுறுத்துகிறார். தாக்கம்: முக்கிய நுகர்வோர் நிறுவனங்கள் மீதான இந்த நேர்மறையான ஆய்வாளர் அழைப்புகள், முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கும். இது ஆசியன் பெயிண்ட்ஸ், பெர்கர் பெயிண்ட்ஸ், டைட்டன் கம்பெனி மற்றும் பிரிட்டானியா இண்டஸ்ட்ரீஸ் ஆகியவற்றிற்கு வாங்கும் ஆர்வத்தையும், சாத்தியமான விலை உயர்வையும் வழிவகுக்கும். போட்டி அச்சுறுத்தல்கள் சமாளிக்கக்கூடியவை மற்றும் வளர்ச்சி இயக்கிகள் அப்படியே உள்ளன என்ற ஆய்வாளரின் மதிப்பீடு, பரந்த இந்திய நுகர்வோர் துறையில் உள்ள உணர்வுகளையும் நேர்மறையாக பாதிக்கலாம்.