சந்தை நிபுணர்களின் கணிப்புப்படி, Astral Ltd. நிறுவனத்தின் டார்கெட் விலையை Motilal Oswal **15%** குறைத்துள்ளது. இந்த முடிவு, மார்ச் மாத விலையிலிருந்து **₹1,710** ஆக குறைக்கப்பட்டுள்ளது. அடுத்த **9-12** மாதங்களில் Astral தனது பிளம்பிங் மற்றும் கெமிக்கல் வணிகங்களை தனித்தனி நிறுவனங்களாக பிரிக்க திட்டமிட்டுள்ளது.
Motilal Oswal பார்வை
பிரபல நிதி ஆய்வு நிறுவனமான Motilal Oswal, Astral Ltd. நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சி கணிப்புகளை மறுபரிசீலனை செய்துள்ளது. இதன் விளைவாக, Astral பங்கின் டார்கெட் விலையை ₹1,710 ஆக குறைத்துள்ளது. கடந்த மார்ச் மாதத்திலிருந்து இந்த பங்கின் விலை சுமார் 15% சரிந்துள்ள நிலையில், இந்த விலை குறைப்பு வந்துள்ளது. இருந்தபோதிலும், Motilal Oswal இந்த பங்கின் மீது நேர்மறையான (Positive) பார்வையை தொடர்ந்து வைத்துள்ளது.
தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, Astral பங்கு அதன் 2028 நிதியாண்டுக்கான மதிப்பிடப்பட்ட வருவாயில் சுமார் 45 மடங்கு விலையில் வர்த்தகமாகிறது. இந்த காரணிகளும் டார்கெட் விலை குறைப்பிற்கு காரணமாக கூறப்படுகிறது.
Business Demerger - முக்கிய திட்டம்
Astral நிறுவனம் தனது பிளம்பிங் மற்றும் கெமிக்கல் வணிகங்களை தனித்தனி, சுதந்திரமான நிறுவனங்களாகப் பிரிக்கும் (Demerger) ஒரு பெரிய திட்டத்தை அறிவித்துள்ளது. இந்த மறுசீரமைப்பு செயல்முறை அடுத்த 9 முதல் 12 மாதங்களுக்குள் நிறைவடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஒவ்வொரு வணிகப் பிரிவும் அதன் குறிப்பிட்ட சந்தைப் பிரிவில் முழுமையாக கவனம் செலுத்த இது உதவும்.
நிறுவனத்தின் முக்கிய மூலதனச் செலவின சுழற்சி (Capital Spending Cycle) முடிவுக்கு வருவதால், இந்த பிரிவினை மூலம் இரு நிறுவனங்களும் சிறப்பான வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை திறம்பட பயன்படுத்த முடியும் என்று நிர்வாகம் நம்புகிறது.
வருவாய் மற்றும் லாப வளர்ச்சி கணிப்புகள்
2021 முதல் 2026 வரையிலான காலகட்டத்தில், Astral நிறுவனம் வருவாயில் சராசரியாக 16% ஆண்டு வளர்ச்சி, இயக்க லாபத்தில் 11% மற்றும் நிகர லாபத்தில் 7% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, Motilal Oswal 2026-2028 காலகட்டத்தில் வலுவான வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது. இந்த காலகட்டத்தில் வருவாய் 16%, இயக்க லாபம் 20% மற்றும் நிகர லாபம் 25% அதிகரிக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
2028 நிதியாண்டுக்குள், நிறுவனத்தின் சொந்தப் பணத்தைப் பயன்படுத்தி லாபம் ஈட்டும் திறனைக் குறிக்கும் Return on Equity 17% ஐ எட்டக்கூடும் என்றும், அதே போல் நிறுவனம் பயன்படுத்தும் மொத்த மூலதனத்தின் திறனைக் குறிக்கும் Return on Capital Employed 24% ஆக இருக்கும் என்றும் Motilal Oswal கணித்துள்ளது.
பெயிண்ட் மற்றும் அடிசிவ் பிரிவின் சவால்
இந்த Business Demerger ஒரு முக்கிய மூலோபாயமாக இருந்தாலும், Astral நிறுவனத்தின் வெற்றி அதன் அடிசிவ் (Adhesives) மற்றும் பெயிண்ட் பிரிவுகளின் செயல்திறனைப் பொறுத்தது என்று Motilal Oswal குறிப்பிடுகிறது. இந்தியாவில் பெயிண்ட் துறை மிகவும் போட்டித்தன்மை வாய்ந்தது, பெரிய நிறுவனங்கள் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன. இந்தப் புதிய பிரிவில் Astral சந்தைப் பங்கை எவ்வாறு பெறுகிறது என்பது அதன் நீண்ட கால மதிப்பீட்டில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
- Demerger செயல்முறையின் காலக்கெடு மற்றும் அதனால் ஏற்படக்கூடிய செலவுகள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும்.
- புதிய பெயிண்ட் பிரிவின் செயல்பாட்டு செயல்திறன் ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.
- நிறுவனத்தின் முக்கிய விரிவாக்க கட்டம் முடிந்த நிலையில், லாப வரம்புகளைப் பராமரித்து பணப்புழக்கத்தை (Cash Flow) மேம்படுத்த முடியுமா என்பதில் சந்தை கவனம் செலுத்தும்.