Whalesbook
மார்க்கெட் வளர்ச்சி Vs லாப அழுத்தம்
Marico-வின் இந்த ஆண்டுத்திய முடிவுகள் (FY26) ஒருபுறம் வலுவான வால்யூம் மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சியைக் காட்டினாலும், மறுபுறம் லாபத்தில் அழுத்தத்தை வெளிப்படுத்துகிறது. வருவாய் 26% உயர்ந்து ₹13,611 கோடியாக பதிவான நிலையில், நிகர லாபம் (Net Profit) 9% மட்டுமே அதிகரித்து ₹1,813 கோடியாக உள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு. குறிப்பாக, கொப்பரா (copra) விலை கணிசமாக ஏறியதால், Material Consumption செலவு ₹4,572 கோடியில் இருந்து ₹6,197 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.
Margins சரிவு & செலவுகள் அதிகரிப்பு
இந்த செலவு உயர்வு, EBITDA Margins-ஐ முந்தைய ஆண்டின் 19.7% இல் இருந்து 17.1% ஆகக் குறைத்துள்ளது ( 265 basis points சரிவு). நிறுவனத்தின் விளம்பரம் மற்றும் புரமோஷன் செலவுகள் 15% அதிகரித்து ₹1,300 கோடியாக இருந்தாலும், இது லாபத்தில் ஏற்பட்ட சரிவை ஈடுசெய்யவில்லை.
பிராண்ட் செயல்பாடுகள் & எதிர்கால உத்தி
Parachute தேங்காய் எண்ணெய் பிராண்டின் வால்யூம் வளர்ச்சி மெதுவாக இருந்தாலும், Value-Added Hair Oils (VAHO) பிரிவில் 20% க்கும் அதிகமான வால்யூம் வளர்ச்சியுடன் சிறப்பாக செயல்பட்டது. Marico-வின் Foods போர்ட்ஃபோலியோ ₹1,000 கோடி வருவாயைத் தாண்டியுள்ளது.
மேலும், Marico தனது வணிக உத்தியில் ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் கொண்டுவருகிறது. Cosmix, 4700BC, Plix, True Elements போன்ற டிஜிட்டல்-அடிப்படையிலான நுகர்வோர் பிராண்டுகளில் அதிக கவனம் செலுத்தி வருகிறது. இதன் மூலம், புராதனப் பொருட்களின் (legacy categories) பங்களிப்பு 73% (FY20) இல் இருந்து 63% ஆக குறைக்கப்பட்டுள்ளது, மேலும் இதை FY30 க்குள் 50% ஆகக் குறைக்க இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது.
எதிர்கால கணிப்பு & லாப மீட்பு
அடுத்த காலாண்டில் இருந்து நுகர்வோர் விலைகள் குறைய வாய்ப்புள்ளதால், வால்யூம் வளர்ச்சி அதிகரிக்கும் என Marico எதிர்பார்க்கிறது. FY27 இல், மென்மையான கொப்பரா விலைகள், செயல்பாட்டுச் சலுகைகள் (operating leverage) மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாடு மூலம் Margins 150 basis points வரை மீண்டு வர வாய்ப்புள்ளது.
FY27 இல் ₹15,000 கோடி வருவாயையும், FY30 இல் ₹20,000 கோடி வருவாயையும் தாண்டும் என நிறுவனம் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. இதற்கிடையில், ஒரு பங்குக்கு ₹4 இறுதி டிவிடெண்ட் பரிந்துரைக்கப்பட்டுள்ளது.