Whalesbook
Lenskart: வருவாய் ஏற்றம், லாபத்தில் சரிவு
Lenskart நிறுவனத்தின் பங்கு விலை இன்று எதிர்பாராத ஏற்றத்தைக் கண்டது. இதற்கு முக்கிய காரணம், நிறுவனத்தின் வருவாய் (Revenue) 45.6% அதிகரித்து, கடந்த மார்ச் காலாண்டில் சுமார் ₹2,516 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த அபரிமித வளர்ச்சி, நிறுவனத்தின் லாபம் (Profit) 7.5% குறைந்து ₹203.6 கோடி ஆக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது.
நிறுவனம் தனது ஷோரூம்களை அதிவேகமாக விரிவாக்கம் செய்ததும், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்பத்தில் செய்த முதலீடுகளும் இந்த வருவாய் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகிறது. குறிப்பாக, இந்தியாவின் சராசரி விற்பனை விலை (Average Selling Price) 15.9% உயர்ந்து ₹1,865 ஆக உள்ளது. இது, பிரீமியம் தயாரிப்புகளுக்கு நல்ல வரவேற்பு இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
லாபம் குறைந்ததற்கான காரணங்கள்:
- உதிரி பாகங்கள் (Components)
- சரக்கு இருப்பு (Inventory)
- ஊழியர்களுக்கான செலவுகள் (Employee Costs)
இவை அதிகரித்ததால் லாபத்தில் சற்று சரிவு ஏற்பட்டுள்ளதாகத் தெரிகிறது. இருப்பினும், வரிக்கு முந்தைய லாபம் (Profit Before Tax) முந்தைய ஆண்டை விட ₹256 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (Operating Margin) 21.3% ஆக மேம்பட்டுள்ளது.
விரிவாக்கம் மற்றும் AI-யின் தாக்கம்:
2026 நிதியாண்டில், Lenskart நிறுவனம் 542 புதிய ஷோரூம்களைத் திறந்து, முந்தைய ஆண்டை விட கிட்டத்தட்ட இருமடங்கு விரிவாக்கம் செய்துள்ளது. குறிப்பாக, இரண்டாம் கட்ட நகரங்கள் மற்றும் சிறிய சந்தைகளில் கவனம் செலுத்துவது நல்ல பலனைக் கொடுத்துள்ளது.
AI தொழில்நுட்பத்தில் நிறுவனம் அதிக முதலீடு செய்து வருகிறது. ரிமோட் ஆப்டோமெட்ரி முதல் உற்பத்தி வரை AI-யை பயன்படுத்துகிறது. இதன் புதிய 'B by Lenskart' ஸ்மார்ட் கிளாஸ்கள், Google Gemini உடன் இணைந்து வருவதால், அறிமுகத்திற்கு முன்பே நல்ல வரவேற்பைப் பெற்றுள்ளன.
நிபுணர்களின் பார்வை:
பல ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் Lenskart மீது நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளன. Jefferies நிறுவனம் 'Buy' ரேட்டிங்கைத் தக்கவைத்து, டார்கெட் விலையை ₹600 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. Morgan Stanleyயும் 'Overweight' ரேட்டிங்குடன் ₹576 டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. Emkay Global Financial Services, ₹625 டார்கெட் விலையுடன் 'Buy' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்துள்ளது.
சந்தை மதிப்பு மற்றும் போட்டி:
Lenskart நிறுவனத்தின் தற்போதைய சந்தை மதிப்பு (Valuation) சற்று அதிகமாக இருப்பதாகப் பார்க்கப்படுகிறது. இதன் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings Ratio) போட்டியாளர்களை விட அதிகமாக, 218 முதல் 277x வரை உள்ளது. அதேபோல், Price-to-Sales விகிதம் 10.3x ஆக உள்ளது. இது, எதிர்கால வளர்ச்சி மீதான அதிக எதிர்பார்ப்பைக் காட்டுகிறது.
Titan Company போன்ற நிறுவனங்கள் குறைந்த மல்டிபிள்களில் வர்த்தகமாகின்றன. Lenskart இந்தியாவில் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட கண் கண்ணாடி சந்தையில் 30-40% பங்களிப்புடன் முன்னணியில் இருந்தாலும், போட்டியைச் சமாளிக்க வேண்டும்.
எதிர்கால வாய்ப்புகள்:
Lenskart தொடர்ந்து தனது ஷோரூம்களை விரிவுபடுத்தவும், AI-யை தயாரிப்பு வடிவமைப்பு மற்றும் உற்பத்தியில் பயன்படுத்தவும் திட்டமிட்டுள்ளது. இந்திய நுகர்வோரின் 'கவனமான நுகர்வு' (Calibrated Consumption) முறையை மனதில் கொண்டு, பிரீமியம் தயாரிப்புகள் மற்றும் மேம்பட்ட வாடிக்கையாளர் அனுபவத்தில் கவனம் செலுத்துவது, நிறுவனத்தின் நீண்டகால வளர்ச்சிக்கு உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.