Whalesbook
வருவாய் ஏற்றம், லாபம் சரிவு: என்ன காரணம்?
Lenskart Solutions நிறுவனம், மார்ச் 31, 2026 அன்று முடிவடைந்த காலாண்டில், செயல்பாட்டு வருவாயில் 45.62% அதிரடி வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இதன் மூலம், மொத்த வருவாய் சுமார் ₹2,516 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது, சென்ற ஆண்டை விட 25.2% அதிகமாகும். மொத்தமாக 97 லட்சம் கண் கண்ணாடி யூனிட்கள் விற்பனையாகியுள்ளது. இருப்பினும், செலவுகள் அதிகரித்ததால், நிறுவனத்தின் நிகர லாபம் 7.5% சரிந்து ₹203.6 கோடியாக குறைந்துள்ளது.
2026 முழு நிதியாண்டைப் பொறுத்தவரை, Lenskart-ன் நிகர லாபம் சுமார் 68% உயர்ந்து ₹501 கோடியை எட்டியுள்ளது. வருவாய் 33% அதிகரித்து ₹8,814 கோடியாக உள்ளது. மே 20, 2026 நிலவரப்படி, நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) தோராயமாக ₹84,500 - ₹86,900 கோடி அளவில் உள்ளது.
ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களின் நம்பிக்கை
பல ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் Lenskart மீது நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளன. Motilal Oswal Financial Services நிறுவனம், 'Buy' ரேட்டிங்கைத் தக்கவைத்து, விலை இலக்கை (Price Target) ₹650 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இது 32.2% வரை ஏற்றம் காணும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY27 மற்றும் FY28 ஆண்டுகளுக்கான வருவாய் மதிப்பீடுகளையும் 5% மற்றும் 6% என உயர்த்தியுள்ளனர்.
Goldman Sachs நிறுவனமும் 'Buy' பரிந்துரையுடன், ₹625 விலை இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. இது 27% ஏற்றம் தரக்கூடும் என்றும், Q4 வருவாய் கணிப்புகளை விட 5% அதிகமாக இருந்ததாகவும், EBITDA லாபம் 12.8% ஆக உயர்ந்ததாகவும் குறிப்பிட்டுள்ளது. Emkay Global Financial Services நிறுவனமும் 'Buy' ரேட்டிங்குடன் ₹625 விலை இலக்கை வைத்துள்ளது. இது 28% ஏற்றத்தைக் குறிக்கிறது. மொத்தம் 16 ஆய்வாளர்கள் 'Buy' எனப் பரிந்துரைத்துள்ளனர். சராசரியாக 12 மாதங்களுக்கான விலை இலக்கு ₹551.00 ஆக உள்ளது.
போட்டிச் சூழலில் மதிப்பீடு
Lenskart-ன் P/E விகிதம் (Price-to-Earnings ratio) சந்தை சராசரியை விட அதிகமாக உள்ளது. இது 273 முதல் 218 வரை உள்ளது. ஆனால், துறையின் சராசரி 97x ஆகவும், Titan Company Ltd போன்ற போட்டியாளர்கள் 73-80x ஆகவும் வர்த்தகம் ஆகிறார்கள். நிறுவனத்தின் Price-to-Sales விகிதம் 10.3x ஆக உள்ளது, இது போட்டியாளர்களின் சராசரியான 2.9x ஐ விட அதிகம். இந்த உயர்வான மதிப்பீடு, எதிர்காலத்திலும் நிறுவனம் வேகமாக வளரும் என்ற எதிர்பார்ப்பைக் காட்டுகிறது.
இந்தியாவில் ஆர்கனைஸ்டு கண் கண்ணாடி சந்தையில் Lenskart 30-40% பங்களிப்புடன் முதலிடத்தில் உள்ளது. Titan Company Ltd (Eyecare), Specsmakers Opticians Private Ltd, GKB Opticals Ltd போன்ற நிறுவனங்கள் இதன் போட்டியாளர்கள். அதிக P/E விகிதம் இருந்தபோதிலும், FY25-ல் நிறுவனம் ₹297.3 கோடி லாபம் ஈட்டியதுடன், EBITDA லாபத்தையும் 16.9% ஆக உயர்த்தியது. சமீபத்திய ஆய்வறிக்கைகள், பங்குவின் உயர்வான மதிப்பீடு குறித்து கவலை தெரிவித்தாலும், வளர்ச்சி சிறப்பாக இருப்பதாகக் கூறுகின்றன. கடந்த மாதம் 9% சரிந்த இந்தப் பங்கு, சமீபத்தில் மீண்டும் ஏற்றம் கண்டுள்ளது.