Whalesbook
அனலிஸ்ட்களின் நம்பிக்கை: 'Buy' ரேட்டிங் மற்றும் இலக்கு விலை
LG Electronics நிறுவனத்தின் மீது நோம்யூரா (Nomura) மிகுந்த நம்பிக்கை வைத்துள்ளது. கன்ஸ்யூமர் டியூரபிள்ஸ் துறையில் இதை ஒரு சிறந்த தேர்வாகக் கருதி, 'Buy' ரேட்டிங்குடன் ₹1,836 என்ற பிரைஸ் டார்கெட்டையும் நிர்ணயித்துள்ளது. 2026 நிதியாண்டின் 4-ஆம் காலாண்டில் (Q4 FY26) சந்தையில் மீட்சி ஏற்படுவதற்கான ஆரம்ப அறிகுறிகள் தென்படுவதாகவும், 2027 நிதியாண்டில் (FY27) இந்த வேகம் அதிகரிக்கும் என்றும் ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனம் கணித்துள்ளது.
வளர்ச்சிக்கு வித்திடும் காரணிகள்
நிறுவனம் 14% ரெவென்யூ வளர்ச்சியையும் (FY27), 12% ரெவென்யூ வளர்ச்சியையும் (FY28) எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், 2026 முதல் 2028 வரையிலான காலகட்டத்தில் (FY26-28) ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) மட்டும் 31% CAGR-ல் வளரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. ஈபிஐடிடிஏ மார்ஜின் (EBITDA margin) 2026 நிதியாண்டில் 10.4% ஆக இருந்து, 2027-ல் 12.8% ஆகவும், 2028-ல் 14.1% ஆகவும் அதிகரிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. கன்ஸ்யூமர் தேவை அதிகரிப்பு, சூடான கோடைக்காலம் (இது கூலிங் தயாரிப்புகளுக்கு சாதகமானது) மற்றும் அதிகரிக்கும் எக்ஸ்போர்ட்ஸ் ஆகியவை இந்த வளர்ச்சியைத் தூண்டும் முக்கிய காரணிகளாகும்.
தயாரிப்பு உத்தி மற்றும் சந்தை விரிவாக்கம்
LG Electronics தற்போது பிரீமியம் பிரிவில் AI வசதி கொண்ட வாஷிங் மெஷின்கள், ஃபிரெஞ்ச்-டோர் ரெஃப்ரிஜரேட்டர்கள் போன்ற புதிய தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்தி நல்ல வரவேற்பைப் பெற்று வருகிறது. அதே சமயம், 'Essential' என்ற பிராண்டின் கீழ் விலை குறைந்த செஸ்ட் ஃப்ரீசர்கள், ஃபிக்ஸட்-ஸ்பீட் ஏர் கண்டிஷனர்கள் போன்றவற்றை அறிமுகப்படுத்தி, பரந்த அளவிலான வாடிக்கையாளர்களைச் சென்றடையவும் திட்டமிட்டுள்ளது. தற்போது வருவாயில் 2% ஆக உள்ள AMC (Annual Maintenance Contract) மற்றும் 10% ஆக உள்ள பிசினஸ்-டூ-பிசினஸ் (B2B) பிரிவுகளும் 2027 நிதியாண்டில் (FY27) குறிப்பிடத்தக்க பங்களிப்பை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
எக்ஸ்போர்ட்ஸ் இலக்கு மற்றும் சவால்கள்
2027 நிதியாண்டில் (FY27) எக்ஸ்போர்ட் அளவை இரு மடங்காக உயர்த்த வேண்டும் என்பது நிறுவனத்தின் லட்சிய இலக்காகும். இது ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சிக்கு சுமார் 6% பங்களிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, பிரீமியம் ரெஃப்ரிஜரேட்டர்களுடன் அமெரிக்க சந்தையில் கால் பதிக்கும் திட்டம் இதன் ஒரு பகுதியாகும். இந்த அதிரடி எக்ஸ்போர்ட் விரிவாக்கத்தின் வெற்றி, சர்வதேச சந்தைகளில் நிறுவனம் எந்தளவுக்கு சிறப்பாகச் செயல்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்தது.
லாபத்தை அதிகரிக்கும் வழிமுறைகள்
விலை உயர்வை அமல்படுத்துதல், தயாரிப்புகளை உள்ளூர்மயமாக்குதல் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்துதல் (Operating Leverage) ஆகியவற்றின் மூலம் லாபத்தை அதிகரிக்க LG Electronics திட்டமிட்டுள்ளது. ஏர் கண்டிஷனர்களுக்கு 7-10% வரையிலும், வாஷிங் மெஷின்கள் மற்றும் ரெஃப்ரிஜரேட்டர்களுக்கு 2% வரையிலும் விலை உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. 'Essential' பிராண்ட் மூலம் பட்ஜெட் பிரிவில் விரிவடைவது, பிராண்டின் மதிப்பை பாதிக்காமல் இருப்பதை நிர்வாகம் உறுதி செய்யும் எனத் தெரிகிறது. 2025 நிதியாண்டின் (FY25) லாப அளவுகளுக்குத் திரும்பி, மேலும் மேம்படுத்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
கவலைக்குரிய சில விஷயங்கள் (Bear Case)
அனைத்து optimistic கணிப்புகளுக்கு மத்தியிலும், சில முக்கிய பிரச்சனைகளும் உள்ளன. LG Electronics நிறுவனம் 2025 நிதியாண்டின் 4-ஆம் காலாண்டில் (Q4 2025) ₹725.90 பில்லியன் நிகர இழப்பை (Net Loss) பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த பத்தாண்டுகளில் இல்லாத சரிவாகும். நிறுவனத்தின் தற்போதைய P/E ரேஷியோ சுமார் 12.9 ஆக உள்ளது. இது சாம்சங் எலக்ட்ரானிக்ஸ் (சுமார் 19.70) நிறுவனத்தை விடக் குறைவு. ஆனால், இந்த லட்சிய எக்ஸ்போர்ட் இலக்குகளை எட்டுவதில், வெவ்வேறு நாடுகளின் விதிமுறைகள் மற்றும் சந்தைப் போட்டியைச் சமாளிப்பதில் செயல்திறன் சார்ந்த சவால்கள் (Execution Risk) அதிகமாக உள்ளன. மேலும், 'Essential' பிராண்ட் மூலம் விலைக் குறைவான தயாரிப்புகளை விரிவுபடுத்தும்போது, லாபத்தைப் பெருக்கும் நிறுவனத்தின் இலக்குடன் இது எவ்வாறு ஒத்துப்போகும் என்பதும் கவனிக்கத்தக்கது.
மற்ற அனலிஸ்ட்களின் பார்வை
நோம்யூரா தவிர, மொத்தம் 28 அனலிஸ்ட்களில் பெரும்பாலானோர் LG Electronics-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர். சராசரியாக 115,696 கொரிய வோன் (KRW) என 12 மாத இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளனர். JPMorgan நிறுவனம் 'Overweight' கால் உடன் ₹1,620 இலக்கையும், Goldman Sachs நிறுவனமும் 'Buy' பரிந்துரையையும் வழங்கியுள்ளது. நிறுவனத்தின் தற்போதைய P/E ரேஷியோ சுமார் 11.65 ஆக கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
எதிர்கால சந்தை வாய்ப்புகள்
இந்தியாவின் கன்ஸ்யூமர் டியூரபிள்ஸ் சந்தை, ஆண்டுக்கு 11% CAGR-ல் வளர்ந்து, 2029 நிதியாண்டிற்குள் (FY29) ₹3 லட்சம் கோடி மதிப்பீட்டை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், இந்தியா 2027 நிதியாண்டிற்குள் (FY27) உலகின் நான்காவது பெரிய சந்தையாக உருவெடுக்கும். பணவீக்கம் குறைவது மற்றும் அரசின் ஆதரவான கொள்கைகள், குறிப்பாக கூலிங் சாதனங்களுக்கான தேவையை அதிகரிக்கும். LG Electronics, பிரீமியம் மற்றும் பட்ஜெட் பிரிவுகளில் கவனம் செலுத்தும் அதே வேளையில், சமீபத்திய செயல்பாட்டு இழப்புகளைச் சமாளித்து, தனது விரிவாக்கத் திட்டங்களை வெற்றிகரமாகச் செயல்படுத்துவதே அதன் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு முக்கியமாக இருக்கும்.