இந்தியாவில் 'Go Zero' பானங்கள்: இனிப்பூட்டி விலை உயர்வால் லாப அழுத்தம், சந்தையில் கடும் போட்டி!

இந்தியாவின் பானங்கள் துறை, மக்களின் ஆரோக்கியம் குறித்த விழிப்புணர்வு காரணமாக 'Go Zero' (சர்க்கரை இல்லாத) வகைகளை நோக்கி வேகமாக மாறி வருகிறது. சர்க்கரை இல்லாத மில்க் ஷேக்குகள், சோடாக்கள், ஸ்மூத்திகள் போன்றவற்றின் தேவை விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், இதற்கான பொருளாதாரம் (economics) சற்று கடினமாகவே உள்ளது. புதுமைகளைப் புகுத்துதல், செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துதல், மற்றும் போட்டியைச் சமாளித்தல் என பலவற்றை நிறுவனங்கள் சமநிலையில் கையாள வேண்டியுள்ளது. இந்த தயாரிப்புகளை பெரிய அளவில் கொண்டு வருவதற்கான நிதி மற்றும் தொழில்நுட்பத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யவும், எதிர்கால ஆரோக்கியப் போக்குகளைக் கணிக்கவும் முயற்சிகள் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன.

லாபத்தைக் குறைக்கும் இனிப்பூட்டி செலவுகள்!

நுகர்வோர் சர்க்கரை இல்லாத பானங்களை நாடி வந்தாலும், இதன் லாபம் (profitability) தற்போது அழுத்தத்தில் உள்ளது. ஸ்டீவியா மற்றும் மாங்க் ஃப்ரூட் போன்ற இயற்கை, அதிக இனிப்புத்தன்மை கொண்ட இனிப்பூட்டிகளை அதிகளவில் பயன்படுத்துவதுதான் முக்கிய காரணம். இவை வழக்கமான சர்க்கரையை விட இனிப்பானவை, ஆனால் விலை உயர்ந்தவை. உதாரணமாக, ஸ்டீவியா உற்பத்திக்கான செலவு, செயற்கை இனிப்பூட்டிகளை விட 30% வரை அதிகமாக இருக்கலாம். இதோடு, கடுமையான விலை போட்டியும் இந்தப் பிரச்னையை அதிகப்படுத்துகிறது. கோகோ கோலா, பெப்சிகோ போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள், சந்தைப் பங்கை பிடிக்கவும், ரிலையன்ஸின் 'கம்பா கோலா' போன்ற போட்டியாளர்களைச் சமாளிக்கவும் தங்களின் ஜீரோ-சுகர் வகைகளுக்கு ₹10 விலையுள்ள பேக்குகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளன.

கோகோ கோலா இந்தியாவின் ஜீரோ-சுகர் போர்ட்ஃபோலியோ, விற்பனையில் இரட்டை இலக்க சதவிகிதத்தை (double-digit percentages) பங்களிக்கிறது. 2025-ல் மட்டும் டயட் கோக் விற்பனை ஆண்டுக்கு இரு மடங்காக (doubling year-on-year) உயர்ந்திருந்தாலும், இந்த வளர்ச்சி லாபத்தைக் குறைக்கலாம். இதேபோல், பெப்சிகோவின் பாட்லர் ஆன வருண் பெவரேஜஸ், சர்க்கரை இல்லாத மற்றும் மிதமான சர்க்கரை கொண்ட பானங்கள் அதன் விற்பனை அளவில் சுமார் 63% வரை உள்ளதாகக் கூறுகிறது. டாபர் இந்தியா போன்ற நிறுவனங்களுக்கு, 45-58 என்ற P/E விகிதத்தில், 'ரியல் ஆக்டிவ்' (Real Activ) நோ-ஆடட்-சுகர் (no-added-sugar) வகைகளுக்கு பிரீமியம் இயற்கை இனிப்பூட்டிகளின் செலவை நிர்வகித்து, போட்டி விலையில் விற்பது லாபத்திற்கு மிக முக்கியம். கோகோ கோலா (KO) மற்றும் பெப்சிகோ (PEP) போன்ற போட்டியாளர்கள் சுமார் 24-25 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறார்கள். இது அவர்களின் நிலையான லாபத்தன்மையை முதலீட்டாளர்கள் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதைக் காட்டுகிறது.

காம்ப்ளெக்ஸ் ஃபார்முலேஷன் & ஃபங்ஷனல் பீல்ட்ஸ்!

செலவு மட்டுமின்றி, தயாரிப்பு ஃபார்முலேஷனும் (formulation) ஒரு சவால்தான். சர்க்கரைக்கு பதில் பயன்படுத்தும் பொருட்களுடன், விரும்பிய சுவை, வாய் உணர்வு (mouthfeel), ஸ்திரத்தன்மை (stability) மற்றும் ஷெல்ஃப் லைஃப் (shelf life) ஆகியவற்றை அடைவது R&D-க்கு பெரிய தடைகளாக உள்ளன. நிறுவனங்கள் ஸ்டீவியா, மாங்க் ஃப்ரூட், சுக்ரலோஸ் போன்ற இனிப்பூட்டிகளின் கலவைகளை ஆராய்ந்தாலும், சிறந்த சமநிலையைக் கண்டுபிடிப்பது ஒரு தொடர்ச்சியான சவால். இனி, சந்தை ஏற்கனவே ஃபங்ஷனல் பானங்களை நோக்கி நகர்கிறது. அதாவது, குறைந்த அல்லது பூஜ்ஜிய கலோரிகளுடன் வைட்டமின்கள், புரோபயாடிக்குகள், அடாப்டோஜென்கள் போன்ற கூடுதல் ஆரோக்கியப் பலன்களைத் தரும் பானங்கள். இந்த மாற்றம், ஆராய்ச்சி, மேம்பாடு மற்றும் மூலப்பொருட்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் கூடுதல் முதலீட்டைக் கோருகிறது. இதனால் உற்பத்திச் செலவுகள் உயரக்கூடும், மேலும் அதிக விலைக்கான நியாயத்தை விளக்க மிகவும் நுட்பமான மார்க்கெட்டிங் தேவைப்படும். டாபர் இந்தியாவின் பிரீமியமைசேஷன் (premiumization) வியூகம், அதாவது ஜீரோ-சுகர் பானங்கள் மற்றும் ஹெல்த் கம்மீஸ் (health gummies) போன்றவை, இந்த உயர் மதிப்பு தயாரிப்புகளை நோக்கிய நகர்வைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், இந்த மேம்பட்ட ஃபார்முலேஷன்களுக்கான முதலீடு, சர்க்கரையைக் குறைப்பதன் மூலம் கிடைக்கும் செலவு சேமிப்பைக் குறைக்கக்கூடும்.

சந்தைப் பங்கு மற்றும் போட்டி!

இந்தியாவின் ஜீரோ-சுகர் பானங்கள் சந்தை, 2024-ல் சுமார் ₹700-750 கோடி மதிப்பும், ஒட்டுமொத்த ஆல்கஹால் அல்லாத பானங்கள் துறையில் 10% பங்கையும் கொண்டுள்ளது. இது இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியை (double-digit growth) கண்டுவருகிறது. கோகோ கோலா சந்தையில் ஒரு முக்கிய சக்தியாக உள்ளது, 2025 நிதியாண்டில் டயட் மற்றும் லைட் பிரிவில் சுமார் 71% பங்கைக் கொண்டுள்ளது. பெப்சிகோ, வருண் பெவரேஜஸ் மூலம், 2030-க்குள் **100%**க்கு அருகில் ஜீரோ-சுகர் மற்றும் மிதமான சர்க்கரை கொண்ட போர்ட்ஃபோலியோவை கொண்டுவர தீவிரமாக முயல்கிறது. சுமார் ₹3.85 டிரில்லியன் சந்தை மூலதனம் மற்றும் 11-19 P/E விகிதத்தைக் கொண்ட ஐடிசி (ITC), அதன் சக போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது, பொது அறிவிப்புகளில் சர்க்கரை இல்லாத பானங்கள் பிரிவில் நேரடியாக அதிக கவனம் செலுத்துவதாகத் தெரியவில்லை. அதேசமயம், பரந்த FMCG துறையில் இது செயல்படுகிறது. சுமார் ₹865 பில்லியன் சந்தை மூலதனம் மற்றும் 45-58 P/E விகிதத்தைக் கொண்ட டாபர் இந்தியா, அதன் 'ரியல் ஆக்டிவ்' (Real Activ) வகையை மறுசீரமைத்து, அதன் பிரீமியம் தயாரிப்புகளை விரிவுபடுத்துவதன் மூலம், ஆரோக்கியம் சார்ந்த தயாரிப்புகளில் ஒரு மூலோபாய அர்ப்பணிப்பைக் காட்டுகிறது. முக்கிய நிறுவனங்கள் விலை உத்திகளையும் பயன்படுத்துகின்றன. டயட் மற்றும் லைட் பானங்களுக்கான ₹10 பேக்குகள் சாதாரணமாகிவிட்டதால், போட்டி மேலும் தீவிரமடைந்துள்ளது.

மார்க்கெட் அழுத்தம் மற்றும் நுகர்வோர் பழக்கங்கள்!

"Go Zero" லாபம் குறித்த அதிகப்படியான நேர்மறையான பார்வைக்கு சில காரணங்கள் எச்சரிக்கை மணி அடிக்கின்றன. மாங்க் ஃப்ரூட் மற்றும் ஸ்டீவியா போன்ற இயற்கை இனிப்பூட்டிகள் மீது அமெரிக்கா விதிக்கும் வரிகள் (US tariffs), மூலப்பொருள் செலவுகளை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும். இதனால், விலை உணர்திறன் (price sensitivity) அதிகமாக இருக்கும் இந்த நேரத்தில், நிறுவனங்கள் இந்தச் செலவுகளைத் தாங்களே ஏற்க வேண்டும் அல்லது நுகர்வோரிடம் கடத்த வேண்டும். சந்தை சர்க்கரை கலந்தவற்றிலிருந்து குறைந்த சர்க்கரை விருப்பங்களுக்கு கணிசமாக மாறியிருந்தாலும், ஜீரோ/குறைந்த சர்க்கரை கொண்டவை 2020-ல் 5% ஆக இருந்த நிலையில், 2025-ல் மொத்த விற்பனை அளவில் சுமார் 30% ஆக உயர்ந்துள்ளது. ஆரோக்கிய நன்மைகளுக்காக நுகர்வோர் பிரீமியம் தொகையைச் செலுத்தத் தயாராக இருப்பது, பொருளாதாரச் சவால்களால் (economic headwinds) நிலையற்றதாக இருக்கலாம். வரலாற்றைப் பார்த்தால், பானங்கள் போக்குகள் சுழற்சிகளாக நகர்ந்துள்ளன. தற்போதைய "ஜீரோ சுகர்" கவனம் இறுதியில், அதிக சிக்கலான ஊட்டச்சத்து சுயவிவரங்கள் அல்லது நிலைத்தன்மை (sustainability) நன்மைகளுக்கான தேவைகளால் மாற்றப்படலாம். உதாரணமாக, டாபர் இந்தியா, 2018 முதல் அதன் 'ரியல்' (Real) ஜூஸ் வகைகளில் சேர்க்கப்பட்ட சர்க்கரையை **20%**க்கு மேல் குறைத்துள்ளது. இது மாறிவரும் ஆரோக்கியத் தரங்களுக்கு ஏற்ப தொடர்ச்சியான, பல கட்ட முயற்சிகளைக் காட்டுகிறது. ஆனால், இந்த தொடர்ச்சியான மறுசீரமைப்புச் செலவுகள் (reformulation cycles) குறிப்பிடத்தக்கவை. மேலும், பெப்சிகோவின் 2030-க்குள் ஏறக்குறைய 100% ஜீரோ-சுகர் போர்ட்ஃபோலியோவை அடையும் லட்சியத்திற்கு, விரிவான நுகர்வோர் கல்வி மற்றும் மார்க்கெட்டிங் தேவைப்படுகிறது. இது ஒரு பெரிய செயல்பாட்டு மற்றும் நிதிச் சுமையாகும். இனிப்பூட்டிகளில் மேலும் செலவு அதிகரிப்பை அல்லது ஃபங்ஷனல் நன்மைகளுக்கான R&D-யை, விலை போட்டித்தன்மையை பாதிக்காமல் சந்தை எந்தளவுக்குத் தாங்கும் என்பது ஒரு முக்கியக் கேள்வியாக உள்ளது. இது சிறிய, சிறப்பு நிறுவனங்களை விட பெரிய அளவிலான, செலவுத் திறனுள்ள உற்பத்தியாளர்களுக்குச் சாதகமாக அமையலாம்.