Whalesbook
நுகர்வோர் துறையில் வரலாறு காணாத முதலீடு!
இந்தியாவின் நுகர்வோர் துறை, கடந்த 2025 ஆம் நிதியாண்டில் (CY2025) பிரைவேட் ஈக்விட்டி (PE) மற்றும் வென்ச்சர் கேபிடல் (VC) முதலீடுகளில் ஒரு புதிய சாதனையை படைத்துள்ளது. Equirus Capital வெளியிட்டுள்ள அறிக்கையின்படி, இந்தத் துறையில் மொத்தம் ₹35,800 கோடி முதலீடு வந்துள்ளது. இது 309 டீல்களாக பதிவாகியுள்ளது. இதற்கு முந்தைய 2024 நிதியாண்டில் இந்தத் தொகை ₹23,000 கோடியாகவும், 2022ல் ₹32,200 கோடியாகவும் இருந்தது. இந்த அதிரடி ஏற்றம், இந்தியாவின் உள்நாட்டு நுகர்வு வளர்ச்சி மீதான முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை வலுவாக காட்டுகிறது. குறிப்பாக, முதலீட்டுக்கு உகந்த, லாபம் ஈட்டக்கூடிய, வளர்ந்த பிராண்டுகள் அதிக கவனத்தை ஈர்த்துள்ளன. 2025ல் மட்டும், இந்தத் துறையில் 121 M&A டீல்கள் நிறைவடைந்துள்ளன. முந்தைய ஆண்டில் இது வெறும் 74 ஆக இருந்தது. உணவு, வீட்டு மற்றும் தனிநபர் பராமரிப்பு (Home and Personal Care), அழகுசாதனப் பொருட்கள் (Beauty and Personal Care) போன்ற பிரிவுகளிலும், குறிப்பாக நேரடி நுகர்வோர் (D2C) பிராண்டுகளிலும் முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டியுள்ளனர்.
உள்நாட்டு நுகர்வுதான் இந்த வளர்ச்சிக்கு காரணம்!
இந்தியாவின் நுகர்வோர் எண்ணிக்கை மற்றும் அவர்களின் வாங்கும் பழக்கவழக்கங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களே இந்த முதலீட்டு உந்துதலுக்கு முக்கிய காரணம். 2028 ஆம் ஆண்டுக்குள் இந்தியா உலகின் மூன்றாவது பெரிய பொருளாதாரமாகவும், 2026 ஆம் ஆண்டுக்குள் மூன்றாவது பெரிய நுகர்வோர் சந்தையாகவும் மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2025ல் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி சுமார் 7% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், பணவீக்கம் (Inflation) அக்டோபர் 2025ல் 0.25% என்ற மிகக் குறைந்த அளவை எட்டியுள்ளது. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களையும் டிசம்பர் 2025க்குள் 5.25% ஆக குறைத்துள்ளது. இவை அனைத்தும் மக்களின் கையில் செலவழிக்கும் பணத்தை (Disposable Income) அதிகரித்து, செலவை உயர்த்துகின்றன. முறைப்படுத்தப்பட்ட வேலைவாய்ப்பு அதிகரிப்பு, டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சி, பங்குச் சந்தை மற்றும் தங்கம் ஆகியவற்றின் மதிப்பு உயர்வு போன்ற காரணங்களும் இந்த வளர்ச்சிக்கு வலு சேர்க்கின்றன. உணவு மற்றும் பானங்கள் (F&B) துறையில், ஹல்டிராம் ஸ்நாக்ஸ் (Haldiram Snacks) போன்ற நிறுவனங்கள் $10 பில்லியன் மதிப்பீட்டை எட்டியுள்ளன. அழகுசாதனப் பொருட்கள் சந்தையிலும், குறிப்பாக ஸ்கின்கேர், கிளீன் பியூட்டி மற்றும் D2C மாடல்களில் புதிய முதலீடுகள் குவிகின்றன. ஐடி மற்றும் நுகர்வோர் சார்ந்த துறைகள் (Consumer Discretionary) 2025ல் வந்த மொத்த PE/VC முதலீட்டில் 50%-க்கு மேல் பெற்றுள்ளன.
உலக சந்தையின் சறுக்கலும், இந்தியாவில் நிலவும் சூழ்நிலையும்
நுகர்வோர் துறை சிறப்பான செயல்பாட்டைக் காட்டி வந்தாலும், ஒட்டுமொத்த இந்திய பிரைவேட் ஈக்விட்டி மற்றும் வென்ச்சர் கேபிடல் சந்தையில் ஒரு மந்தநிலை காணப்படுகிறது. 2025 ஆம் ஆண்டின் முதல் மூன்று காலாண்டுகளில், இந்திய PE முதலீடுகள் $14.9 பில்லியன் ஆகவும், 217 டீல்களாகவும் குறைந்துள்ளது. 2024 ஆம் ஆண்டில் இது $26.3 பில்லியன் மற்றும் 289 டீல்களாக இருந்தது. உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், மற்றும் அமெரிக்காவின் வரிக் கொள்கைகள் போன்ற காரணங்களால் முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுகின்றனர். இருந்தபோதிலும், இந்தியாவின் அடிப்படைப் பொருளாதாரம், இளைய மக்கள் தொகை, மற்றும் நிலையான உள்நாட்டு நுகர்வு வளர்ச்சி ஆகியவை தொடர்ந்து முதலீட்டாளர்களை ஈர்த்து வருகின்றன. உலகளவில், நுகர்வோர் துறையில் PE முதலீடு 2024ல் 45.8% அதிகரித்து $81.4 பில்லியனை எட்டியது. ஆனால், இந்தியாவில் PE டீல்களின் எண்ணிக்கை 2019க்குப் பிறகு மிகக் குறைவாக இருக்கலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
எச்சரிக்கை மணி!
நுகர்வோர் துறை குறித்த நல்ல செய்திகளுக்கு மத்தியிலும், சில விஷயங்களில் முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். நுகர்வோர் துறையில் உள்ள நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் (Valuations) மிகவும் அதிகமாகிவிட்டன. இதனால், பொதுப் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்கள் மீது அதிகக் கண்காணிப்பு உள்ளது. உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள், நுகர்வோர் செலவினங்களைப் பாதிக்கலாம். கிராமப்புறங்களில் தேவை மெதுவாக மீண்டு வந்தாலும், அது சீராக இல்லை. ரூபாயின் மதிப்பு டாலருக்கு நிகராக ₹90 ஆக வீழ்ச்சியடைந்தால், RBI வட்டி விகிதங்களை குறைக்காமல் நிலைநிறுத்த வேண்டிய சூழல் ஏற்படலாம், இது நுகர்வோர் செலவினங்களை பாதிக்கக்கூடும். மேலும், PE முதலீடுகள் அதிகரிப்பதால் போட்டி அதிகமாகி, சில நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் (Margins) குறையக்கூடும். இந்தியாவில் புதிய விதிமுறைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை நடைமுறைகள் (Regulatory environment) காரணமாக டீல்களை முடிப்பதில் தாமதங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
எதிர்காலப் பார்வை என்ன?
இந்திய நுகர்வோர் சந்தையின் எதிர்காலம் பிரகாசமாகவே தெரிகிறது. 2026ல் இது உலகின் மூன்றாவது பெரிய நுகர்வோர் சந்தையாக மாறும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. உயர்தரப் பொருட்கள் (Premiumization), ஓம்னிசேனல் (Omnichannel) விரிவாக்கம், மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன் (Operational efficiency) மூலம் லாபத்தை மேம்படுத்துதல் போன்றவை மூலம் இந்த வளர்ச்சி தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் விருப்பங்களுக்கு ஏற்ப தங்களை மாற்றிக்கொண்டு, நிலையான வளர்ச்சியை நோக்கிச் செல்கின்றன. ஒட்டுமொத்த PE முதலீட்டு எண்ணிக்கை 2025ல் குறைந்தாலும், இந்தியாவின் வலுவான மக்கள்தொகை மற்றும் உள்நாட்டுத் தேவை ஆகியவை இந்தத் துறையின் நீண்டகால கவர்ச்சியை உறுதி செய்கின்றன.