இந்திய ஜவுளித் துறை நிறுவனங்கள் இந்த பண்டிகைக் காலத்தில் **12-13%** வருவாய் உயர்வை எதிர்பார்க்கின்றன. இருப்பினும், அதிகரிக்கும் செலவுகள் மற்றும் புதிய UPI கட்டணங்களால் லாப வரம்புகள் (Operating Margins) **100 பிபிஎஸ்** வரை குறைய வாய்ப்புள்ளது.
இந்திய ஜவுளித் துறை நிறுவனங்கள் இந்த நடப்பு நிதியாண்டின் பண்டிகைக் காலத்தை மிக நம்பிக்கையுடன் எதிர்கொள்கின்றன. வழக்கமாக இந்த காலகட்டத்தில் மட்டும் நிறுவனங்கள் தங்கள் ஆண்டு விற்பனையில் 35% முதல் 40% வரை ஈட்டுகின்றன. டயர்-2 மற்றும் டயர்-3 நகரங்களில் தேவைகள் வலுவாக இருந்தாலும், லாபத்தை தக்கவைப்பதில் பெரும் சவால்கள் காத்திருக்கின்றன.
மார்ஜின் அழுத்தம் மற்றும் காரணங்கள்
பண்டிகைக் கால ஆரவாரத்திற்கு நடுவிலும், நிறுவனங்களின் ஆபரேட்டிங் மார்ஜின் சுமார் 100 பிபிஎஸ் சரிந்து 14% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்படுகிறது. காட்டன் விலை உயர்வு மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் செலவுகள் இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். மேலும், உணவுப் பொருட்களின் விலை உயர்வால் மக்களின் கைகளில் பணப்புழக்கம் குறைந்துள்ளதும், ஆடைகள் மீதான செலவை குறைக்க மக்களைத் தூண்டியுள்ளது.
UPI கட்டணமும் புதிய சவாலும்
இதற்கிடையில், அக்டோபர் 15, 2026 முதல் ₹2,000-க்கு மேல் நடக்கும் UPI பரிவர்த்தனைகளுக்கு 0.4% Merchant Discount Rate (MDR) வசூலிக்கப்படும் என்ற அறிவிப்பு சில்லறை வர்த்தகர்களை அதிர்ச்சியில் ஆழ்த்தியுள்ளது. இந்த கூடுதல் செலவை நிறுவனங்கள் தாங்களே ஏற்க வேண்டுமா அல்லது பண்டிகை கால சலுகைகளைக் குறைத்து வாடிக்கையாளர்கள் மீது சுமத்த வேண்டுமா என்ற குழப்பம் நிலவுகிறது.
தற்போது சந்தையில் 'Value-fashion' பிரிவுக்கு பெரும் வரவேற்பு உள்ளது. இது மொத்த வருவாயில் 46% ஆக உயர்ந்துள்ளது (மூன்று ஆண்டுகளுக்கு முன்பு இது 39% ஆக இருந்தது). நிறுவனங்கள் தேவையில்லாமல் ஸ்டாக் வைப்பதைத் தவிர்த்து, வாடிக்கையாளர்களின் விருப்பத்திற்கு ஏற்ப பொருட்களை கையாளும் 'Agile Inventory Management' முறையைப் பின்பற்றத் தொடங்கியுள்ளன. வரும் நாட்களில் பண்டிகை கால விற்பனை நிறுவனங்களின் லாபத்தை எவ்வாறு பாதுகாக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே முதலீட்டாளர்களின் முடிவு அமையும்.