Whalesbook
லக்கேஜ் சந்தையில் கடும் போட்டி மற்றும் டிஸ்கவுண்ட்கள்
இந்திய லக்கேஜ் துறையானது தற்போது கடுமையான போட்டி மற்றும் டிஸ்கவுண்ட்களை சந்தித்து வருகிறது. ஆன்லைன் தளங்களில் சுமார் 70% வரையிலும், ஆஃப்லைன் கடைகளில் 50-60% வரையிலும் டிஸ்கவுண்ட்கள் கொடுக்கப்படுகின்றன. Mokobara, Delsey Paris போன்ற புதிய நிறுவனங்கள் ஆன்லைனில் அதிரடி டிஸ்கவுண்ட்களுடன் களமிறங்கியுள்ளன. கடந்த காலாண்டில் ஒட்டுமொத்த தொழில் வளர்ச்சி ஒற்றை இலக்கத்தில் இருந்தபோதிலும், இந்த டிஸ்கவுண்ட்கள் விற்பனை விலையைப் (ASP) பாதிக்கின்றன.
Safari Industries: அசத்தும் வளர்ச்சி மற்றும் விரிவாக்கம்
Safari Industries நிறுவனம் இந்த காலாண்டில் வலுவான வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. வருவாய் 15.7% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) உயர்ந்துள்ளது, முக்கியமாக வால்யூம் 20% அதிகரித்துள்ளது. குறிப்பாக, ஆஃப்லைன் சேனலில் 22% வளர்ச்சியும், ஆன்லைன் சேனலில் 12-15% வளர்ச்சியும் எட்டப்பட்டுள்ளது. சந்தைப் பங்கைப் பிடிக்க கொடுக்கப்பட்ட அதிகப்படியான டிஸ்கவுண்ட்களால் Q3 மார்ஜின்கள் சற்று பாதிக்கப்பட்டாலும், அடுத்த காலாண்டில் (Q4) மார்க்கெட்டிங் நடவடிக்கைகள் சீராகும்போது, எபிடா மார்ஜின் 13.5-14% ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் விரிவாக்கத் திட்டங்கள் மற்றும் கையகப்படுத்துதலுக்காக ₹500 கோடி Qualified Institutional Placement (QIP) மூலம் நிதி திரட்ட ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த வலுவான வளர்ச்சி Safari-யின் P/E ரேஷியோவை 50-60x ஆகவும், டார்கெட் விலையை சுமார் ₹2,518.70 ஆகவும் உயர்த்தியுள்ளது. பல நிபுணர்கள் இதற்கு 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர்.
VIP Industries: மீண்டு வருவதற்கான சவால்கள்
இதற்கு முற்றிலும் நேர்மாறாக, VIP Industries வருவாய் 9.4% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) குறைந்துள்ளது. முக்கியமாக Carlton பிராண்டில் கொடுக்கப்பட்ட அதிக டிஸ்கவுண்ட்கள், சந்தைப் போட்டி, மற்றும் குறைந்த விற்பனை விலை ஆகியவை இதற்குக் காரணம். தற்போது, VIP Industries நெகட்டிவ் P/E ரேஷியோவில் வர்த்தகமாகிறது, இது தற்போதைய நஷ்டத்தைக் காட்டுகிறது. எனினும், புதிய தலைமை, பிரைவேட் ஈக்விட்டி முதலீடு, புத்தம் புதிய தயாரிப்புகள் மற்றும் பிரீமியம் விலையில் விற்பனை செய்வதன் மூலம் மீண்டு வரும் என Motilal Oswal நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது. FY27-ல் இரட்டை இலக்க வால்யூம் வளர்ச்சி மற்றும் உயர் ஒற்றை இலக்க வருவாய் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், Prabhudas Lilladher போன்ற சில நிபுணர்கள் 'Reduce' ரேட்டிங் கொடுத்து, டார்கெட் விலையை ₹352 ஆக குறைத்துள்ளனர். தற்போதைய ஸ்டாக் டெக்னிக்கல்ஸ் 'Strong Sell' என்று காட்டுகிறது.
சந்தை கண்ணோட்டம் மற்றும் முதலீட்டாளர் கவலைகள்
ஒட்டுமொத்தமாக, லக்கேஜ் துறை FY27-ன் முதல் பாதியில் மீண்டு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆன்லைன் விற்பனையின் அதிகரிப்பு, புதிய மாடல்களின் அறிமுகம் போன்றவை துறையின் வளர்ச்சிக்கு உதவும். எனினும், தற்போதைய கடுமையான போட்டி மற்றும் தொடரும் டிஸ்கவுண்ட்கள் லாபத்தைப் பாதிக்கக்கூடும். Safari தனது பிரீமியம் மதிப்பை எப்படித் தக்கவைக்கும், VIP தனது மீட்புத் திட்டத்தை எப்படி வெற்றிகரமாக செயல்படுத்துகிறது என்பதைப் பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும். VIP-க்கு மீட்புப் பாதை கடினமானது, இதற்கு அதிரடி வியூகங்கள் மற்றும் தற்போதைய நஷ்டத்தை ஈடுசெய்வது அவசியமாகிறது.