Whalesbook
செலவுகள் அதிரடி உயர்வு: என்னென்ன பொருட்கள் எல்லாம் விலை போகிறது?
SIHMA அமைப்பின் அறிவிப்பின்படி, இந்த 7% விலை உயர்வு என்பது திடீரென வந்தது அல்ல. கடந்த சில மாதங்களாகவே ஹோசியரி உற்பத்தி செலவுகள் தாறுமாறாக உயர்ந்துள்ளன. முக்கிய மூலப்பொருளான காட்டன் (cotton) விலை **5%**ம், பாலியஸ்டர் (polyester) விலை **35%**ம் உயர்ந்துள்ளது. மேலும், சாயமிடுதல் (dyeing) மற்றும் தைக்கும் நூல் (sewing thread) ஆகியவற்றின் விலையும் தலா **20%**ம், எலாஸ்டிக் (elastic) **25%**ம், பேக்கிங் பாக்ஸ்கள் **10%**ம், பாலிபேக்குகள் (polybags) **40%**ம் அதிகரித்துள்ளன. குறிப்பாக, கச்சா எண்ணெயுடன் (crude oil) தொடர்புடைய பாலியஸ்டர் மற்றும் நைலான் பொருட்களின் விலை உயர்வு, உலக அரசியல் பதற்றத்தால் மேலும் மோசமடைந்துள்ளது. இதனால், உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை $100 பேரலுக்கு மேல் தாண்டியுள்ளது.
சிறு உற்பத்தியாளர்கள் திணறும் நிலை: பணம் கொடுக்காததால் உற்பத்தி நிறுத்தம்!
திருப்பூர் பின்னலாடைத் துறை, ஆண்டுக்கு சுமார் ₹30,000 கோடி வருவாய் ஈட்டும் ஒரு பெரிய தொழில். இங்கு 2,500க்கும் மேற்பட்ட உற்பத்தி அலகுகளில் 5 லட்சத்துக்கும் அதிகமானோர் வேலை செய்கிறார்கள். ஆனால், இங்குள்ள சிறு, குறு, நடுத்தர நிறுவனங்கள் (MSMEs) பெரும் நிதி நெருக்கடியில் சிக்கியுள்ளன. வழக்கமாக 35-45 நாட்கள் கடன் தவணை வழங்கும் சப்ளையர்கள் (suppliers), இப்போது உடனடியாக பணம் கேட்டு நிர்பந்திக்கிறார்கள். இதனால், பல சிறு நிறுவனங்களின் பணப்புழக்கம் (cash flow) கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. கடந்த 10 நாட்களில் மட்டும் உற்பத்தியில் 25% சரிவு ஏற்பட்டுள்ளதாக தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.
நுகர்வோர் செலவு: ஒரு கலவையான சிக்னல்!
இந்த 7% விலை உயர்வு வரும்போது, நுகர்வோரின் செலவு செய்யும் திறன் எப்படி இருக்கிறது என்பதும் கவனிக்க வேண்டியது. ஒருபுறம், 2026ல் இந்திய நுகர்வோர் நம்பிக்கை ஓரளவுக்கு நம்பிக்கையுடன் உள்ளது. 60% பேர் தங்கள் குடும்ப செலவினங்கள் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கிறார்கள். கார், போன் போன்ற பெரிய முதலீடுகளையும் செய்ய தயாராக உள்ளனர். ஆனால், மறுபுறம், பணவீக்கம் மற்றும் வேலைவாய்ப்பு பாதுகாப்பு குறித்த கவலைகள், அத்தியாவசியமற்ற பொருட்களுக்கான செலவை குறைக்க வைத்துள்ளது. இதனால், உணவகம், ஷாப்பிங், பொழுதுபோக்கு போன்றவற்றுக்கான திட்டங்கள் 2024ல் 58% ஆக இருந்தது, 2026ல் 55% ஆக குறையும் என ஒரு ஆய்வு காட்டுகிறது. ஆடை மற்றும் காலணி பணவீக்க விகிதம் 2.98% ஆக உள்ளது. இந்த நிலைமையில், 7% விலை உயர்வு நுகர்வோரை எப்படி பாதிக்கும் என்பது தெளிவாக தெரியவில்லை.
பங்குச் சந்தை நிறுவனங்களின் நிலை!
SIHMA உறுப்பினர்களாக உள்ள சில நிறுவனங்கள் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன. Rupa & Company (RUPA.NS) நிறுவனம் 16.03 TTM P/E உடன் செயல்படுகிறது. ஆனால், கடந்த 5 ஆண்டுகளில் அதன் வருவாய் வளர்ச்சி (5.06%) தொழில்துறை சராசரியை (9.37%) விட குறைவாக உள்ளது. Dollar Industries (DOLLAR.NS) நிறுவனத்தின் TTM P/E சுமார் 13.27 ஆகவும், Lux Industries (LUXIND.NS) நிறுவனத்தின் TTM P/E சுமார் 23.9 ஆகவும் உள்ளது. Lux Industries கடந்த 3 ஆண்டுகளில் -21.35% லாப வளர்ச்சியையும், எதிர்மறை செயல்பாட்டு பணப்புழக்கத்தையும் (negative operating cash flow) கண்டுள்ளது. Modenik Lifestyle உடன் இணைந்த Dixcy Textiles கடந்த ஆண்டு இபிடா (EBITDA) இழப்பில் இயங்கியது.
எதிர்கால சவால்கள்: லாபம் குறையுமா? தேவை இருக்குமா?
இந்திய ஜவுளி மற்றும் ஆடை சந்தை 2025-26க்குள் $190 முதல் $248.7 பில்லியன் வரை வளரும் என கணிக்கப்பட்டாலும், சில முக்கிய சவால்கள் உள்ளன. கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் மூலப்பொருள் செலவுகள் தொடர்ந்து உயர்ந்தால், நிறுவனங்களின் லாபம் (margins) குறையக்கூடும். இதனால், இந்திய பருத்தி பொருட்களின் போட்டித்தன்மை பாதிக்கப்படலாம். மேலும், நுகர்வோர் தேவை எதிர்பார்ப்பதை விட குறைந்தால், குறிப்பாக ஆடைகள் போன்ற அத்தியாவசியமற்ற பொருட்களின் விற்பனை பாதிக்கப்படும். ஏற்றுமதியிலும் சில தடைகள் வரலாம்.
நீண்ட கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள்!
எதிர்காலத்தில், இந்திய ஜவுளி மற்றும் ஆடைத் துறை 2034க்குள் ஆண்டுக்கு **11%**க்கும் அதிகமாக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2026ல் மூலப்பொருள் செலவுகள் சீராகும் எனவும், இங்கிலாந்துடனான சுதந்திர வர்த்தக ஒப்பந்தம் (Free Trade Agreement) போன்ற காரணங்களால் ஏற்றுமதி அதிகரிக்கும் எனவும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், 2026ல் இந்தியா உலகின் மூன்றாவது பெரிய நுகர்வோர் சந்தையாக மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது அடிப்படை தேவையை அதிகரிக்கும். இருப்பினும், தற்போதைய பணவீக்கம் மற்றும் நுகர்வோரின் வாங்கும் திறன் குறித்த உடனடி சவால்களை சமாளிப்பதே முக்கியம்.