Whalesbook
ITC பங்குகள் - முதலீட்டாளர்கள் பார்வை!
ITC நிறுவனத்தின் Q4FY26 காலாண்டு முடிவுகள் வந்துள்ளன. FMCG (Fast-Moving Consumer Goods) பிரிவில் நல்ல வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்திருந்தாலும், சிகரெட் மீதான திடீர் வரி உயர்வு காரணமாக, இந்த நிறுவனத்தின் எதிர்கால பங்கு விலை குறித்து நிபுணர்களிடையே (Analysts) மாறுபட்ட கருத்துக்கள் நிலவுகின்றன.
அனலிஸ்ட்களின் கணிப்புகள் எப்படி?
Jefferies நிறுவனம் ITC-க்கு 'Hold' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது. ஆனால், டார்கெட் விலையை ₹400 லிருந்து ₹350 ஆக குறைத்துள்ளது. இந்த காலாண்டு சிகரெட் மற்றும் FMCG பிரிவின் வளர்ச்சி நன்றாக இருந்தாலும், மார்ச் காலாண்டில் வரி உயர்வின் முழு தாக்கம் தெரியாது என அவர்கள் கூறியுள்ளனர். மேலும், "Q1FY27 காலாண்டில்தான் இந்த பெரிய வரி உயர்வின் உண்மையான பாதிப்பு தெரியும்" என Jefferies குறிப்பிட்டுள்ளது. ITC விலையை ஓரளவு உயர்த்தினாலும், அது விற்பனை மற்றும் லாபத்தைப் பாதிக்கலாம் என அஞ்சப்படுகிறது. இருப்பினும், FMCG பிரிவில் 15% வருவாய் வளர்ச்சி ஒரு சாதகமான அம்சமாக பார்க்கப்படுகிறது.
Nomura நிறுவனம் 'Reduce' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்து, டார்கெட் விலையை ₹300 ஆக குறைத்துள்ளது. சிகரெட் வணிகத்தில் தொடர்ந்து லாப அழுத்தம் இருக்கும் என அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். காரணம், சட்டவிரோத வர்த்தகத்தை தவிர்ப்பதற்காக, ITC வரி உயர்வுக்கு ஏற்ப விலையை உயர்த்தாமல் இருப்பது. Nomura கணிப்பின்படி, FY27-ல் விற்பனை 5% குறையலாம் மற்றும் வட்டி, வரிக்கு முந்தைய லாபம் (EBIT) 15% குறைய வாய்ப்புள்ளது.
மறுபுறம், JM Financial நிறுவனம் 'Add' ரேட்டிங்குடன் ₹325 டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. ITC நிறுவனம் மெதுவாக விலையை உயர்த்துவது (வரி 35-40% அதிகரிக்கும் போது, 20% மட்டும் உயர்த்துவது) மற்றும் புதிய பிரீமியம் மாடல்களை அறிமுகப்படுத்துவது, சந்தைப் பங்கையும் (Market Share) சட்டவிரோத வர்த்தகத்தையும் பாதுகாக்க உதவும் என JM Financial நம்புகிறது. FMCG பிரிவில் 15% வளர்ச்சி மற்றும் மேம்படும் லாபமும் சாதகமாக பார்க்கப்படுகிறது.
Motilal Oswal நிறுவனம் 'Neutral' ரேட்டிங்குடன் ₹335 டார்கெட் விலையை வைத்துள்ளது. வரி உயர்வு முழுமையாக எதிரொலிக்காததால், குறுகிய கால லாபத்தில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FMCG பிரிவின் பலத்தை ஒப்புக்கொண்டாலும், சட்டவிரோத சிகரெட் வர்த்தகத்தின் போட்டி ஒரு தொடர்ச்சியான கவலையாக இருப்பதாக அவர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
சிகரெட் வரி உயர்வு, விற்பனை மற்றும் லாபத்தில் ஏற்படுத்தும் உண்மையான தாக்கத்தை மதிப்பிடுவதற்கு, முதலீட்டாளர்கள் ITC-யின் அடுத்தடுத்த காலாண்டுகளை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். முக்கிய வணிகத்தில் சந்தைப் பங்கைத் தக்க வைத்துக் கொள்வதோடு, லாபத்தையும் பாதுகாக்கும் ITC-யின் திறன் மிக முக்கியமானதாக இருக்கும்.