Whalesbook
விலை ஏற்றமும் வரி அழுத்தமும்
ITC நிறுவனம் சிகரெட் விலையை உயர்த்தியதன் எதிரொலியாக, அதன் பங்கு விலை இன்று சற்று ஏற்றம் கண்டது. மத்திய அரசு சிகரெட் மீதான கலால் வரிகளை (Excise Duties) கணிசமாக உயர்த்தியதோடு, வரும் பிப்ரவரி 1, 2026 முதல் 40% ஜிஎஸ்டி (GST) வரியையும் அமல்படுத்தியுள்ளது. இதற்குப் பதிலடியாக, ITC தனது சிகரெட் விலையை உயர்த்தி, லாப வரம்புகளைப் (Margins) பாதுகாக்க முயல்கிறது.
சந்தையின் உடனடி எதிர்வினை
இந்த விலை உயர்வு பற்றிய அறிவிப்பு வெளியானதைத் தொடர்ந்து, ITC ஷேர் இன்று ₹318.45 என்ற விலையில் தொடங்கி, அதிகபட்சமாக ₹328.05 வரை உயர்ந்து, இறுதியில் ₹325.25 என்ற விலைக்கு அருகில் வர்த்தகமானது. இந்த செய்தியால் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஆர்வம் அதிகரித்து, பங்கு வர்த்தக அளவு (Trading Volume) கணிசமாக உயர்ந்தது. தேசிய பங்குச் சந்தையில் (NSE) மட்டும் சுமார் 28.4 மில்லியன் பங்குகள் கைமாறின.
நிதிநிலை மற்றும் சந்தை பார்வை
ITC-யின் தற்போதைய P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் சுமார் 19.56x ஆக உள்ளது. இது VST Industries-ன் 16.75x மற்றும் Godfrey Phillips India-வின் 24.87x முதல் 30.99x வரையிலான P/E விகிதங்களுடன் ஒப்பிடும்போது சற்று மாறுபடுகிறது. கடந்த ஒரு வருடத்தில், ITC பங்கு சந்தை குறியீடுகளான நிஃப்டியை (Nifty) விட பின்தங்கியே செயல்பட்டுள்ளது. நிஃப்டி லாபம் ஈட்டிய நிலையில், ITC பங்கு 21% சரிவைக் கண்டுள்ளது. கடந்த இரண்டு மற்றும் மூன்று ஆண்டுகளில் முறையே 15% மற்றும் 10% வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது.
ஆய்வாளர்களின் எச்சரிக்கை மணி
ITC தனது வருவாயில் 40% க்கும் அதிகமான பகுதியை சிகரெட் வணிகத்தில் இருந்து ஈட்டுகிறது. புதிய வரி விதிப்புகள் லாப வரம்புகளைக் குறைக்கக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் கவலை தெரிவிக்கின்றனர். வருவாயைத் தக்கவைக்க 25% முதல் 35% வரை விலை உயர்வு தேவைப்படலாம் என்றும், இது நுகர்வோரை மாற்றுப் பொருட்களுக்குத் திருப்பக்கூடும் என்றும் Systematix போன்ற நிறுவனங்கள் கணித்துள்ளன. இதனால், Emkay Global போன்ற பல ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் ITC பங்கிற்கு 'Reduce' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. பங்குதாரர்களுக்கு ₹6.50 இடைக்கால டிவிடெண்ட் (Interim Dividend) வழங்கப்பட்டாலும், சந்தை கணிப்புகள் கலவையாகவே உள்ளன. சராசரியாக, அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு ₹381.78 என்ற இலக்கு விலை கணிக்கப்பட்டுள்ளது, ஆனால் பல ஆய்வாளர்கள் கணிப்புகளைக் குறைத்துள்ளனர். பங்குவின் RSI 18.4 ஆக உள்ளது, இது அதிக விற்பனையில் (Oversold) இருப்பதைக் காட்டுகிறது.