ITC, Godfrey Phillips: சிகரெட் விலை அதிரடி உயர்வு! வாடிக்கையாளர் தயார் ஆகிக்கோங்க!

விலை உயர்வுக்கான காரணம் என்ன?

ITC Ltd. மற்றும் Godfrey Phillips India Ltd. நிறுவனங்கள், தங்களது சில பிரபலமான சிகரெட் பிராண்டுகளின் விலையை அதிரடியாக உயர்த்தியுள்ளன. இதற்கு முக்கியக் காரணம், பிப்ரவரி 2026-ல் அரசு அறிவித்த excise duty உயர்வுதான். இந்த வரி உயர்வை ஈடு செய்வதற்காகவே இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது. உதாரணமாக, Marlboro பாக்கெட்டின் விலை ₹70-லிருந்து ₹85 ஆகவும், Gold Flake Superstar விலை ₹70-லிருந்து ₹79 ஆகவும் உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. ஆனால், பணவீக்கம் காரணமாக வாடிக்கையாளர்கள் தற்போது சிக்கனமாக செலவு செய்வதால், இந்த விலை உயர்வை முழுமையாக ஏற்க முடியாமல் போகலாம். இது நிறுவனங்களின் லாபத்தை விட, விற்பனை அளவைக் குறைத்துவிடும் என்ற அச்சம் நிலவுகிறது. விலை உணர்வுள்ள வாடிக்கையாளர்கள் மலிவான பிராண்டுகளுக்கோ அல்லது சட்டவிரோத சிகரெட் சந்தைக்கோ மாறக்கூடும். FMCG துறையின் மற்ற பிரிவுகள் வலுவாக இருந்தாலும், புகையிலை நிறுவனங்கள் தற்போது அழுத்தத்தைச் சந்தித்து வருகின்றன.

சந்தை தாக்கம் மற்றும் நிபுணர்கள் கருத்து

Godfrey Phillips மற்றும் ITC-க்கு இந்த குறிப்பிட்ட பிராண்டுகள் அவர்களின் மொத்த விற்பனையில் சுமார் 8-12% பங்களிப்பதால், இந்த விலை உயர்வு முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. இது போன்ற வரி உயர்வு சமயங்களில் விலையை உயர்த்துவது வழக்கமாக இருந்தாலும், தற்போதைய வாடிக்கையாளர் மனநிலை சற்று மாறுபட்டுள்ளது. மஹாராஷ்டிரா போன்ற மாநிலங்களில், ஏப்ரல் மாதத்தில் சிகரெட் விற்பனை 20% வரை குறைந்திருக்கலாம் என டீலர்கள் தெரிவித்துள்ளனர். இது குறிப்பாக பிரீமியம் கிங்-சைஸ் சிகரெட்களைப் பாதித்துள்ளது. இந்த பிரிவில் ஒரு சிகரெட்டின் விலை சுமார் ₹20-லிருந்து ₹25-₹28 ஆக உயர்ந்துள்ளது. Analysts கணிப்புப்படி, 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில், இண்டஸ்ட்ரி லாப வரம்புகளில் (profit margins) 8% வரை சரிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, ITC பங்கின் விலை ₹310.15 ஆகவும், அதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹3.88 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. Godfrey Phillips பங்கின் விலை ₹2,315 ஆகவும், சந்தை மதிப்பு ₹37,000 கோடி ஆகவும் உள்ளது. ITC-யின் P/E ratio சுமார் 11-17 ஆகவும், Godfrey Phillips-ன் P/E ratio 23-27 ஆகவும் உள்ளது.

வாடிக்கையாளர் பழக்கவழக்கங்களும் லாபக் குறைவும்

இந்திய வாடிக்கையாளர்கள் தற்போது மிகவும் கவனமாக செலவு செய்து, அத்தியாவசியப் பொருட்களுக்கு முன்னுரிமை அளித்து, பெரிய கொள்முதல்களைத் தாமதப்படுத்துகின்றனர் என Deloitte தனது அறிக்கையில் தெரிவித்துள்ளது. இதன் காரணமாக, சிகரெட் போன்ற அத்தியாவசியமற்ற பொருட்களுக்கான விலை உயர்வுகளுக்கு அவர்கள் அதிக உணர்திறன் காட்டுவார்கள். இத்தகைய சூழலில், திடீர் விலை உயர்வு வாடிக்கையாளர்களால் முழுமையாக ஏற்கப்படாமல் போகலாம். கடந்த காலங்களில் வரி உயர்வுக்குப் பிறகு ITC, Godfrey Phillips போன்ற நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் தற்காலிகமாக குறைந்தன. வரிக்கு ஈடாக விலையை உயர்த்தினாலும், தற்போதைய பொருளாதாரச் சூழல் விற்பனை இழப்பு மற்றும் சட்டவிரோத புகையிலை வர்த்தகம் அதிகரிக்கும் அபாயம் குறித்தும் கவலைகளை எழுப்பியுள்ளது. Analysts கணிப்புப்படி, அதிகரிக்கும் செலவுகள், மெதுவான விற்பனை மற்றும் மலிவான விருப்பங்களைத் தேர்ந்தெடுக்கும் நுகர்வோர் காரணமாக 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் இண்டஸ்ட்ரி லாப வரம்புகள் 8% வரை குறையலாம்.

நிறுவனங்களுக்கான குறிப்பிட்ட ரிஸ்க்குகள்

ITC மற்றும் Godfrey Phillips நிறுவனங்களுக்கு முக்கிய ரிஸ்க் என்னவென்றால், புதிய அரசு விதிமுறைகள் மற்றும் மாறிவரும் வாடிக்கையாளர் பழக்கவழக்கங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, அவர்களால் தொடர்ந்து விலைகளை உயர்த்த முடியுமா என்பதுதான். பிப்ரவரி 2026-ல் ஏற்பட்ட excise duty உயர்வு ஏற்கனவே சந்தையைப் பாதித்துள்ளது. வரிச் செய்திகளுக்குப் பிறகு ITC பங்கு கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்தது. Godfrey Phillips, ITC போல உணவு, ஹோட்டல் போன்ற பல்வேறு துறைகளில் இயங்காமல், பெரும்பாலும் புகையிலை மீதே சார்ந்துள்ளது. இதனால், புகையிலை விற்பனையில் ஏற்படும் மந்தநிலையால் இது அதிக ரிஸ்க்-ல் உள்ளது. Analysts கருத்துக்கள் வேறுபடுகின்றன: ITC-க்கு பொதுவாக 'Neutral' அல்லது 'Hold' ரேட்டிங் வழங்கப்படுகிறது. மாறாக, Godfrey Phillips-க்கு பல analysts 'Strong Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். இது, Godfrey Phillips-ன் அதிக P/E ratio மற்றும் விலையை உயர்த்தும் திறன், விற்பனை இழப்பு போன்றவற்றை எதிர்கொள்வது குறித்த முதலீட்டாளர்களின் கவலையைக் காட்டுகிறது. தற்போதைய பொருளாதாரச் சூழல், வாடிக்கையாளர்கள் மலிவான அல்லது சட்டவிரோத சிகரெட்டுகளுக்கு மாறுவதற்கான ஆபத்தை அதிகரிக்கிறது.

எதிர்காலப் பார்வை

ITC-க்கான எதிர்காலப் பார்வை கலவையாக உள்ளது. சிலர் அதன் பல்வேறு வணிகங்கள் மற்றும் டிவிடெண்ட் (Dividend) காரணமாக பங்கு லாபம் ஈட்டும் என எதிர்பார்க்கின்றனர். மற்றவர்கள் வரி உயர்விற்குப் பிறகு இலக்குகளைக் குறைத்துள்ளனர். Godfrey Phillips-க்கு கடினமான எதிர்காலம் உள்ளது. அதன் வலுவான புகையிலை சார்ந்திருப்பு காரணமாக analysts 'Strong Sell' பரிந்துரைக்கின்றனர். விலை உயர்வு, விற்பனை அளவு, மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரம் வாடிக்கையாளர் செலவினங்களைப் பாதிக்கும் விதம் ஆகியவை இரு நிறுவனங்களின் எதிர்கால முடிவுகளைத் தீர்மானிக்கும். FMCG துறைக்கு நீண்டகால வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், புகையிலை பிரிவு தற்போது ஒழுங்குமுறை சவால்களையும், கவனமான வாடிக்கையாளர் தேர்வுகளையும் எதிர்கொள்கிறது.