Whalesbook
ஜிஎஸ்டி உயர்வை அடுத்து ITC-யின் விலை நிர்ணய உத்தி
சர்வதேச புகையிலை நிறுவனமான (ITC) தனது Gold Flake, Classic போன்ற பிரீமியம் சிகரெட் வகைகளின் விலையை பிப்ரவரி 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வந்துள்ள கூடுதல் ஜிஎஸ்டி வரிக்கு ஏற்ப உயர்த்தத் தொடங்கியுள்ளது. பல சப்-செக்மென்ட்களில் சராசரியாக 30% விலை உயர்த்தப்பட்டாலும், இது Nomura எதிர்பார்த்த 35% முதல் 40% வரை இல்லை.
Nomura-வின் மார்ஜின் மற்றும் வால்யூம் அச்சங்கள்
Nomura ஆய்வாளர்கள் ITC-யின் லாபத்தில் சில சவால்களை சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர். இந்த ஆண்டு மேலும் விலை நிர்ணயத்தில் மாற்றம் செய்யாவிட்டால், சிகரெட் பிரிவின் EBIT (வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய வருவாய்) வளர்ச்சி, முன்பு கணித்த 15% என்பதிலிருந்து 20% வரை குறையக்கூடும் என அவர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர். விற்பனை வால்யூமில் உடனடி தாக்கத்தை குறைக்க ITC விலைகளை படிப்படியாக உயர்த்துவதாக Nomura கருதுகிறது. இருப்பினும், மேலும் அதிரடி நடவடிக்கை எடுக்காவிட்டால், தற்போதைய விலை மார்ஜின்களில் பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என்றும் எச்சரித்துள்ளது. இதன் காரணமாக, Nomura தனது 'Reduce' ரேட்டிங்கைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளதுடன், இலக்கு விலையாக ₹318-ஐ நிர்ணயித்துள்ளது. 2028 நிதியாண்டு வரை EPS (ஒரு பங்குக்கான வருவாய்) CAGR (கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதம்) நிலையானதாக இருக்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
'ஷ்ரிங்க்ஃப்ளேஷன்' உத்தி செயல்படுத்தப்பட்டது
விற்பனை வால்யூம் குறையக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பைச் சமாளிக்க, ITC தனது பலதரப்பட்ட தயாரிப்பு வகைகளைப் பயன்படுத்தி 'ஷ்ரிங்க்ஃப்ளேஷன்' உத்தியை மேற்கொண்டுள்ளது. இதன் ஒரு பகுதியாக, சிறிய தயாரிப்பு வகைகளை அறிமுகப்படுத்துகிறது. உதாரணமாக, 64mm Gold Flake Deluxe சிகரெட், 10 குச்சிகள் கொண்ட பேக்கிற்கு ₹94 என்ற விலையில் விற்பனைக்கு வந்துள்ளது. இது வழக்கமான 69mm சிகரெட்டின் விலைக்கு சமமாக உள்ளது. இந்த தந்திரம், வாடிக்கையாளர்கள் சிறிய பேக்குகளுக்கு மாறும் சூழலில், ஒட்டுமொத்த லாப மார்ஜின்களைப் பாதுகாப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. மேலும், மற்றொரு 69mm Gold Flake வேரியண்டின் விலை 32% உயர்த்தப்பட்டு, முன்பு ₹95 ஆக இருந்த பேக் தற்போது ₹125-க்கு விற்பனையாகிறது.
போட்டி அழுத்தம் மற்றும் சட்டவிரோத வர்த்தகம்
சந்தை போட்டி தீவிரமாக உள்ளது. போட்டியாளரான Godfrey Phillips India, இதைவிட அதிக விலை உயர்வுகளைச் செய்துள்ளது. அவர்களின் Stellar Shift பிராண்ட், கிங்ஸ்-ஸ்லிம்ஸ் பிரிவில் ஒரு குச்சிக்கு ₹19 என விற்பனையாகிறது, இது 90% விலை உயர்வாகும். Nomura, சட்டவிரோத மற்றும் இறக்குமதி செய்யப்படும் பிராண்டுகள் ஒரு குச்சிக்கு ₹10-₹15 என்ற விலையில் சட்டப்பூர்வமான பிரீமியம் சிகரெட்களை விட மிகக் குறைவாக விற்பனை செய்யப்படுவதால், அவை தொடர்ந்து குறிப்பிடத்தக்க அச்சுறுத்தலாக விளங்குகின்றன என்று எச்சரித்தது. விலை மாற்றங்களுக்குப் பிறகு, Godfrey Phillips-இன் Stellar Shift, ITC-யின் Classic Connect உடன் நேரடியாக போட்டியிடும். Classic Connect-இன் விலை 30% உயர்த்தப்பட்டு, ஒரு குச்சிக்கு ₹19.5 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
செவ்வாய்கிழமை பிற்பகலில் ITC பங்குகள் 0.39% சரிந்து ₹321.3-ல் வர்த்தகமாகின. அதேசமயம், Godfrey Phillips India பங்குகள் 0.62% உயர்ந்து ₹2196.85-ல் வர்த்தகமானது. சென்செக்ஸ் பெரிய அளவில் மாற்றம் காணவில்லை.