இந்திய ரயில்வே கேட்டரிங் அண்ட் டூரிசம் கார்ப்பரேஷன் (IRCTC) ஜூன் காலாண்டில் **₹330 கோடி** லாபம் ஈட்டியுள்ளது. வருவாய் **18%** அதிகரித்து **₹1,370 கோடியாக** உயர்ந்தாலும், கேட்டரிங் மற்றும் சுற்றுலாப் பிரிவுகளில் ஏற்பட்ட செலவு அதிகரிப்பால் லாபம் தேக்கமடைந்துள்ளது. இதன் காரணமாக, செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (Operating Margin) **28.2%** ஆக சரிந்துள்ளது. மேலும், உரிமக் கட்டணம் மற்றும் வரி கோரிக்கைகள் தொடர்பான சட்ட சிக்கல்களும் நீடிக்கின்றன.
IRCTC நிதிநிலை அறிக்கை: கலவையான முடிவுகள்
இந்திய ரயில்வே கேட்டரிங் அண்ட் டூரிசம் கார்ப்பரேஷன் (IRCTC) ஜூன் 30, 2026 அன்று முடிவடைந்த காலாண்டிற்கான தனது நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த முடிவுகளில், நிறுவனத்தின் வருவாய் வளர்ச்சிக்கும், நிகர லாபத்திற்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி காணப்படுகிறது. செயல்பாட்டு வருவாய் கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 18.1% அதிகரித்து ₹1,370 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், நிகர லாபம் ₹330 கோடியாக இருந்தது, இது கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் இருந்த ₹331 கோடியுடன் ஒப்பிடும்போது பெரிய அளவில் மாறவில்லை.
லாபம் ஏன் தேக்கமடைந்தது?
இந்த வருவாய்-லாப வேறுபாட்டிற்கு முக்கிய காரணம், நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு லாப வரம்பில் (Operating Margins) ஏற்பட்ட சரிவு. நிறுவனத்தின் EBITDA margin, அதாவது வட்டி, வரிகள் மற்றும் பிற செலவினங்களுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபம், கடந்த ஆண்டு 34.3% ஆக இருந்தது, இந்த ஆண்டு 28.2% ஆக குறைந்துள்ளது. இது, வருவாயை விட செலவுகள் அதிகமாக வளர்ந்திருப்பதைக் காட்டுகிறது.
வியாபார கலவையின் தாக்கம்
இந்த செயல்திறன் வேறுபாட்டிற்கு முக்கிய காரணம், நிறுவனத்தின் வியாபார கலவையில் ஏற்பட்ட மாற்றம். வருவாய் வளர்ச்சியில் பெரும் பகுதி, கேட்டரிங் மற்றும் சுற்றுலாப் பிரிவுகளில் இருந்து வந்துள்ளது. இந்தப் பிரிவுகளில் பொதுவாக செயல்பாட்டு செலவுகள் அதிகமாகவும், லாப வரம்புகள் குறைவாகவும் இருக்கும். அதேசமயம், அதிக லாபம் தரும் இன்டர்நெட் டிக்கெட் விற்பனைப் பிரிவு வருவாய் சீராக இருந்தாலும், மற்ற பிரிவுகளில் ஏற்பட்ட செலவு அதிகரிப்பை ஈடுசெய்ய முடியவில்லை.
ஒழுங்குமுறை மற்றும் சட்ட சவால்கள்
செயல்பாட்டு அழுத்தங்களுக்கு அப்பால், எதிர்கால நிதியில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய பல சட்ட மற்றும் வரி தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மைகளையும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணித்து வருகின்றனர். IRCTC தற்போது, பிரீபெய்ட் மற்றும் போஸ்ட்பெய்ட் ரயில் சேவைகளுக்கான உரிமக் கட்டணம் தொடர்பான சட்ட மற்றும் நடுவர் மன்ற நடவடிக்கைகளில் ஈடுபட்டுள்ளது. இந்த கட்டண திருத்தங்களின் சாத்தியமான நிதி தாக்கத்தை நிறுவனம் இன்னும் அங்கீகரிக்கவில்லை, ஏனெனில் இந்த வழக்குகள் நீதிமன்ற விசாரணையில் உள்ளன.
கூடுதலாக, பொது-தனியார் பங்கு (PPP) Railneer ஆலைகளுக்கான உள்ளீட்டு வரிக் கடன் (Input Tax Credit) தொடர்பான பிரச்சனைகளையும் நிறுவனம் கையாள்கிறது. Sankrail மற்றும் Hapur ஆலைகளின் ஆபரேட்டர்களிடமிருந்து மீட்கப்படும் கோரிக்கைகள் இன்னும் தீர்க்கப்படவில்லை, இதற்கான நடுவர் மன்ற விசாரணைகள் திட்டமிடப்பட்டுள்ளன. மேலும், பிரீமியம் ரயில் சேவைகளுக்கான கேட்டரிங் சேவைகளில் ஜிஎஸ்டி (GST) செலுத்தும் நிதிச் சுமையையும் நிறுவனம் தொடர்ந்து நிர்வகித்து வருகிறது, இதற்கு உள்ளீட்டு வரிக் கடன் பலன்கள் கிடைக்கப்பெறவில்லை.
சந்தை மற்றும் பங்கு நிலவரம்
இந்த நிதி மற்றும் செயல்பாட்டு சவால்கள், பங்குச் சந்தையில் IRCTC பங்கிற்கு ஒரு கடினமான காலகட்டத்துடன் ஒத்துப்போகின்றன. 2026 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில், IRCTC பங்கு விலை இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து 24% க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. கேட்டரிங் பிரிவில் சிறந்த செலவு மேலாண்மை மூலம் நிறுவனத்தால் தனது லாப வரம்புகளை மேம்படுத்த முடியுமா, அல்லது ஒழுங்குமுறை முடிவுகள் அதன் உரிமக் கட்டணக் கடமைகளுக்கு தெளிவை வழங்குமா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு இதுபோன்ற நிதிநிலை முடிவுகளை முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாகப் பயன்படுத்துகின்றனர். வரவிருக்கும் காலாண்டுகளில் நிறுவனத்தின் நிதி திசையைப் புரிந்துகொள்ள, இந்த சட்ட வழக்குகளின் முன்னேற்றம் மற்றும் செயல்பாட்டு லாப வரம்புகளின் போக்கைக் கண்காணிப்பது முக்கியம்.