பிரபல அழகுசாதனப் பொருள்கள் நிறுவனமான Honasa Consumer-க்கு (Mamaearth) Dam Capital தரப்பிலிருந்து 'Buy' ரேட்டிங் கிடைத்துள்ளது. இந்த பங்கு ₹570 வரை உயரலாம் என கணித்துள்ளனர். லாப வரம்பு அதிகரிப்பு மற்றும் பணப்புழக்கம் மேம்பாடு ஆகியவை முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்பட்டுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
Mamaearth பிராண்டின் தாய் நிறுவனமான Honasa Consumer பங்குகளை வாங்கலாம் என Dam Capital தரப்பு பரிந்துரைத்துள்ளது. தற்போதுள்ள வர்த்தக விலையிலிருந்து சுமார் 28% உயர்ந்து, ₹570 வரை செல்லலாம் என இலக்கு விலை நிர்ணயித்துள்ளனர்.
சமீபத்தில் வெளியான நிதிநிலை அறிக்கையில், FY26-ல் இந்நிறுவனம் ₹200.2 கோடி நிகர லாபம் ஈட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 176% அதிகம்.
வளர்ச்சி கணிப்புகள்
அடுத்த சில ஆண்டுகளில் இந்நிறுவனம் கணிசமாக வளரும் என Dam Capital நம்புகிறது. FY26 முதல் FY29 வரை, வருவாய் 19% கூட்டு வருடாந்திர வளர்ச்சி விகிதத்திலும் (CAGR), EBITDA 32% வளர்ச்சியையும் எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
மேலும், இந்த காலகட்டத்தில் EBITDA மார்ஜின் 13.5% ஆக உயரும் என்றும் கணித்துள்ளனர்.
லாபத்திற்கான காரணிகள்
Honasa Consumer நிறுவனம், சொத்து-குறைவான (asset-light) மாடலில் இயங்குவதாகவும், கடன் அல்லாத பணப்புழக்கத்தை (negative working capital) கொண்டிருப்பதாகவும் அறிக்கை கூறுகிறது. இது செயல்பாட்டுக்குத் தேவையான பண முதலீட்டைக் குறைக்கும்.
விளம்பரம் மற்றும் ஊக்குவிப்பு (A&P) செலவுகளைக் குறைப்பதன் மூலம் லாப வரம்பை அதிகரிக்க இந்நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது. D2C (Direct-to-Consumer) பிராண்டுகளுக்கு A&P ஒரு முக்கிய செலவு. ஆனால், பிராண்ட் பிரபலமடைந்த பிறகு இந்த செலவைக் குறைப்பதன் மூலம், வருவாயை லாபமாக மாற்ற முடியும்.
நிறுவனத்தின் Q4 FY26 வருவாய் ஆண்டுக்கு 23% மேல் உயர்ந்து ₹657.1 கோடியாக உள்ளது. இது சந்தையில் தேவை வலுவாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
போட்டி நிறைந்த சந்தை
வளர்ச்சி கணிப்புகள் சிறப்பாக இருந்தாலும், இந்தியாவில் அழகுசாதனப் பொருள்கள் மற்றும் தனிநபர் பராமரிப்பு சந்தை மிகவும் போட்டி நிறைந்தது. Hindustan Unilever, ITC, Dabur போன்ற பெரிய நிறுவனங்களும், Nykaa போன்ற புதிய நிறுவனங்களும் போட்டியிடுகின்றன.
Honasa Consumer-ன் வணிகம் டிஜிட்டல் வாடிக்கையாளர்களைச் சார்ந்துள்ளது. A&P செலவுகளை அதீதமாகக் குறைத்தால், சந்தைப் பங்கை இழக்க நேரிடும். அதிக விளம்பரச் செலவுகளை நம்பாமல், வாடிக்கையாளர்களைத் தக்கவைப்பது இந்நிறுவனத்தின் வெற்றிக்கு முக்கியம்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்கள், லாப வரம்புகளின் நிலைத்தன்மையைக் கண்காணிக்க வேண்டும். வருவாய் வளர்ச்சியை பாதிக்காமல், விளம்பரச் செலவுகளைக் குறைக்க இந்நிறுவனத்தால் முடியுமா என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும். Mamaearth தவிர மற்ற பிராண்டுகளின் வளர்ச்சியும் முக்கியம்.