Whalesbook
லாப உயர்வு இருந்தும் சந்தை ஏன் சரியும்?
Hindustan Unilever (HUL) நிறுவனத்தின் Q4 நிதிநிலை முடிவுகள் வெளியாகி உள்ளன. கடந்த ஆண்டை விட 18% நிகர லாபம் (Net Profit) அதிகரித்து ₹29.30 பில்லியன் எட்டியுள்ளது. வருவாய் 7% உயர்ந்து ₹155.99 பில்லியன் ஆகியுள்ளது. குறிப்பாக, வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் (Home Care) பிரிவு 9% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இருந்தபோதிலும், சந்தை இதை சாதகமாக எடுத்துக்கொள்ளவில்லை. Nifty 50-ல் ஒரு பெரிய சரிவை சந்தித்த HUL பங்குகள், சுமார் 3% வரை வீழ்ச்சியடைந்தன.
பதற்றமும் விலை உயர்வும்
இதற்கு முக்கிய காரணம், Middle East-ல் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Volatility). இதனால் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்துள்ளது. இது பேக்கேஜிங், ஷிப்பிங் போன்ற செலவுகளை 5-10% வரை அதிகரித்துள்ளதாக கம்பெனி தெரிவித்துள்ளது. இந்த செலவு உயர்வை சமாளிக்க, HUL விலைகளை உயர்த்தவும், செலவுகளைக் குறைக்கவும் நடவடிக்கை எடுத்துள்ளது. CEO Priya Nair, "குறுகிய கால தாக்கங்களை நாங்கள் சமாளித்து வருகிறோம்" என்று கூறியுள்ளார். இருப்பினும், சந்தை முதலீட்டாளர்கள் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) மீதான அழுத்தத்தை ஒரு பெரிய கவலையாகவே பார்க்கின்றனர்.
போட்டியாளர்கள் எப்படி இருக்கிறார்கள்?
HUL-ன் இந்த நிலைமை, FMCG துறையில் நிலவும் பரந்த அழுத்தங்களைப் பிரதிபலிக்கிறது. அதேசமயம், Nestle India போன்ற போட்டியாளர்கள் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளனர். Nestle India-வின் லாபம் 27% அதிகரித்துள்ளது, வருவாய் 22.6% உயர்ந்துள்ளது. இதன் காரணமாக Nestle India ஷேர் விலை 6-7% உயர்ந்தது. AWL Agri Business-ன் லாபம் 54% அதிகரித்துள்ளது.
எதிர்கால பார்வை
HUL நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமை வலுவாக உள்ளது. கடன் எதுவும் இல்லை (Zero Debt). Return on Equity 21.21% ஆகவும், ROCE 29.43% ஆகவும் உள்ளது. இருப்பினும், தற்போதைய சூழலில், விலை உயர்வு மற்றும் செலவு அதிகரிப்பு போன்ற சவால்களை சமாளிப்பது HUL-க்கு முக்கியமாகிறது. நடுத்தர காலத்திற்கான லாப வரம்பு குறித்த தனது கணிப்பை நிறுவனம் மாற்றவில்லை. FY27-ல் தற்போதைய ஆண்டை விட சிறப்பான செயல்திறனை எதிர்பார்க்கிறது. பல ப்ரோக்கரேஜ்கள் (Brokerages) தங்களது டார்கெட் விலையை (Target Price) குறைத்துள்ளன. சராசரியாக, அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு ₹2,610.25 வரை செல்லலாம் என கணிக்கின்றனர்.