தங்கம் விலை ராக்கெட் வேகம்! நகைக்கடை ஷேர்கள் வீழ்ச்சி - என்ன நடக்குது?

சந்தையில் பெரும் சரிவு - காரணம் என்ன?

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றம் மற்றும் மோதல்கள் காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான சொத்துக்களான தங்கம் மற்றும் வெள்ளி பக்கம் திரும்பியுள்ளனர். இதன் விளைவாக, உள்நாட்டு சந்தையில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் பெரும் ஏற்றம் கண்டுள்ளன. இந்த நிலை, நுகர்வோர் தேவையை நம்பி செயல்படும் நகைக்கடை நிறுவனங்களுக்கு பெரும் பின்னடைவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

PC Jeweller பங்குகள் 5 சதவீதத்திற்கும் மேல் சரிந்துள்ளன. Sky Gold And Diamonds பங்கு 4 சதவீதம் வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. Senco Gold, Thangamayil Jewellery, Kalyan Jewellers India போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகளும் சரிவில் வர்த்தமாகின. சந்தையில் முன்னணி நிறுவனமான Titan Company-யின் பங்குகளும் கூட 1.15 சதவீதம் சரிவை சந்தித்தது.

MCX-ல் தங்கம், வெள்ளி விலை உயர்வு

Multi-Commodity Exchange (MCX)-ல், தங்கம் ஏப்ரல் ஃபியூச்சர்ஸ் (Gold April futures) 3.2 சதவீதம் உயர்ந்து ஒரு 10 கிராமுக்கு ₹1,67,299 ஆகவும், வெள்ளி மே ஃபியூச்சர்ஸ் (Silver May futures) 3 சதவீதம் உயர்ந்து ஒரு கிலோவுக்கு ₹2,91,143 ஆகவும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இந்த திடீர் விலை ஏற்றம், மூலப்பொருட்களின் (Raw Material Cost) விலையை நேரடியாக அதிகரித்து, நகைக்கடை உரிமையாளர்கள் நுகர்வோருக்கு அதிக விலையை நிர்ணயிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இதை முழுமையாக நுகர்வோர் மீது சுமத்த முடியவில்லை என்றால், கம்பெனிகளின் லாப வரம்பு கடுமையாக பாதிக்கப்படும்.

Titan-ன் தனித்துவமான நிலை

மற்ற நகைக்கடை நிறுவனங்கள் தங்கம் விலை ஏற்றத்தால் பாதிக்கப்படும் வேளையில், Titan Company ஒரு தனித்துவமான இடத்தில் உள்ளது. முன்னணி ஆராய்ச்சி நிறுவனமான Mirae Asset ShareKhan-ன் ஆய்வாளர் Kruttika Prabhudesai, Titan-ன் diversified business model (நகை தவிர்த்து வாட்ச், ஐவேர் போன்ற துறைகளிலும் இருப்பது) ஒரு முக்கிய காரணமாக குறிப்பிடுகிறார். மேலும், Titan-ன் சந்தை தலைமைத்துவம், வலுவான பிராண்ட் பெயர், சர்வதேச விரிவாக்கம் மற்றும் 'beYond' என்ற புதிய லேப்-கிரோன் டைமண்ட் (lab-grown diamond) பிராண்ட் ஆகியவை அதன் வளர்ச்சிக்கு வலுசேர்ப்பதாக கூறப்படுகிறது. Titan-ன் P/E ratio சுமார் 80-85 ஆக உள்ளது. இது PC Jeweller (P/E ~20-25) மற்றும் Kalyan Jewellers (P/E ~40-50) போன்ற நிறுவனங்களை விட அதிகமாகும். இருப்பினும், Titan-ன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) ₹3.3 லட்சம் கோடிக்கும் மேல் இருப்பது, அதன் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி மீதான முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.

மற்ற நிறுவனங்களின் நிலை

Titan-ன் வலுவான நிலைப்பாட்டிற்கு மாறாக, Senco Gold (சந்தை மூலதனம் ~₹11,000 கோடி) மற்றும் Thangamayil Jewellery (சந்தை மூலதனம் ~₹2,700 கோடி) போன்ற சிறிய நிறுவனங்கள், லாப வரம்பு அழுத்தங்களை சமாளிக்கவும், புதிய தயாரிப்புகளில் முதலீடு செய்யவும் அதிக சவால்களை எதிர்கொள்ளக்கூடும். இவற்றின் வணிக மாதிரிகள் தங்கம் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுடன் நேரடியாக தொடர்புடையவை.

எதிர்கால பார்வை

தங்கம் விலை ஸ்திரமடையும் மற்றும் மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் பதற்றம் தணியும் பட்சத்தில், நகைக்கடை துறை மீண்டு வரக்கூடும் என சந்தை வல்லுநர்கள் கருதுகின்றனர். தங்கம் ஃபியூச்சர்ஸ் ₹1,58,000–₹1,62,000 என்ற முக்கிய நிலைகளுக்கு மேல் நீடித்தால், மேலும் ஏற்றம் காண வாய்ப்புள்ளது. தற்போதைய சூழலில், நிறுவனங்கள் மூலப்பொருள் விலை உயர்வை எப்படி சமாளிக்கின்றன மற்றும் நுகர்வோரை எப்படி தக்கவைக்கின்றன என்பதே முக்கிய கேள்வியாக உள்ளது. Titan Company-க்கு சாதகமான கணிப்புகள் இருந்தாலும், மற்ற நிறுவனங்கள் மாறிவரும் சந்தை நிலைமைகளுக்கு ஏற்ப தங்களை எப்படி தகவமைத்துக் கொள்கின்றன என்பதை பொறுத்தே அவற்றின் எதிர்காலம் அமையும்.