Whalesbook
FMCG துறையில் வீழ்ச்சி: வரி உயர்வு தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது
இந்திய FMCG துறை இன்று பெரும் சரிவை சந்தித்தது. BSE FMCG மற்றும் Nifty FMCG குறியீடுகள் 1.5% சரிந்து, கடந்த மே 2023-க்குப் பிறகு இல்லாத அளவுக்கு குறைந்தபட்ச நிலையை எட்டின. Hindustan Unilever (HUL), Radico Khaitan, Godrej Consumer Products, Varun Beverages, Dabur India, மற்றும் Marico போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களின் பங்குகள் நாள் வர்த்தகத்தின் போது 2% முதல் 3% வரை வீழ்ச்சியடைந்தன. ITC, Emami, Pantanjali, VST Industries, மற்றும் Jyothy Labs போன்ற நிறுவனங்கள் புதிய 52 வார குறைந்தபட்ச விலைகளை பதிவு செய்தன. நாள் வர்த்தகத்தில் குறியீடுகள் சற்று மீண்டு, பரந்த சந்தையின் 0.5% (BSE Sensex) மற்றும் 0.28% (Nifty 50) உயர்விற்கு இணையாக வர்த்தகமாயின.
இந்த வருடம் (2026), BSE FMCG குறியீடு 7% சரிந்துள்ளது, இது BSE Sensex-ன் 4.8% சரிவை விட மோசமான செயல்திறனைக் காட்டுகிறது. இது நுகர்வோர் பொருட்கள் துறையில் நிலவும் குறிப்பிட்ட அழுத்தங்களை சுட்டிக்காட்டுகிறது.
ITC பங்குகள் சரிவு: வரி விதிப்பே காரணம்
பலதரப்பட்ட வணிகங்களைக் கொண்ட ITC நிறுவனம், FMCG துறையின் இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்தது. ITC பங்கு BSE-ல் ₹302 என்ற பல ஆண்டு குறைந்தபட்ச விலையை எட்டியது. இது நாள் வர்த்தகத்தில் 2.5% சரிவு மற்றும் இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் 15% வீழ்ச்சியைக் குறிக்கிறது. இது Hindustan Unilever-ன் இதே காலக்கட்டத்தில் பெற்ற 1% லாபத்துடன் ஒப்பிடும் போது மிகக் குறைவு.
Axis Securities ஆய்வாளர்கள், சிகரெட் மீதான சமீபத்திய மற்றும் பெரும் வரி உயர்வையே முக்கிய பிரச்சனையாகக் குறிப்பிடுகின்றனர். இந்த வரி உயர்வு, சட்டப்பூர்வமான மற்றும் கடத்தல் சிகரெட்டுகளுக்கு இடையிலான விலை வித்தியாசத்தை அதிகரிக்கும் என்றும், இதனால் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட நிறுவனங்களின் சந்தைப் பங்கு இழக்கப்படலாம் என்றும், நடுத்தர காலத்தில் சிகரெட் விற்பனையில் தாக்கம் ஏற்படலாம் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எனினும், இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், ITC-யின் நீண்ட கால வளர்ச்சிப் பாதை மாறாமல் இருக்கும் என்றும், அதன் பலதரப்பட்ட வணிகப் பிரிவுகள் மற்றும் புதிய கண்டுபிடிப்புகளில் முதலீடு செய்வது இதற்கு உதவும் என்றும் Axis Securities நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது.
பட்ஜெட் சலுகைகள்: மற்ற FMCG நிறுவனங்களுக்கு ஆறுதல்
இதற்கு மாறாக, மத்திய பட்ஜெட் 2026-27, தென்னை, முந்திரி, பாதாம் போன்ற அதிக மதிப்புள்ள பயிர்களை ஆதரிக்கும் வகையில் சில முக்கிய திட்டங்களை அறிவித்துள்ளது. குறிப்பாக, தென்னை உற்பத்தியை அதிகரிக்க ஒரு சிறப்பு திட்டம் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால் கொப்பரை (copra) விநியோகம் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ICICI Securities-ன் கருத்துப்படி, Marico, Bajaj Consumer Care, மற்றும் Dabur India போன்ற கொப்பரையை சார்ந்திருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு இது நீண்ட காலத்திற்கு லாபத்தை அதிகரிக்கும். சுமார் ₹4.43 லட்சம் கோடி சந்தை மூலதனம் மற்றும் 28.11 P/E விகிதத்துடன் (ஜனவரி 30, 2026 நிலவரப்படி) Bajaj Consumer Care, இது போன்ற வேளாண் கொள்கை மாற்றங்களால் பயனடையக்கூடும்.
FMCG துறையின் மற்றொரு முக்கிய நிறுவனமான Hindustan Unilever, சுமார் ₹5.45 லட்சம் கோடி சந்தை மூலதனம் மற்றும் தோராயமாக 51.05 P/E விகிதத்துடன் (ஜனவரி 31, 2026 நிலவரப்படி) தனித்து நிற்கிறது. அதன் செயல்திறன் ITC எதிர்கொள்ளும் குறிப்பிட்ட சவால்களில் இருந்து வேறுபட்டு உள்ளது.
சந்தை நிலை மற்றும் எதிர்கால பார்வை
பிப்ரவரி 2, 2026 அன்று, வரி உயர்வு குறித்த கவலைகள் காரணமாக ITC பங்கு சுமார் ₹303.15-ல் வர்த்தகமானது. குறைந்தபட்ச நிலைகளைத் தொட்ட FMCG குறியீடுகள், தற்போது குறிப்பிட்ட கார்ப்பரேட் பிரச்சனைகள் மற்றும் மேக்ரோ-பொருளாதாரக் கொள்கைகளால் (வரவிருக்கும் பட்ஜெட்டின் பரந்த பொருளாதார தாக்கங்கள் உட்பட) பாதிக்கப்பட்ட ஒரு சிக்கலான சூழலை எதிர்கொண்டுள்ளன.