லாபத்தில் தொடரும் சிக்கல்
Devyani International நிறுவனத்தின் 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டு (Q3 FY26) நிதிநிலை முடிவுகள் கலவையான படத்தைக் காட்டுகின்றன. பிப்ரவரி 4, 2026 அன்று வெளியான அறிக்கையின்படி, நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் (Consolidated Revenue) முந்தைய ஆண்டை விட 11.3% அதிகரித்து ₹1,440.9 கோடி எட்டியுள்ளது. ஆனால், துரதிர்ஷ்டவசமாக, நிறுவனம் ₹10.39 கோடி ஒருங்கிணைந்த நிகர இழப்பைச் சந்தித்துள்ளது. செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (Operating Margin) 16.04% ஆக சரிந்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் 16.48% ஆக இருந்தது. ஊழியர் செலவுகள் (Employee Expenses) அதிகரித்ததும், விற்பனையில் 15.09% ஆக உயர்ந்ததும் இதற்குக் காரணம். மொத்த லாப வரம்பும் (Gross Profit Margins) 10.54% ஆக குறைந்துள்ளது, இது விலை நிர்ணய அழுத்தங்களையும், தயாரிப்பு கலவையில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களையும் சுட்டிக்காட்டுகிறது. மேலும், தேய்மானச் செலவுகள் (Depreciation Charges) 13.54% உயர்ந்ததும், வட்டிச் செலவுகள் ₹70.02 கோடி ஆக இருந்ததும் நிறுவனத்தின் லாபத்தைக் குறைத்து, வரிக்கு முந்தைய இழப்பை (Pre-tax Loss) ₹14.91 கோடி ஆக மாற்றியுள்ளது. நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் தற்போது எதிர்மறையாக (-336.12x) உள்ளது, இது தற்போதைய இழப்பு நிலையை காட்டுகிறது.
தலைமை மாற்றம் மற்றும் பெரிய இணைப்பு
இந்த லாபச் சிக்கல்களுக்கு மத்தியில், Devyani International முக்கிய நிர்வாக மாற்றங்களையும், எதிர்காலத் திட்டங்களையும் மேற்கொண்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் நீண்டகால CFO ஆன मनीष दावर (Manish Dawar) ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் புதிய President & CEO ஆக பொறுப்பேற்க உள்ளார். இவரது உடனடி கவனம், Sapphire Foods India உடனான இணைப்பை வெற்றிகரமாக முடிப்பதாக இருக்கும். இந்த இணைப்பு, இந்தியாவின் மிகப்பெரிய Quick Service Restaurant (QSR) தளத்தை உருவாக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பங்குப் பரிமாற்றம் மூலம் நடைபெறும் இந்த இணைப்பால், ஆண்டுக்கு ₹210 கோடி முதல் ₹225 கோடி வரை சேமிப்பு கிடைக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், Biryani By Kilo மற்றும் Goila Chicken போன்ற பிராண்டுகளின் தாய் நிறுவனமான Sky Gate Hospitality-ஐ முழுமையாக கையகப்படுத்தும் பணியையும் நிறுவனம் நிறைவு செய்துள்ளது. Pizza Hut வணிகத்தை மேம்படுத்தவும் திட்டங்கள் தீட்டப்பட்டு வருகின்றன.
சந்தை நிலை மற்றும் போட்டி
Devyani International, இந்தியாவின் வேகமாக வளர்ந்து வரும் QSR சந்தையில் செயல்படுகிறது. இந்தச் சந்தை 2026-ல் $30.37 பில்லியன் ஆகவும், 2031-ல் $47.28 பில்லியன் ஆகவும் உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. டிசம்பர் 31, 2025 நிலவரப்படி, நிறுவனம் KFC, Pizza Hut, Costa Coffee போன்ற 2,279 கடைகளுடன் சந்தையில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. இருப்பினும், இதன் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹15,201 கோடி ஆக உள்ளது. போட்டியாளர்களான Jubilant FoodWorks-ன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹33,468 கோடி ஆகவும், Sapphire Foods-ன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹6,035 கோடி ஆகவும் உள்ளது. கடந்த 12 மாதங்களில், Devyani International-ன் பங்கு விலை சுமார் 33.38% சரிந்துள்ளது.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை
தற்போதைய லாபச் சிக்கல்கள் இருந்தபோதிலும், ஆய்வாளர்கள் Devyani International-ன் நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மீது நம்பிக்கை வைத்துள்ளனர். 25 ஆய்வாளர்களில், 15 பேர் 'Buy' என்றும், 5 பேர் 'Hold' என்றும், 5 பேர் 'Sell' என்றும் பரிந்துரைத்துள்ளனர். சராசரியாக, 12 மாத விலை இலக்கு (Price Target) ₹168.60 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது தற்போதைய வர்த்தக விலையிலிருந்து சுமார் 36% உயர்வைக் குறிக்கிறது. Macquarie மற்றும் Bernstein போன்ற நிறுவனங்கள் ₹160 விலை இலக்குடன் 'Outperform' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளன. Jefferies நிறுவனம் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்து ₹145 இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது. Sapphire Foods இணைப்பு, Pizza Hut வணிகம் சீரடைதல் மற்றும் முக்கிய பிராண்டுகளின் விரிவாக்கம் ஆகியவை நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு முக்கியமாகும் என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.