Whalesbook
வருவாய் வளர்ச்சி, வால்யூம் சரிவு: என்ன நடக்கிறது?
Colgate Palmolive India நிறுவனம், 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY26) ₹14.9 பில்லியன் (சுமார் ₹1,492 கோடி) வருவாயை எட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது 1.7% அதிகமாகும். இந்த வருவாய் வளர்ச்சி, சந்தை ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை விட சற்று சிறப்பாக இருந்தாலும், நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த விற்பனை வால்யூம் 2.7% குறைந்துள்ளது கவலை அளிக்கிறது.
பிரீமியம் செக்மென்டில் ஜொலிப்பு
இருப்பினும், நிறுவனத்தின் பிரீமியம் தயாரிப்பு பிரிவுகள் மிகச் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளன. இந்தப் பிரிவுகளில் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியை (Double-digit growth) பதிவு செய்துள்ளது. ஜிஎஸ்டி (GST) வரி விதிப்புகளில் ஏற்பட்ட சீரமைப்புக்குப் பிறகு, நகர்ப்புற மற்றும் கிராமப்புற சந்தைகளில் தேவை படிப்படியாக அதிகரித்துள்ளது.
போட்டி மற்றும் சந்தை பங்கு
சந்தை கடுமையான போட்டியை சந்தித்து வருகிறது. Dabur India போன்ற நிறுவனங்கள் வாய்வழி சுகாதாரப் பிரிவில் (Oral Care) கணிசமான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. Dabur Red Toothpaste போன்ற தயாரிப்புகளால் நவீன வர்த்தகத்தில் (Modern Trade) இரண்டாவது பெரிய நிறுவனமாக உருவெடுத்துள்ளது. Hindustan Unilever (HUL) நிறுவனமும் ஜிஎஸ்டி வரி குறைப்பால் பயனடைந்துள்ளது.
இந்த போட்டி சூழலில், Colgate Palmolive நிறுவனம் வாய்வழி சுகாதாரப் பிரிவில், குறிப்பாக டூத் பேஸ்ட் சந்தையில், சந்தைப் பங்கை (Market Share) இழக்க நேரிடும் என ஆய்வாளர்கள் அஞ்சுகின்றனர்.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை: HOLD ரேட்டிங்
Prabhudas Lilladher நிறுவனம், Colgate Palmolive India பங்கிற்கு 'HOLD' என்ற பரிந்துரையைத் (Recommendation) தொடர்ந்துள்ளது. டார்கெட் விலையை ₹2,355 இலிருந்து ₹2,319 ஆக சற்று குறைத்துள்ளது. 2027 டிசம்பர் மாதத்திற்கான நிறுவனத்தின் ஒரு பங்குக்கான வருவாயை (EPS) 40 மடங்கு மதிப்பிட்டு இந்த இலக்கு விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
அடுத்த ஆண்டுகளில் வால்யூம் வளர்ச்சி மிதமான 7-8% ஆகவும், நிகர லாபம் (PAT) வளர்ச்சி 7-8% ஆகவும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பங்குச் சந்தையில், ஜனவரி 2026 இன் பிற்பகுதியில், இந்த ஷேர் சுமார் ₹2,092 முதல் ₹2,160 வரை வர்த்தகமானது. இதன் 52 வார அதிகபட்ச விலை ₹2,975 ஆகவும், குறைந்தபட்ச விலை ₹2,030 ஆகவும் இருந்துள்ளது.
நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு (Market Cap) சுமார் ₹57,367 கோடி முதல் ₹58,583 கோடி வரை உள்ளது. P/E விகிதம் சுமார் 43.3x ஆக உள்ளது. சில ஆய்வாளர்கள், நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளில் உள்ள தடங்கல்கள் காரணமாக 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ள போதிலும், Prabhudas Lilladher நிறுவனம் குறைந்த சரிவு அபாயத்தைக் கண்டுள்ளது.
செலவு அழுத்தங்கள் மற்றும் புதிய தயாரிப்புகள்
புதிய தொழிலாளர் சட்டங்கள் மற்றும் ஜிஎஸ்டி வரி மாற்றங்களால் ஏற்பட்ட விலை முரண்பாடுகள் (Inverted Duty Structure) ஆகியவை இந்த காலாண்டின் லாபத்தை பாதித்துள்ளன. இருப்பினும், செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதில் (Cost Control) நிறுவனம் சிறப்பாக செயல்பட்டு, அதன் மொத்த லாப வரம்பை (Gross Margins) 69.7% ஆகப் பராமரித்துள்ளது. Visible White Purple Serum போன்ற புதிய பிரீமியம் தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்தி, அதிக லாபம் ஈட்டும் பிரிவுகளை விரிவுபடுத்தி வருகிறது.