Havells India பங்குதாரர்களுக்கு குட் நியூஸ்! Citi நிறுவனம் பங்குகளை 'Buy' ரேட்டிங்கிற்கு உயர்த்தியுள்ளது. மேலும், ₹1,500 புதிய இலக்கு விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளது. நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் அதிகரித்துள்ளதாக Citi தெரிவித்துள்ளது.
Citi-யின் புதிய மதிப்பீடு
Citi ஆய்வு நிறுவனம், Havells India லிமிடெட் நிறுவனத்தின் பங்குகளை 'Neutral' என்பதிலிருந்து 'Buy' ரேட்டிங்கிற்கு உயர்த்தியுள்ளது. மேலும், பங்கின் இலக்கு விலையை (Target Price) ₹1,500 ஆக நிர்ணயித்துள்ளது. நிறுவனத்தின் வருங்கால வளர்ச்சி குறித்த நம்பிக்கை அதிகரித்துள்ளதாக Citi தெரிவித்துள்ளது.
இதனையடுத்து, ஜூலை 1, 2026 அன்று Havells India ஷேர்கள் 2.19% உயர்ந்து ₹1,185.00 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. சமீபத்தில் பங்கின் விலையில் ஏற்பட்ட சரிவு, முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்ல வாய்ப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளதாகவும் Citi குறிப்பிட்டுள்ளது.
Q4 FY26 லாபத்தில் அசத்தல்
Havells நிறுவனம் 2026 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (மார்ச் 31, 2026 அன்று முடிவடைந்த காலாண்டு) ₹723.06 கோடி நிகர லாபத்தை (Net Profit) பதிவு செய்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 39.63% அதிகமாகும். இருப்பினும், செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from Operations) 2.47% மட்டுமே அதிகரித்து ₹6,705.20 கோடி ஆக உள்ளது.
இந்த லாப உயர்வு பெரும்பாலும் ஒரு முறை வருமானமான (One-time fair value gain) ₹283 கோடியால் ஆதரிக்கப்பட்டுள்ளது. இது நிறுவனத்தின் Goldi Solar திட்டத்தில் செய்திருந்த முதலீட்டின் மூலம் கிடைத்தது. எனவே, இந்த லாப வளர்ச்சி முற்றிலும் முக்கிய தொழிலில் இருந்து வந்ததாகக் கருத முடியாது.
Lloyd பிராண்ட் சவால்கள்
Citi நிறுவனம் ஒட்டுமொத்தமாக நேர்மறையான பார்வையை கொண்டிருந்தாலும், Havells-ன் நுகர்வோர் சாதனங்கள் பிராண்டான Lloyd குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை சந்தித்துள்ளது. 2026 நிதியாண்டு முழுவதும், Lloyd-ன் வருவாய் 23% சரிந்து, ₹202.95 கோடி நஷ்டத்தை பதிவு செய்துள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டின் ₹130.75 கோடி லாபத்திலிருந்து பெரிய பின்னடைவாகும்.
இதற்கு தாமதமான கோடைக்காலம் மற்றும் விற்பனை நிலையங்களில் அதிக இருப்பு (High Inventory) ஆகியவை முக்கிய காரணங்களாக நிர்வாகம் தெரிவித்துள்ளது. Lloyd பிராண்ட், ஏர் கண்டிஷனர்கள் மற்றும் கூலர்கள் போன்ற கோடைக்காலப் பொருட்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது. இதனால், தேவை குறைந்ததால் உற்பத்தித் திறனை முழுமையாகப் பயன்படுத்த முடியவில்லை, இதன் விளைவாக குறைந்த விற்பனையில் அதிக நிலையான செலவுகள் (Fixed Costs) ஏற்பட்டன.
மற்ற பிரிவுகளின் பலம்
Lloyd பிரிவில் ஏற்பட்ட பிரச்சனைகள் இருந்தபோதிலும், Citi மற்ற பிரிவுகளின் வலிமையையும் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. குறிப்பாக, கேபிள்கள் மற்றும் வயர்கள் (Cables and Wires) பிரிவு முக்கிய முதுகெலும்பாக உள்ளது. உள்கட்டமைப்புத் தேவைகளின் (Infrastructure Demand) காரணமாக இந்த காலாண்டில் 14% வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது மற்ற பிரிவுகளில் ஏற்பட்ட அழுத்தத்தின் போது ஸ்திரத்தன்மையை வழங்க உதவியது.
மேலும், நிறுவனத்தின் இயங்குநிலைச் சக்கரம் (Operating Leverage) மற்றும் விலை-செலவு பரிமாற்றத் திறன்கள் (Price-Cost Pass-through Capabilities) ஆகியவை 2027 முதல் 2029 வரையிலான நிதியாண்டுகளில் வருவாயை ஆதரிக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர். லைட்டிங் பிரிவில் ஏற்பட்ட விலை இறக்கத்தின் தாக்கம் குறைவதாலும், Lloyd பிராண்டில் ஏற்பட்ட நஷ்டம் குறைவதாலும் லாப வரம்புகள் (Margins) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
Havells பங்குகளை கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், Lloyd பிராண்டின் செயல்திறன் மற்றும் அதன் லாபத்திற்கு திரும்பும் திறன் மீது கவனம் செலுத்த வேண்டும். மேலும், வரும் காலாண்டுகளில் வாடிக்கையாளர் இருப்புநிலையை (Channel Inventory) நிறுவனம் எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதையும் கவனிக்க வேண்டும். குறிப்பாக, கோடைக்கால தேவை முறைகள் கணிக்க முடியாததாக இருந்தால் இது முக்கியம். உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் அதிகமாக உள்ள தற்போதைய சூழலில், கேபிள்கள் மற்றும் வயர்கள் பிரிவின் வளர்ச்சி நிலைத்தன்மையும் நிறுவனத்தின் எதிர்கால வருவாய் தெரிவுநிலைக்கு (Revenue Visibility) ஒரு முக்கிய அளவீடாக இருக்கும்.