Whalesbook
விலை உயர்வு, வரி சிக்கல்களுக்கு மத்தியிலும் ஏற்றம் கண்ட சிகரெட் பங்குகள்
பிப்ரவரி 6, 2026 அன்று, இந்திய சிகரெட் துறை சந்தையில் ஒரு புத்துணர்ச்சியைக் கண்டது. ITC Ltd-யின் பங்கு 5.09% உயர்ந்து ₹326.05-ல் நிறைவடைந்தது. Godfrey Phillips India 10.44% அதிகரித்து ₹2,188.95-ல் வர்த்தகமானது. VST Industries 3.6% உயர்ந்து ₹237.35-ல் நிலைகொண்டது. பிப்ரவரி 1, 2026 முதல் அமல்படுத்தப்பட்ட திருத்தப்பட்ட கலால் வரி விதிப்பிற்குப் பிறகு, இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் சிகரெட் விலைகளை சராசரியாக ₹2 முதல் ₹7 வரை உயர்த்தியுள்ளன. இந்த விலை உயர்வு, நுகர்வோர் மீது செலவினச் சுமையை மாற்றுவதில் நிறுவனங்களின் திறனை வெளிப்படுத்துகிறது. இது ஜனவரியில் ITC மற்றும் Godfrey Phillips முறையே சுமார் 20.1% மற்றும் 26.3% வீழ்ச்சியை சந்தித்த நிலைக்கு ஒரு வலுவான மீட்சியாகும். ITC பங்குகளில் 1.3 கோடிக்கு அதிகமான பங்குகள் கைமாறியது, வலுவான சந்தை செயல்பாட்டையும் முதலீட்டாளர்களின் புதுப்பிக்கப்பட்ட நம்பிக்கையையும் காட்டியது.
வரலாறு திரும்புகிறதா? வரி உயர்வு Vs வால்யூம் சரிவு
புதிய ஜிஎஸ்டி (GST) வரி விதிப்பு முறைக்கு மேல், கூடுதல் கலால் வரிகளைச் சேர்த்துள்ள இந்த வரி சீரமைப்பு, கடந்த ஏழு ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு மிகப்பெரிய உயர்வு என கூறப்படுகிறது. Nuvama Institutional Equities-ன் அனலிஸ்ட்கள், வரி தாக்கங்களை ஈடுசெய்யும் விலை உயர்வுகள் மற்றும் வால்யூம் சரிவை ஒற்றை இலக்கங்களில் கட்டுப்படுத்தும் காரணங்களால், மோசமான நிலைமை முடிவுக்கு வந்திருக்கலாம் என்று கூறுகின்றனர். இருப்பினும், கடந்த காலங்களில் இதே போன்ற கடுமையான வரி விதிப்பு காலகட்டங்கள் (FY13 முதல் FY17 வரை) ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நிறுவனங்களின் சிகரெட் வால்யூம்களை 15%-க்கும் அதிகமாகக் குறைத்ததுடன், சட்டவிரோத சிகரெட் சந்தையின் பங்கை 16.9%-லிருந்து 22.7% ஆக உயர்த்தியது.
நிறுவனங்களின் நிலை: மார்க்கெட் கேப்பிட்டல் முதல் லாபம் வரை
ITC நிறுவனம், இத்தகைய கடுமையான வரி உயர்வுகள் சட்டவிரோத புகையிலை வர்த்தகத்தை ஊக்குவிக்கும் என்றும், பங்குதாரர்களுக்கு பெரும் சிரமத்தை ஏற்படுத்தும் என்றும் ஏற்கனவே கவலை தெரிவித்துள்ளது. சந்தையில் சுமார் 80% ஆதிக்கம் செலுத்தும் ITC, ₹4 லட்சம் கோடி மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷனுடன், Godfrey Phillips India-ன் ₹34,133 கோடி மற்றும் VST Industries-ன் ₹4,031 கோடி ஆகியவற்றுடன் ஒப்பிடும்போது மிகப்பெரியதாக உள்ளது. ITC-ன் P/E ரேஷியோ சுமார் 19.8x ஆகவும், Godfrey Phillips-ன் 24.8-30.45x ஆகவும், VST Industries-ன் 17.02x ஆகவும் உள்ளது. செயல்பாட்டுத் திறனில் ITC சிறந்து விளங்குகிறது. இதன் ROCE 36.8% மற்றும் ROE 27.3% ஆகும், இது Godfrey Phillips-ன் ROCE 26.3% மற்றும் ROE 19.9% ஐ விட அதிகமாகும்.
எதிர்காலப் பார்வை: நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் நிபுணர்களின் கணிப்புகள்
மேலும், மே 1, 2026 முதல் தேசிய பேரிடர் தற்செயல் கடமை (NCCD) 25%-லிருந்து 60% ஆக உயர்த்துவதற்கான அறிவிப்பு, உடனடி வரி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாவிட்டாலும், எதிர்கால கொள்கை ரீதியான நிச்சயமற்ற தன்மையை இத்துறைக்கு அளிக்கிறது. Equinomics Research-ன் G Chokkalingam போன்ற அனலிஸ்ட்கள், ITC-ன் பங்குகள் தற்போது undervalued ஆக உள்ளதாகவும், அதன் பல்வேறு வணிகப் பிரிவுகளின் அடிப்படையில் ₹375-₹380 வரை இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளதாகவும் கணித்துள்ளனர். சந்தையின் தற்போதைய நம்பிக்கை, நிறுவனங்கள் வரிகளை முழுமையாக ஈடுசெய்ய அடுத்த மாதங்களில் படிப்படியாக விலை உயர்வுகளைத் தொடரும் திறனைப் பொறுத்துள்ளது. இருப்பினும், கள்ளச் சந்தை அபாயம் மற்றும் புகையிலை நுகர்வைக் குறைக்கும் அரசின் பரந்த நோக்கம் ஆகியவை எதிர்காலத்தில் வால்யூம் வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்தைப் பாதிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.