Avenue Supermarts (DMart) நிறுவனத்தின் முதல் காலாண்டு வருவாய் **15%** ஆக குறைந்துள்ளது. புதிய ஸ்டோர்கள் எண்ணிக்கையும் கடந்த 12 காலாண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு குறைந்துள்ளது. Quick Commerce போட்டியின் தாக்கம் மற்றும் லாப விகிதம் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர்.
Q1 முடிவுகள் எப்படி?
Avenue Supermarts, அதாவது DMart-ன் முதல் காலாண்டு (Q1 FY27) வருவாய் ₹18,300 கோடி என அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது இது 15% வளர்ச்சி என்றாலும், முந்தைய காலாண்டில் இருந்த 19% வளர்ச்சியை விட இது குறைவு.
ஸ்டோர் விரிவாக்கம் குறைந்தது
இந்த காலாண்டில் வெறும் 3 புதிய ஸ்டோர்களை மட்டுமே DMart திறந்துள்ளது. இது கடந்த 3 ஆண்டுகளில் மிகக் குறைந்த எண்ணிக்கையாகும். இதனால், மொத்த ஸ்டோர்களின் எண்ணிக்கை 503 ஆக உயர்ந்துள்ளது.
ஒரே கடை வருவாய் சரிவு
புதிய ஸ்டோர்களின் எண்ணிக்கையை தாண்டி, ஒவ்வொரு கடைக்கான வருவாயும் 3% குறைந்துள்ளது. இது கவனிக்கத்தக்க மாற்றம். கடந்த 2026 நிதியாண்டில் மட்டும் 85 புதிய ஸ்டோர்களை திறந்த நிலையில், இந்த வேகம் தற்போது குறைந்துள்ளது. தற்போது, ஒரே கடை வருவாய் (Same-store sales) கூட சரிவை சந்தித்துள்ளதாக தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. இது கடந்த காலாண்டில் இருந்த 10-11% வளர்ச்சிக்கே நேர்மாறானது.
போட்டி அதிகரிப்பு
Quick Commerce மற்றும் ஆன்லைன் மளிகைக் கடைகள் வேகமாக வளர்ந்து வருகின்றன. குறிப்பாக, DMart-ன் முக்கிய சந்தைகளான மெட்ரோ மற்றும் டைர்-1 நகரங்களில் இவர்களது ஆதிக்கம் அதிகரித்து வருகிறது. இதனால், வாடிக்கையாளர்கள் ஆன்லைன் சேவைகளுக்கு மாறி வருவது, DMart போன்ற நேரடி கடைகளின் வியாபாரத்தைப் பாதிப்பதாக சந்தை வல்லுநர்கள் கூறுகின்றனர். V-Mart, V2 Retail போன்ற நிறுவனங்கள் வளர்ந்து வரும் நிலையில், DMart சந்தைப் பங்கை இழக்குமோ என்ற அச்சம் எழுந்துள்ளது.
லாப விகிதம் (Margin) குறித்த கவலை
DMart-ன் லாப விகிதம் பொதுவாக 14% முதல் 14.5% வரை இருக்கும். ஆனால், தற்போது சில அழுத்தங்கள் உள்ளன. போட்டி அதிகரிப்பதால், விலைக் குறைப்பு செய்ய வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படலாம். இதனால், லாப விகிதம் குறைய வாய்ப்புள்ளது. மேலும், விற்பனையை ஒப்பிடும்போது, செயல்பாட்டு செலவுகள் (Operating Expenses) அதிகரித்து வருகின்றன. 2024 நிதியாண்டில் 5.8% ஆக இருந்த இது, 2026 நிதியாண்டில் 6.5% ஆக உயர்ந்துள்ளது. வருவாய் வளர்ச்சி குறைந்து, செலவுகள் அதிகரிக்கும் போது, லாபத்தில் தாக்கம் ஏற்படலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன எதிர்பார்க்கலாம்?
இந்தச் சூழலில், DMart நிர்வாகம் எப்படி செயல்படப் போகிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். DMart Ready சேவையை எந்த அளவுக்கு விரிவுபடுத்துவார்கள், ஒரே கடை வருவாயை எப்படி நிலைநிறுத்துவார்கள் என்பதில் கவனம் செலுத்துவார்கள். மேலும், நிறுவனத்தின் பங்கு மதிப்பு (Valuation) அதிகமாக இருப்பதால், அடுத்த காலாண்டுகளில் கடை செயல்திறன் மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாடு எப்படி இருக்கும் என்பதை சந்தை உற்று நோக்கும்.