Avenue Supermarts-ன் ஷேர் விலை இன்று **5%** வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது. Q1FY27-க்கான வருவாய் வளர்ச்சி **15.1%** ஆக பதிவாகியுள்ளது, இது சந்தை எதிர்பார்த்த **17-19%**-க்கும் குறைவாகும். புதிய ஸ்டோர்களின் எண்ணிக்கை குறைவு மற்றும் விற்பனை குறைவு முதலீட்டாளர்களை கவலையடைய செய்துள்ளது.
என்ன நடந்தது?
DMart ஹைப்பர் மார்க்கெட் சங்கிலியை இயக்கும் Avenue Supermarts நிறுவனத்தின் பங்குகள், வெள்ளிக்கிழமை அன்று பிஎஸ்இ (BSE)-யில் 5% சரிந்து ₹3,984.20 என்ற விலைக்கு சென்றன. ஜூலை 30, 2026 அன்று முடிவடைந்த முதல் காலாண்டிற்கான (Q1FY27) நிறுவனத்தின் வணிக அறிக்கை வெளியானதை தொடர்ந்து இந்த சரிவு ஏற்பட்டது. இந்த காலாண்டில், நிறுவனத்தின் தனிப்பட்ட செயல்பாட்டு வருவாய் ₹18,343.49 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 15.1% வளர்ச்சியாகும். ஆனால், சந்தை 17-19% வளர்ச்சியை எதிர்பார்த்த நிலையில், இந்த புள்ளி ஏமாற்றத்தை அளித்துள்ளது.
வருவாய் மற்றும் ஸ்டோர் செயல்திறன்
மோதிலால் ஓஸ்வால் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ் (Motilal Oswal Financial Services) ஆய்வாளர்களின் கருத்துப்படி, 15% வருவாய் வளர்ச்சி ஏமாற்றமளிக்கிறது. குறிப்பாக, நிறுவனம் ஸ்டோர் விரிவாக்கத்தில் அதிக கவனம் செலுத்தி வரும் நிலையில் இது குறிப்பிடத்தக்கது. இந்த காலாண்டில், நிறுவனம் வெறும் 3 புதிய ஸ்டோர்களை மட்டுமே திறந்துள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டில் திறக்கப்பட்ட 58 ஸ்டோர்களுடன் ஒப்பிடும்போது மிகக் குறைவு.
மேலும், முக்கிய உற்பத்தித்திறன் அளவீடுகளும் சரிவை சந்தித்துள்ளன. ஒரு ஸ்டோர் மூலம் கிடைக்கும் ஆண்டு வருவாய் 4% குறைந்து ₹146 கோடியாகவும், ஒரு சதுர அடிக்கு கிடைக்கும் ஆண்டு வருவாய் 3% குறைந்து ₹35,000 ஆகவும் உள்ளது. ஜூன் 30 நிலவரப்படி, நிறுவனம் மொத்தம் 503 ஸ்டோர்களைக் கொண்டுள்ளது. இதில் ஒரு யூனிட் புனரமைப்புக்காக தற்காலிகமாக மூடப்பட்டுள்ளது.
போட்டி சூழல் மற்றும் இ-காமர்ஸ் சவால்கள்
DMart தனது 'Everyday Low Cost/Everyday Low Price' (EDLC/EDLP) மாதிரியை தொடர்ந்து பயன்படுத்தி வந்தாலும், மாறிவரும் சில்லறை சூழலில் சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. ஐசிஆர்ஏ (ICRA) மதிப்பீட்டு நிறுவனத்தின்படி, ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட உணவு மற்றும் மளிகை பொருட்கள் துறையில், பாரம்பரிய கிரானா கடைகள் மற்றும் Blinkit, BigBasket, Zepto போன்ற விரைவு-வர்த்தக (Quick-commerce) தளங்களிடமிருந்து போட்டி தீவிரமடைந்துள்ளது. இந்த அதிவேக டெலிவரி பிரிவுகளில் DMart-ன் இருப்பு குறைவாக உள்ளது. மேலும், நிறுவனத்தின் இ-காமர்ஸ் முயற்சியான DMart Ready, தற்போது நஷ்டத்தில் இயங்கி வருவதால், தாய் நிறுவனத்திடம் இருந்து தொடர்ச்சியான நிதி ஆதரவு தேவைப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்களின் பார்வை
சந்தையின் உடனடி எதிர்வினை இருந்தபோதிலும், சில தரகு நிறுவனங்கள் நிறுவனத்தின் நீண்டகால திறனில் கவனம் செலுத்துகின்றன. கீஜாட் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ் (Geojit Investments) குறிப்பிட்டுள்ளபடி, வலுவான விநியோகச் சங்கிலி மற்றும் ஜிஎஸ்டி (GST) செயல்திறன் ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படும் நிறுவனத்தின் முக்கிய இயற்பியல் ஸ்டோர் மாதிரி, விரைவு-வர்த்தக போட்டியாளர்களுக்கு எதிராக ஒரு வலுவான பாதுகாப்பாக உள்ளது. தற்போதைய விரிவாக்கத்தை நீண்டகால உத்தியாக அவர்கள் கருதுகின்றனர். இருப்பினும், விரைவான ஸ்டோர் சேர்க்கைகள் கடன் அளவுகள் மற்றும் சரக்கு நிர்வாகத்தை தற்காலிகமாக பாதிக்கலாம் என்பதை அவர்கள் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது, அதன் ஸ்டோர் சார்ந்த வளர்ச்சி உத்தியை அதன் இ-காமர்ஸ் வணிகத்தின் மூலதனத் தேவைகளுடன் எவ்வாறு சமன் செய்கிறது என்பதைப் பார்ப்பது.
அடுத்து முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
எதிர்காலத்தில், ஸ்டோர் விரிவாக்க வேகம் மற்றும் ஒரு சதுர அடிக்கு வருவாய் போக்குகள் குறித்த நிர்வாகத்தின் கருத்துக்கள் குறித்த புதுப்பிப்புகளை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கலாம். DMart Ready-ன் பணப் புழக்கத்தைக் குறைக்கும் செயல்திறன், மற்றும் விரைவு-வர்த்தக போட்டிக்கு எதிராக அதன் லாப வரம்பைப் பராமரிக்கும் நிறுவனத்தின் திறன் ஆகியவை வரவிருக்கும் காலாண்டு அறிக்கைகளில் முக்கியமான காரணிகளாக இருக்கும்.