AC விற்பனை சரியும்! முதலீட்டாளர்கள் கேபிள்கள், பன்முக நிறுவனங்கள் பக்கம் ஏன் சாய்கிறார்கள்?

நுகர்வோர் சாதனங்கள் சந்தையில் புதிய போக்கு

நுகர்வோர் சாதனங்கள் துறையில் ஒரு பெரிய மாற்றம் தெரிகிறது. வானிலை மாற்றங்கள் காரணமாக குறிப்பிட்ட சீசன் சார்ந்த பொருட்களின் தேவை குறைந்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் இப்போது பன்முகத்தன்மை கொண்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் அத்தியாவசிய உள்கட்டமைப்பு தொடர்பான நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள்.

இதமான கோடை காலம், AC விற்பனையை பாதிப்பு

குறிப்பாக, தொடர்ச்சியாக இரண்டு கோடை காலங்கள் இதமாக இருந்ததால், ஏர் கண்டிஷனர் (AC) தயாரிக்கும் நிறுவனங்களின் விற்பனை சரிந்துள்ளது. இந்த வானிலையைச் சார்ந்த தேவை நேரடியாக வருவாயைப் பாதிக்கிறது. இதனால், AC பங்குகள் 35% முதல் 37% வரை சரிந்தாலும், மந்தமான விற்பனைக்கான ஆபத்து முதலீட்டாளர் மனநிலையை பாதிக்கிறது. Blue Star போன்ற முன்னணி AC தயாரிப்பு நிறுவனங்கள், 81.29 TTM P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன. இது, குறைந்த தேவை அவர்களின் மதிப்பீட்டை பாதிக்கக்கூடும் என்ற உயர் எதிர்பார்ப்பைக் காட்டுகிறது.

பன்முக நிறுவனங்கள் மற்றும் கேபிள்கள் மீது முதலீட்டாளர் பார்வை

ஆனால், Havells India (சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹83,739 கோடி, TTM P/E 54.45) போன்ற பன்முக தயாரிப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்கள், AC சந்தை வீழ்ச்சியைச் சமாளிக்க சிறப்பாக உள்ளன. Havells-ன் குளிர்சாதனப் பெட்டிகள், வாஷிங் மெஷின்கள், மின் சாதனங்கள் போன்ற பல்வேறு தயாரிப்புகள், ஒரு குறிப்பிட்ட தயாரிப்பின் தேவையைச் சார்ந்து இல்லாத நிலையான வருவாயை அளிக்கின்றன. நிபுணர்கள் Havells-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். இதன் டார்கெட் விலை 30% க்கும் மேல் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. LG Electronics India-வும் பன்முகத்தன்மை கொண்டது, ஆனால் கடந்த 5 ஆண்டுகளில் அதன் விற்பனை வளர்ச்சி குறைவாகவும், லாபம் கணிசமாகவும் குறைந்துள்ளது.

கேபிள்கள் துறையின் சிறப்பான வளர்ச்சி

AC சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மாறாக, இந்தியாவின் கேபிள்கள் மற்றும் வயர்கள் துறை வலுவான, தேவை சார்ந்த வளர்ச்சியைப் பெற்று வருகிறது. இது அரசின் பரந்த உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் மற்றும் டிஜிட்டல் பொருளாதார விரிவாக்கத்தால் உந்தப்படுகிறது. KEI Industries (சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹40,509.5 கோடி, TTM P/E 46.34) இந்தத் துறையின் முக்கிய பங்குதாரர். ₹2,000 கோடி மூலதன செலவினம் மூலம் ₹6,000 கோடி வருவாயை ஈட்ட எதிர்பார்க்கிறது. டேட்டா சென்டர்கள் மற்றும் உயர்-மின்னழுத்த நேர் மின்னோட்ட (HVDC) திட்டங்களில் இருந்தும் தேவை அதிகரிக்கிறது. இந்திய வயர் மற்றும் கேபிள் சந்தை 2033க்குள் USD 11.6 பில்லியன் எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மொத்த சந்தை, FY2028-29 வரை ஆண்டுக்கு சுமார் 11.8% வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மதிப்பீடு மற்றும் முதலீட்டாளர் மனநிலை

AC பங்குகளின் விலை சரியான மதிப்பீட்டிற்கு வந்துவிட்டாலும், வானிலை நிச்சயமற்ற தன்மை முதலீட்டாளர் மனநிலையை குறைவாக வைத்திருக்கிறது. KEI Industries, சுமார் 46.34 P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது, இது Blue Star (~81.29 P/E) விட கவர்ச்சிகரமானதாகவும், வலுவான வளர்ச்சி காரணிகளால் ஆதரிக்கப்படுவதாகவும் உள்ளது. Havells (~54.45 P/E) அதன் பன்முகத்தன்மை மற்றும் நிலையான செயல்திறன் மூலம் நிபுணர்களின் நம்பிக்கையைப் பெற்றுள்ளது.

அனைவருக்கும் ஆபத்துகள் உள்ளன

பன்முகப்படுத்தப்பட்ட மற்றும் உள்கட்டமைப்பு சார்ந்த நிறுவனங்களுக்கு நேர்மறையான பார்வை இருந்தாலும், ஆபத்துகளும் உள்ளன. AC நிறுவனங்களுக்கு, நீண்டகால இதமான கோடை காலம் வளர்ச்சி கணிப்புகளை மேலும் குறைக்கக்கூடும். Havells, LG Electronics India போன்ற நிறுவனங்கள் AC பருவநிலைகளால் குறைவாக பாதிக்கப்பட்டாலும், நுகர்வோர் செலவினக் குறைவு அல்லது மற்ற தயாரிப்புப் பகுதிகளில் உள்ள சவால்களால் பாதிக்கப்படலாம். KEI Industries-க்கு, தாமிரம், அலுமினியம் போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை மாற்றம், திட்ட தாமதங்கள், உள்கட்டமைப்பு செலவினங்களின் சுழற்சி தன்மை ஆகியவை ஆபத்துகள். மேலும், கேபிள் துறையில் போட்டி அதிகரிப்பும் லாபத்தைக் குறைக்கலாம்.

நீண்டகால வளர்ச்சி உள்கட்டமைப்புடன் பிணைந்துள்ளது

இந்திய நுகர்வோர் சாதனங்கள் துறை 2027 நிதியாண்டுக்குள் உலகின் நான்காவது பெரிய சந்தையாக மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அரசின் முன்முயற்சிகள், ஆற்றல் மாற்றம், டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கம் ஆகியவற்றால் கேபிள்கள் மற்றும் வயர்கள் துறைக்கான வாய்ப்பு மிக வலுவாக உள்ளது. KEI Industries, வலுவான வளர்ச்சிப் பிரிவுகளில் அதன் நிலை காரணமாக நீண்டகால முதலீடாகக் கருதப்படுகிறது. சந்தை இப்போது, வானிலையைச் சார்ந்த தேவையை விட, நெகிழ்வான வணிக மாதிரிகள் மற்றும் இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டுக்கு வெளிப்பாடு உள்ள நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது.