தங்கத்தின் இடைவிடாத உயர்வு: உலகளாவிய பணவீக்கத்தின் அறிகுறியா இது?

Author

Akshat Lakshkar | Whalesbook News Team

Detailed Coverage:

தங்கத்தின் விலைகள் சமீபத்திய மாதங்களில் தொடர்ந்து உயர்ந்து வருவதாக இந்தச் செய்தி எடுத்துக்காட்டுகிறது. வரலாற்று ரீதியாக, தங்கம் உலகளாவிய பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் காலங்களுக்கு ஒரு நம்பகமான குறியீடாக செயல்பட்டுள்ளது. ஜே.எம். ஃபைனான்சியல் அறிக்கையொன்று, அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பிய யூனியனில் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு பணவீக்கத்திற்கு எதிராக தங்கத்தின் விலைகளை வரைபடமாக்கி, பல தசாப்த கால தரவுகளை ஆய்வு செய்துள்ளது, இந்த தொடர்பை வலுப்படுத்துகிறது. ஜே.எம். ஃபைனான்சியல் ஆய்வாளர்கள், தற்போதைய தங்க உயர்வு, எதிர்காலத்தில் உலகளாவிய பணவீக்க அழுத்தங்களில் ஏற்படும் அதிகரிப்பின் எதிர்பார்ப்பாக இருக்கலாம் என்று பரிந்துரைக்கின்றனர்.

இருப்பினும், பணவீக்கப் போக்குகளை மதிப்பிடுவது மிகவும் சவாலாகியுள்ளது. உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளின் சிக்கலான தன்மை சில சமயங்களில் கட்டணங்களின் (tariffs) தாக்கத்தை உறிஞ்சவோ அல்லது மென்மையாக்கவோ கூடும், இதனால் நுகர்வோர் விலைகளில் அதன் பணவீக்க விளைவை மதிப்பிடுவது கடினமாகிறது. மேலும், பணவீக்க விகிதங்கள் வெவ்வேறு பிராந்தியங்களில் வேறுபடுகின்றன, மேம்பட்ட பொருளாதாரங்கள் ஒரு உயர்வை காணக்கூடும், அதே நேரத்தில் வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் வேறு திசையில் செல்லக்கூடும், இது முதலீட்டாளர்களுக்கான ஹெட்ஜிங் உத்திகளை சிக்கலாக்குகிறது.

தற்போதைய சந்தை விலை நிர்ணயம், கருவூலப் பணவீக்கப் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் (TIPS) போன்ற குறிகாட்டிகளால் சுட்டிக்காட்டப்படுவது போல, குறிப்பிடத்தக்க பணவீக்க உயர்வை முழுமையாக கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதாகத் தெரியவில்லை. இந்த வேறுபாடு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு ஆபத்தை உருவாக்குகிறது, தங்கத்திற்கும் பணவீக்கத்திற்கும் இடையிலான வரலாற்று உறவு உண்மையாக இருந்தால், அவர்கள் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளை தவறாக மதிப்பிடலாம்.

தாக்கம்: இந்தச் செய்தி முதலீட்டு உத்திகளை கணிசமாக பாதிக்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்க-ஹெட்ஜிங் சொத்துக்களில் தங்கள் முதலீட்டை அதிகரிக்கலாம் அல்லது சாத்தியமான பணவீக்க உயர்வை கணக்கில் கொள்ள தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை சரிசெய்யலாம். இது மத்திய வங்கி கொள்கைகள் மற்றும் கார்ப்பரேட் திட்டமிடலை பாதிக்கலாம். உலகளாவிய பணவீக்கத்தில் உள்ள வேறுபாடு நாணயச் சந்தைகள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தை பங்குகளில் நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தக்கூடும். மதிப்பீடு: 7/10.

கடினமான சொற்கள்: பணவீக்கம் (Inflation): விலைகளின் பொதுவான உயர்வு மற்றும் பணத்தின் வாங்கும் திறன் குறைதல். பணவீக்கத்திலிருந்து பாதுகாப்பு (Hedge against inflation): பணவீக்க அபாயத்திற்கு எதிராகப் பாதுகாக்க செய்யப்படும் முதலீடு, பொதுவாக பணவீக்கத்துடன் மதிப்பில் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படும் சொத்துக்களை வைத்திருத்தல். முன்னணி குறியீடு (Lead indicator): பொருளாதார செயல்பாடு அல்லது ஒரு போக்கில் ஏற்படும் மாற்றத்திற்கு முன்னர் நிகழும் ஒரு புள்ளிவிவரம் அல்லது நிகழ்வு. நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI): போக்குவரத்து, உணவு மற்றும் மருத்துவ பராமரிப்பு போன்ற நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் கூடையின் விலைகளின் எடையிடப்பட்ட சராசரி அளவீடு. இது முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட பொருட்களின் கூடையின் ஒவ்வொரு பொருளின் விலை மாற்றங்களையும் எடுத்து அவற்றின் சராசரியைக் கணக்கிடுவதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி (Global Financial Crisis): 2000களின் பிற்பகுதியில் ஏற்பட்ட ஒரு கடுமையான உலகளாவிய பொருளாதார நெருக்கடி, இது அமெரிக்க வீட்டு வசதி சந்தையில் ஏற்பட்ட நெருக்கடியுடன் தொடங்கியது. கட்டணம் (Tariff): இறக்குமதி அல்லது ஏற்றுமதியின் ஒரு குறிப்பிட்ட வகைக்கு செலுத்தப்படும் வரி அல்லது கடமை. உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் (Global Supply Chains): ஒரு தயாரிப்பை உருவாக்குவதிலும் விற்பனை செய்வதிலும் ஈடுபட்டுள்ள அனைத்து நிறுவனங்கள், செயல்பாடுகள், வளங்கள் மற்றும் தொழில்நுட்பங்களின் பிணையம், சப்ளையரிடமிருந்து தயாரிப்பாளருக்கு மூலப்பொருட்களின் விநியோகம் முதல் இறுதி வாடிக்கையாளருக்கு விற்பனை வரை. கருவூலப் பணவீக்கப் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் (TIPS): நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டில் ஏற்படும் மாற்றங்களின் அடிப்படையில் முதன்மை மதிப்பு சரிசெய்யப்படும் பத்திரங்கள், இதனால் முதலீட்டாளருக்கு பணவீக்கத்திலிருந்து பாதுகாப்பு அளிக்கிறது. மகசூல் (Yield): ஒரு முதலீட்டின் வருமான வருவாய், அதாவது ஒரு பத்திரத்திற்கு செலுத்தப்படும் வட்டி அல்லது ஒரு பங்குக்கு செலுத்தப்படும் ஈவுத்தொகை.