செபி, ஒழுங்குபடுத்தப்படாத டிஜிட்டல் கோல்ட் தயாரிப்புகளுக்கு எதிராக முதலீட்டாளர்களுக்கு எச்சரிக்கை

இந்தியப் பங்குச் சந்தை வாரியம் (செபி) பல்வேறு ஒழுங்குபடுத்தப்படாத நிறுவனங்களால், பௌதீகத் தங்க முதலீடுகளுக்கு மாற்றாக சந்தைப்படுத்தப்படும் டிஜிட்டல் கோல்ட் மற்றும் ஈ-கோல்ட் தயாரிப்புகளுடன் தொடர்புடைய அபாயங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்களுக்கு எச்சரிக்கை செய்துள்ளது. இந்த டிஜிட்டல் கோல்ட் சலுகைகள், செபி-யால் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தங்கத் தயாரிப்புகளிலிருந்து வேறுபட்டவை என செபி குறிப்பிட்டுள்ளது. இவை பங்குகள் (securities) எனவும் வகைப்படுத்தப்படவில்லை, கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் (commodity derivatives) எனவும் ஒழுங்குபடுத்தப்படவில்லை, அதாவது இவை செபி-யின் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பிற்கு வெளியே முழுமையாக இயங்குகின்றன. இந்த ஒழுங்குபடுத்தப்படாத டிஜிட்டல் கோல்ட் தயாரிப்புகள், முதலீட்டாளர்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும். இதில் எதிர் தரப்பு அபாயம் (counterparty risk) அடங்கும், அதாவது தளம் தங்கத்தை அல்லது அதன் மதிப்பை வழங்கத் தவறினால் ஏற்படும் அபாயம், மற்றும் செயல்பாட்டு அபாயம் (operational risk), தளத்தின் செயல்முறைகள் அல்லது அமைப்புகளில் உள்ள சிக்கல்களால் ஏற்படுவது. மிக முக்கியமாக, முதலீட்டாளர்களுக்கு, பொதுவாகப் பங்குச் சந்தை விதிமுறைகளின் கீழ் கிடைக்கும் எந்த முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு வழிமுறைகளும் (investor protection mechanisms) கிடைக்காது. செபி, தங்கம் முதலீட்டிற்கான ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட வழிகளை வழங்குவதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது. இவற்றில், எக்ஸ்சேஞ்ச்-ட்ரேடட் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்கள் (exchange-traded commodity derivative contracts), பரஸ்பர நிதிகளால் (Mutual Funds) வழங்கப்படும் கோல்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் ட்ரேடட் ஃபண்டுகள் (Gold ETFs), மற்றும் பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யக்கூடிய எலக்ட்ரானிக் கோல்ட் ரசீதுகள் (Electronic Gold Receipts - EGRs) மூலமாக தங்கத்தில் முதலீடு செய்வது அடங்கும். இந்த செபி-ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தங்கத் தயாரிப்புகளில் முதலீடு, செபி-யால் பதிவு செய்யப்பட்ட இடைத்தரகர்கள் (SEBI-registered intermediaries) மூலமாகச் செய்யப்படலாம் மற்றும் செபி-யின் நிறுவப்பட்ட ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகிறது, இது அதிக அளவிலான பாதுகாப்பு மற்றும் மேற்பார்வையை உறுதி செய்கிறது. தாக்கம்: செபி-யின் இந்த எச்சரிக்கை, முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பான, ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட முதலீட்டு வழிகளுக்கு வழிகாட்டுவதன் மூலம், சாத்தியமான மோசடிகள் மற்றும் நிதி இழப்புகளிலிருந்து பாதுகாக்க முயல்கிறது. இது ஒழுங்குபடுத்தப்படாத டிஜிட்டல் கோல்ட் சலுகைகளில் ஆர்வத்தைக் குறைத்து, செபி-யால் அங்கீகரிக்கப்பட்ட தங்க முதலீட்டு கருவிகளுக்கான தேவையை அதிகரிக்கக்கூடும். ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தயாரிப்புகளில் முதலீட்டாளர் விழிப்புணர்வு மற்றும் சந்தை மீதான நம்பிக்கை ஆகியவற்றின் தாக்கம் 7/10 என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.