அதிகரித்த செலவுகள் மற்றும் மந்தமான அளவுகளால், கோல் இந்தியாவின் Q2FY26 வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யவில்லை; ஆய்வாளர்கள் பிரிந்துள்ளனர்

கோல் இந்தியா லிமிடெட் நிறுவனத்தின் FY26 ஆம் ஆண்டின் செப்டம்பர் காலாண்டு (Q2FY26) செயல்திறன் ஆய்வாளர்களை ஈர்க்கத் தவறிவிட்டது. நிறுவனம் ₹5,850 கோடியை Ebitda ஆகப் பதிவு செய்துள்ளது, இது செயல்பாட்டுச் செலவுகள் (CoP) அதிகரிப்பு மற்றும் ஸ்ட்ரிப்பிங் செயல்பாட்டுச் சரிசெய்தல்களில் இருந்து கிடைத்த குறைந்த வரவு காரணமாக ஆண்டுக்கு 24% குறைந்துள்ளது. ஒரு டன்னிற்கான Ebitda கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.

H1FY26 அளவுகள் ஆண்டுக்கு சுமார் 3% குறைந்துள்ளது, இது மந்தமான மின்சார தேவை மற்றும் கேப்டிவ் நிலக்கரி சுரங்கத் தொழிலாளர்களிடமிருந்து அதிகரித்த போட்டி ஆகியவற்றால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. நுவாமா இன்ஸ்டிடியூஷனல் ஈக்விட்டீஸ் FY26 மற்றும் FY27 க்கான Ebitda மதிப்பீடுகளைக் குறைத்து, ₹375 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'Reduce' மதிப்பீட்டைப் பராமரித்துள்ளது, ஆனால் சுமார் 6.5% கவர்ச்சிகரமான ஈவுத்தொகை ஈவுத்தொகையை (dividend yield) எடுத்துரைத்துள்ளது.

இருப்பினும், மோதிலால் ஓஸ்வால், ₹440 என்ற இலக்கு விலையுடன் தனது 'Buy' மதிப்பீட்டைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது. அதிக செலவுகள் காரணமாக ஒரு 'பெரிய தவறு' (big miss) என்பதை ஒப்புக்கொண்டாலும், நிறுவனம் FY26 இன் இரண்டாம் பாதியில் மின்-ஏல அளவுகள் (e-auction volumes) மற்றும் பிரீமியங்களில் சாத்தியமான முன்னேற்றங்களால் ஆதரிக்கப்படும் மீட்சி வாய்ப்புகளைக் காண்கிறது. அவர்கள் FY25-28 இல் மிதமான அளவு, வருவாய் மற்றும் Ebitda கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதத்தை (CAGR) கணித்துள்ளனர்.

எம்.கே. குளோபல் ஃபைனான்சியல் சர்வீசஸ், உற்பத்தி மற்றும் ஆஃப்டேக் குறையும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டதை விட பலவீனமான முடிவுகளைக் குறிப்பிட்டுள்ளது. அவர்கள் 'Add' மதிப்பீட்டைப் பராமரித்து, ₹400 ஆக தங்கள் இலக்கு விலையை மாற்றியுள்ளனர், திறன் விரிவாக்க திட்டங்களிலிருந்து நடுத்தர கால ஆதரவைக் குறிப்பிட்டாலும், குறுகிய கால அழுத்தங்கள் குறித்து எச்சரிக்கையாக உள்ளனர்.

தாக்கம்: இந்த செய்தி, செலவுத் தடைகள் (cost headwinds) மற்றும் அளவு கவலைகள் காரணமாக கோல் இந்தியாவின் பங்கு விலையில் சாத்தியமான குறுகிய கால அழுத்தத்தைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், ஆய்வாளர்களின் மாறுபட்ட கருத்துக்கள் எதிர்பார்ப்புகளில் வேறுபாட்டைக் காட்டுகின்றன, சிலர் மூலோபாய திட்டங்கள் மற்றும் தேவை மாற்றங்களால் இயக்கப்படும் மீட்சியில் பந்தயம் கட்டுகின்றனர். பங்கு மதிப்பு (valuation) மற்றும் ஈவுத்தொகை ஈவுத்தொகை (dividend yield) முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கிய காரணிகளாகும். மதிப்பீடு: 7/10

கடினமான சொற்கள்: Ebitda: வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் தள்ளுபடிக்கு முந்தைய வருவாய் (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation). ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு செயல்திறனின் அளவீடு. CoP: உற்பத்திச் செலவு (Cost of Production). பொருட்கள் அல்லது சேவைகளை உற்பத்தி செய்ய ஆகும் மொத்த செலவு. Stripping Activity: சுரங்கத் தொழிலில், இது கனிம படிவத்தை அணுகுவதற்காக மேல்பரப்பில் உள்ள மண் மற்றும் பாறைகளை அகற்றுவதைக் குறிக்கிறது. CAGR: கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் (Compound Annual Growth Rate). ஒரு வருடத்திற்கும் மேலான குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு முதலீட்டின் சராசரி ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம். EV/Ebitda: Enterprise Value to Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation. ஒரு மதிப்பீட்டுப் பெருக்கி (valuation multiple). FSA: எரிபொருள் விநியோக ஒப்பந்தம் (Fuel Supply Agreement). எரிபொருள் சப்ளையருக்கும் வாங்குபவருக்கும் இடையிலான ஒப்பந்தம். E-auction: மின்னணு ஏலம், ஆன்லைனில் பொருட்கள் அல்லது சேவைகளை விற்கும் முறை. APAT: சரிசெய்யப்பட்ட வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (Adjusted Profit After Tax). சில அசாதாரண அல்லது திரும்ப நிகழாத உருப்படிகளுக்காக சரிசெய்யப்பட்ட நிகர லாபம்.