Whalesbook
தங்கம் ஒரு அவுன்சுக்கு $4,000-ஐ தாண்டி உயர்ந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் அமெரிக்க கருவூல வட்டி விகிதங்கள் (US Treasury yields) அதிகமாகவே உள்ளன. இது வழக்கமான சந்தை நடத்தைகளிலிருந்து ஒரு அரிதான விலகலாகும். இது அமெரிக்கக் கடன் மற்றும் நிதிச் சுமை குறித்த கவலைகளை அதிகரிக்கிறது, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் நாணய மதிப்பிழப்பு மற்றும் இறையாண்மைக் (sovereign risk) ஆபத்துகளுக்கு எதிராக ஒரு ஹெட்ஜ் (hedge) ஆக தங்கத்தை நாடுகின்றனர். இந்திய முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை உலகளாவிய பணவியல் ஸ்திரமின்மைக்கு எதிரான காப்பீடாகக் கருதவும், தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் 10-15% ஒதுக்கீடு செய்யவும், குறிப்பாக கோல்ட் ஈடிஎஃப் (Gold ETF) மூலம் முதலீடு செய்யவும் அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள்.
உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகள் ஒரு அசாதாரண நிகழ்வைக் கண்டு வருகின்றன: தங்கத்தின் விலைகள் ஒரு அவுன்சுக்கு $4,000-ஐத் தாண்டி உயர்ந்துள்ளன, அமெரிக்க கருவூல வட்டி விகிதங்கள் 4%-க்கு மேல் அதிகமாகவே இருந்தாலும் கூட. பொதுவாக, இந்த இரண்டு குறிகாட்டிகளும் எதிர் திசைகளில் நகரும்; உயரும் பாண்ட் வட்டி விகிதங்கள் தங்கத்திலிருந்து முதலீடுகளை ஈர்க்கும். ஆனால், இந்த தொடர்பு முறிவது அடிப்படையான நிதி நெருக்கடியைக் குறிக்கிறது.
அமெரிக்காவில் தற்போதைய அதிக கருவூல வட்டி விகிதங்கள் வலுவான பொருளாதார வளர்ச்சியின் அறிகுறிகளால் அல்ல, மாறாக கடன் மற்றும் நிதிச் சுமை குறித்த கவலைகளால் இயக்கப்படுகின்றன என்று கட்டுரை விளக்குகிறது. இந்தச் சூழல், எதிர்கால பணப்புழக்கம் (money printing) மற்றும் நாணய மதிப்பிழப்பு (currency debasement) குறித்த முதலீட்டாளர்களின் அச்சத்தை அதிகரிக்கிறது, இதனால் அவர்கள் இறையாண்மை ஆபத்துக்கு எதிராக தங்கத்தை ஒரு ஹெட்ஜ் ஆகத் தேடுகிறார்கள். ஜேபி மோர்கன் சேஸின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி ஜேமி டிமோன் போன்ற முக்கிய நபர்களும் தங்கத்தின் சாத்தியமான விலை உயர்வை ஒப்புக்கொண்டுள்ளனர்.
அமெரிக்கா சுமார் $38 டிரில்லியன் கடனுடன் ஒரு பெரிய நிதிச் சவாலை எதிர்கொள்கிறது, அதன் கடன்-வருவாய் விகிதம் (debt-to-revenue ratio) 790% ஆகும். இந்த நிலைமை ஒரு 'நோ-வின்' சூழ்நிலையை உருவாக்குகிறது: வட்டி விகிதங்களில் தீவிரமான குறைப்பு பணவீக்கத்தை மீண்டும் தூண்டி முதலீட்டாளர்களை தங்கத்தை நோக்கித் தள்ளலாம், அதே சமயம் உயர் விகிதங்களைத் தக்கவைப்பது மாபெரும் கடனைச் செலுத்த முடியாததாக ஆக்குகிறது, இது நிதி நெருக்கடியைத் (funding crisis) தூண்டக்கூடும்.
வரலாற்று ரீதியாக, தாங்க முடியாத கடன் காலங்கள் அரசாங்கங்களை பணத்தை அச்சிடச் செய்துள்ளன, அவற்றின் நாணயங்களை மதிப்பிழக்கச் செய்துள்ளன, மேலும் முதலீட்டாளர்களை தங்கம் போன்ற நிலையான சொத்துக்களுக்கு (hard assets) ஈர்த்துள்ளன. 1971 இல் தங்கத் தரத்தை (gold standard) கைவிட்டது மற்றும் 2008 நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு ஏற்பட்ட அளவுகோல் தளர்வு (quantitative easing) ஆகியவை இதற்கு உதாரணங்கள், இவை இரண்டும் தங்கத்தின் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க உயர்வுகளுடன் தொடர்புடையவை.
தாக்கம்:
இந்தச் செய்தி உலகளாவிய ஃபியட் நாணய அமைப்பு (global fiat currency system) மற்றும் அமெரிக்க நிதி ஆரோக்கியத்தில் கடுமையான அழுத்தத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது. தங்கம் இனி ஒரு முதலீடாக மட்டுமல்லாமல், நாணய மதிப்பிழப்பு மற்றும் இறையாண்மை ஸ்திரமின்மைக்கு எதிரான அத்தியாவசிய காப்பீடாகவும் பார்க்கப்படுகிறது. இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, உள்நாட்டு தங்க விலைகள் உலகளாவிய டாலர் விலைகளைப் பின்பற்றுகின்றன. அமெரிக்க கடன் கவலைகள் டாலரை பலவீனப்படுத்தும்போது, டாலரில் தங்கத்தின் விலைகள் உயர்கின்றன, இது உள்நாட்டு காரணிகளைப் பொருட்படுத்தாமல், ரூபாயில் தங்கத்தின் விலைகளை அதிகரிக்கிறது. இந்தச் சூழலில் ஒரு மூலோபாய மாற்றம் அவசியம், மேலும் உலகளாவிய பணவியல் ஸ்திரமின்மைக்கு எதிராக வாங்கும் திறனைப் (purchasing power) பாதுகாப்பதற்கு தங்கத்தை முக்கியமாகக் கருத வேண்டும்.
மதிப்பீடு: 8/10 (முதலீட்டாளர் மனநிலை மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ உத்தி மீது அதிக தாக்கம்).
