பெர்சியன் வளைகுடாவில் கப்பல்களின் கடும் தட்டுப்பாடு காரணமாக, இந்தியா செல்லும் ஒரு பெரிய எண்ணெய் கப்பல் (Supertanker) வழக்கமான கட்டணத்தை விட கிட்டத்தட்ட ஒன்பது மடங்கு அதிகமாக வாடகைக்கு எடுக்கப்பட்டுள்ளது. இது சமீபத்திய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்குப் பிறகு விநியோகச் சங்கிலியில் ஏற்பட்டுள்ள சிக்கல்களைக் காட்டுகிறது. இந்த உயர்ந்த கப்பல் போக்குவரத்து செலவுகள், இந்தியாவின் முக்கிய எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளை எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
நடந்தது என்ன?
பெர்சியன் வளைகுடாவிலிருந்து இந்தியாவிற்கு எண்ணெய் கொண்டு செல்வதற்காக ஒரு பிரம்மாண்டமான எண்ணெய் கப்பல் (Very Large Crude Carrier - VLCC) மிக அதிக செலவில் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது. கப்பல் தரகர்களின் தகவல்படி, இந்த கப்பல் பெஞ்ச்மார்க் கப்பல் வாடகை விகிதத்தை விட 897% அதிகமாக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது 2026 ஆம் ஆண்டு முதல் காணப்படாத உச்சகட்ட விகிதமாகும். தென் கொரிய நிறுவனமான Sinokor வழங்கும் இந்த கப்பல், சுமார் 20 லட்சம் பீப்பாய்கள் கச்சா எண்ணெயை கொண்டு செல்லும் திறன் கொண்டது. இந்த முன்பதிவு விகிதம், பெர்சியன் வளைகுடா மற்றும் சிங்கப்பூருக்கு இடையேயான வழித்தடத்திற்கான நிலையான விலை குறியீட்டுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது.
கப்பல் வாடகை ஏன் இவ்வளவு உயர்கிறது?
இந்த கூர்மையான உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம், பெர்சியன் வளைகுடா பகுதியில் கப்பல்களின் கையிருப்பு பற்றாக்குறையாகும். சமீபத்தில் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி செயல்படுவதில் சவால்கள் ஏற்பட்டபோது, பல கப்பல் உரிமையாளர்கள் தங்கள் கப்பல்களை மாற்று வழித்தடங்களுக்கு திருப்பி விட்டிருந்தனர். தற்போது உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் கப்பல் தேவைகள் மீண்டு வருவதால், இந்த கப்பல்களுக்கு அதிக தேவை ஏற்பட்டுள்ளது. ஆனால் அவை இந்தப் பகுதிக்குத் திரும்ப மெதுவாக செயல்படுகின்றன. இது ஒரு இடையூறை உருவாக்கி, சரக்கு கட்டணங்களை சாதனைகளை முறியடிக்கும் அளவிற்கு உயர்த்தியுள்ளது.
இந்திய எண்ணெய் இறக்குமதியாளர்கள் மீதான தாக்கம்
இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவைகளில் பெரும்பகுதியை இறக்குமதி செய்கிறது. இத்தகைய கப்பல் போக்குவரத்து செலவுகள் கடுமையாக உயரும்போது, அது கச்சா எண்ணெயின் 'லேண்டட் காஸ்ட்' எனப்படும் இறுதி விலையை அதிகரிக்கிறது. அதாவது, கச்சா எண்ணெயை இந்திய நிறுவனங்கள் தங்கள் நாட்டிற்குள் கொண்டு வர செலுத்தும் இறுதி விலை.
இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் (IOCL), பாரத் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் (BPCL), மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் (HPCL) போன்ற எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களுக்கு (OMCs), இந்த உயர்ந்த கப்பல் கட்டணங்கள் கூடுதல் செலவாகும். உலக கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஏற்கனவே நிலையற்றதாக இருந்தால், இந்த கூடுதல் போக்குவரத்து செலவுகள் அவர்களின் செயல்பாட்டு லாப வரம்புகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். இந்த செலவுகளை நிறுவனங்களால் ஏற்க முடியுமா அல்லது அமைப்பிற்கு கடத்த வேண்டுமா என்பது ஒரு முக்கிய பகுப்பாய்வு விஷயமாகும்.
முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்ப்பார்கள்?
முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் இந்த முன்னேற்றங்களை ஆற்றல் விநியோகச் சங்கிலியில் உள்ள அடிப்படை சிக்கல்களின் அறிகுறியாகப் பார்க்கிறார்கள். கச்சா எண்ணெயின் சந்தை விலை OMCs-க்கு மிகப்பெரிய காரணியாக இருந்தாலும், அந்த எண்ணெயை கொண்டு செல்வதற்கான செலவு ஒரு இரண்டாம் நிலை ஆனால் முக்கியமான மாறி. உயர்ந்த கப்பல் கட்டணங்கள் தொடர்ந்தால், அது லாபத்தன்மைக்கு ஒரு மறைமுகமான தடையாக செயல்படக்கூடும், குறிப்பாக இந்த செலவுகளை உள்நாட்டு சில்லறை விலை சரிசெய்தல்களால் முழுமையாக ஈடுசெய்ய முடியாவிட்டால்.
அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமாக கண்காணிக்க வேண்டிய விஷயம், இந்த கப்பல் தட்டுப்பாட்டின் காலம் எவ்வளவு நீடிக்கும் என்பதுதான். கப்பல்கள் பெர்சியன் வளைகுடா வழித்தடங்களுக்கு விரைவாக திரும்பினால், கப்பல் கட்டணங்களுக்கான கூடுதல் கட்டணம் இயல்பு நிலைக்கு திரும்ப வேண்டும். இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் கப்பல் வழித்தடங்களை தொடர்ந்து சீர்குலைத்தால், இந்த உயர்ந்த போக்குவரத்து செலவுகள் மீண்டும் மீண்டும் நிகழும் ஒன்றாக மாறக்கூடும். மேலும், வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளில், இந்தியாவின் முக்கிய எண்ணெய் நிறுவனங்களின் நிர்வாகப் பேச்சுகளில், உயர்ந்த போக்குவரத்து செலவுகள் அவர்களின் மொத்த சுத்திகரிப்பு லாப வரம்புகளில் (Gross Refining Margins) ஏற்படுத்தும் தாக்கம் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்கலாம்.