சர்க்கரை பங்குகள் உயர்வு: பயோடீசல் மாற்றத்தில் புதிய திருப்பம்!

பயோடீசல் உத்தி மாற்றம்

மத்திய அமைச்சர் நிதின் கட்கரியின் சமீபத்திய அறிவிப்புகள் இந்திய சர்க்கரை பங்குகளில் ஒரு புதிய ஏற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. நாட்டின் எரிசக்தி தற்சார்பு மற்றும் மாற்று எரிபொருட்களை ஒருங்கிணைப்பதில் அரசின் புதிய கவனம், குறிப்பாக ஐசோபியூட்டனால் (isobutanol) டீசலுக்கு மாற்றாகப் பயன்படுத்தும் சாத்தியக்கூறுகள், சந்தையின் கவனத்தை மூல சர்க்கரை உற்பத்தியில் இருந்து காய்ச்சி வடிக்கும் பிரிவின் (distillery segment) மதிப்பை நோக்கி திருப்பியுள்ளது. எத்தனால் மற்றும் பயோ-பிட்டூமனை (bio-bitumen) முக்கிய வளர்ச்சிப் பகுதிகளாக நிலைநிறுத்துவதன் மூலம், உலகளாவிய சர்க்கரை சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களில் இருந்து ஆலைகளின் லாபத்தைப் பிரிக்கும் முயற்சியில் அரசு ஈடுபட்டுள்ளது.

மதிப்பீட்டில் உள்ள குழப்பம்

தற்போதைய நேர்மறைச் செய்திகளின் மத்தியில், பங்குகள் மதிப்பில் பெரும் இடைவெளி காணப்படுகிறது. பலராம்பூர் சர்க்கரை போன்ற நிறுவனங்கள், 28-க்கும் அதிகமான P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகின்றன. இது, 11x மல்டிபிளில் இருக்கும் டால்மியா பாரத் சர்க்கரை போன்ற பிராந்திய நிறுவனங்களை விட கணிசமாக அதிகம். எதிர்கால உற்பத்தி விரிவாக்கம் மற்றும் காய்ச்சி வடிக்கும் பிரிவின் பயன்பாடு அதிகமாக இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் சந்தை விலையிடுவதைக் இது காட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்கள், பலராம்பூர் சர்க்கரையின் நிலையான நிதிநிலைக்கும், பஜாஜ் ஹிந்துஸ்தான் போன்ற நிறுவனங்களின் அதிக கடன் மற்றும் ஏற்ற இறக்கமான நிதிநிலைக்கும் இடையே வேறுபடுத்துகின்றனர்.

எச்சரிக்கை மணி

தற்போதைய ஏற்றத்திற்குப் பின்னால், நீண்டகால முதலீட்டாளர்களின் உற்சாகத்தைக் குறைக்கும் சில முக்கிய அபாயங்கள் மறைந்துள்ளன. முக்கிய கவலை என்னவென்றால், அரசு எத்தனால் விலையைக் குறைத்தால், கரும்பு கொள்முதல் செலவுகளை சமாளிக்கும் அதே நேரத்தில் உற்பத்தி செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதில் ஆலைகள் சிரமப்படலாம். மேலும், சர்வதேச சர்க்கரை சந்தையில் ஒரு பெரிய உபரி கையிருப்பு உள்ளது. சர்வதேச சர்க்கரை அமைப்பு (International Sugar Organization) சாதனை அளவிலான உலகளாவிய உற்பத்தியையும், உயரும் கையிருப்புக்களையும் கணித்துள்ளது. இந்த அதிகப்படியான சர்க்கரை, சர்வதேச விலைகளை அழுத்தத்தில் வைத்திருக்கக்கூடும். இது இந்திய ஆலைகளை உள்நாட்டு கொள்கை ஆதரவை பெரிதும் நம்பியிருக்கச் செய்யும். ஏற்றுமதி தடைகள் அல்லது எத்தனால் விலை சரிசெய்தல் தொடர்பான எந்தவொரு அதிகாரத்துவ தாமதம் அல்லது ஒழுங்குமுறை மாற்றமும், குறிப்பாக அதிக கடன் சுமை மற்றும் குறைந்த பணப்புழக்கம் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு, தற்போதைய லாபத்தில் விரைவான சரிவுக்கு வழிவகுக்கும்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

இந்தத் துறையின் எதிர்காலம் குறித்து தரகு நிறுவனங்களின் கருத்துக்கள் பிளவுபட்டுள்ளன. இந்தியாவின் வாகனத் துறையின் 20% வளர்ச்சி விகிதம் பயோடீசல் தேவைகளுக்கு ஒரு ஆதரவாக இருந்தாலும், குறுகிய காலத்தில் கையிருப்பு பற்றாக்குறை மற்றும் லாப வரம்பு உணர்திறன் ஆகியவை யதார்த்தமாக உள்ளன. அடுத்த சீசனில் கரும்பு விளைச்சலைப் பாதிக்கக்கூடிய எல் நினோ வானிலை முறையின் சாத்தியமான அபாயங்களைச் சமாளிக்கும் அதே வேளையில், எத்தனால் விலையில் நிலையான குறைந்தபட்ச விலையை பராமரிப்பதில் அரசாங்கத்தின் திறனைப் பொறுத்து எதிர்கால செயல்திறன் அமையும்.