ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி திறப்பு: இந்திய எண்ணெய் நிறுவனங்களுக்கு இது நல்லதா?

100 நாட்களுக்குப் பிறகு ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி மீண்டும் திறக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், மத்திய கிழக்கிலிருந்து எண்ணெய் ஏற்றுமதி **20%** அதிகரித்துள்ளது. இது உலக விநியோகச் சங்கிலிக்கு ஓரளவு ஆறுதல் அளித்தாலும், பழைய அளவை விட ஏற்றுமதி இன்னும் குறைவாகவே உள்ளது. இந்திய முதலீட்டாளர்கள், கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களின் (OMCs) லாப வரம்புகளில் இதன் தாக்கம் எப்படி இருக்கும் என்பதை கவனமாக கண்காணிக்க வேண்டும்.

என்ன நடந்தது?

100 நாட்களுக்கு மேல் நீடித்த பெரும் இடையூறுகளுக்குப் பிறகு, ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியில் போக்குவரத்து மீண்டும் சீரடைந்து வருகிறது. கப்பல் போக்குவரத்து தொடங்கிவிட்ட நிலையில், மத்திய கிழக்கிலிருந்து வரும் எரிபொருள் எண்ணெய் ஏற்றுமதி இந்த மாதம் நான்கு மாதங்களில் இல்லாத உச்சத்தை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மே மாதத்துடன் ஒப்பிடும்போது, ஏற்றுமதி **20%**க்கும் மேல் அதிகரித்து, சுமார் 2.4 மில்லியன் மெட்ரிக் டன் ஆக உயரும் என தரவுகள் காட்டுகின்றன.

ஈராக் மற்றும் சவுதி அரேபியா போன்ற முக்கிய நாடுகளின் ஏற்றுமதி அளவைப் பராமரிப்பதற்காக மாற்று வழிகளைப் பயன்படுத்தி, ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக செல்லும் கப்பல்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்துள்ளது. இந்த காரணங்களால்தான் ஏற்றுமதி உயர்ந்துள்ளது.

இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏன் முக்கியம்?

இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்புக்கு ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி மிகவும் முக்கியமானது. ஏனெனில், இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் பெரும்பகுதி இந்த வழித்தடத்தின் வழியாகவே வருகிறது. இதில் ஏற்படும் எந்த இடையூறும் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கும்.

போக்குவரத்து மீண்டும் தொடங்கியிருப்பது, எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யும் நாடுகளான இந்தியாவிற்கு சாதகமான விஷயம். கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவது அல்லது நிலையாக இருப்பது, இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் (IOCL), பாரத் பெட்ரோலியம் (BPCL), மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் (HPCL) போன்ற எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களின் (OMCs) செயல்பாட்டுச் சூழலை மேம்படுத்தும்.

உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகம் நிலையாக இருக்கும்போது, இந்த நிறுவனங்களின் மூலப்பொருள் செலவுகளில் ஏற்ற இறக்கம் குறைவாக இருக்கும். விநியோக உயர்வு, கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் ஸ்திரத்தன்மையையோ அல்லது வீழ்ச்சியையோ ஏற்படுத்தினால், இந்த நிறுவனங்களின் மார்க்கெட்டிங் லாபங்களுக்கு இது ஆதரவாக அமையும்.

விநியோக மீட்பின் யதார்த்தம்

ஜலசந்தி மீண்டும் திறக்கப்பட்டிருப்பது ஒரு முன்னேற்றமான செய்தி என்றாலும், முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்ப்புகளைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்க வேண்டும். திட்டமிடப்பட்டுள்ள 2.4 மில்லியன் மெட்ரிக் டன் ஏற்றுமதி அளவு, மோதலுக்கு முந்தைய மாத சராசரியான 5.5 மில்லியன் முதல் 6.0 மில்லியன் டன் என்பதை விட கணிசமாகக் குறைவாகவே உள்ளது. இந்த மீட்பு பெரிய அளவில் அல்லது உடனடியாக இருக்காது என்று நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.

மேலும், ஈரானிய வர்த்தகம் தொடர்பான வங்கி மற்றும் கட்டணச் சிக்கல்கள், பிராந்தியத்தில் உள்ள இறுக்கமான விநியோக நிலைகள் போன்ற தொடர்ச்சியான பிரச்சினைகள், ஏற்றுமதி மீட்சியின் அளவைக் கட்டுப்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கோடைக்காலத்தின் உச்சபட்ச தேவை தொடங்கும் நிலையில், சந்தையில் பெரிய உபரிப்பற்றாக்குறையை காண்பது கடினமாக இருக்கலாம். இதன் பொருள், உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகளில் இதன் தாக்கம் வியத்தகு அளவில் இல்லாமல், மிதமாகவே இருக்கும். இந்த ஒரு நிகழ்வு மட்டும் எண்ணெய் விலைகளில் பெரும் வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும் என்று முதலீட்டாளர்கள் கருதக்கூடாது.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம், பிரென்ட் க்ரூட் (Brent Crude) போன்ற உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் போக்காகும். கப்பல் போக்குவரத்து வழக்கமான அளவுக்குத் திரும்பினால், அது ஒரு நல்ல அறிகுறியாக இருக்கும்.

இந்திய OMCs-ன் காலாண்டு அறிக்கைகளில், அவர்களின் மொத்த சுத்திகரிப்பு லாப வரம்புகள் (Gross Refining Margins) மற்றும் இழப்பீடுகள் (under-recoveries) குறித்தும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். இது உலகளாவிய விநியோக மற்றும் விலை மாற்றங்களின் தாக்கத்தை நேரடியாகப் பிரதிபலிக்கும்.

இறுதியாக, அப்பகுதியில் உள்ள புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள், வரும் மாதங்களில் விநியோக ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கக்கூடிய ஒரு முக்கிய காரணியாகவே இருக்கும்.