ஹார்முஸ் ஜலசந்தி அடைப்பு: உலக எரிசக்தி சந்தையில் பெரும் குழப்பம்!

புவிசார் அரசியலின் பாதிப்பு: எரிசக்திப் பாதையில் தடை!

அமெரிக்கா மற்றும் இஸ்ரேல் நடத்தும் ராணுவ நடவடிக்கைகளால், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி ஒரு முக்கிய தடையாக மாறியுள்ளது. இதனால், உலகளாவிய எரிசக்திப் போக்குவரத்து ஸ்தம்பித்துள்ளது. காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் கவரேஜை திரும்பப் பெறுவதாலும், கப்பல் நிறுவனங்கள் அந்தப் பகுதியிலிருந்து தங்கள் கப்பல்களை வேறு வழியில் திருப்பி விடுவதாலும், கப்பல் போக்குவரத்து கிட்டத்தட்ட நின்றுவிட்டது. இந்த நேரடி சப்ளைத் தடை, OPEC+ சமீபத்தில் ஏப்ரல் மாதத்திற்கு 2,06,000 பீப்பாய்கள் கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தியை அதிகரிக்க எடுத்த முடிவை அர்த்தமற்றதாக்கியுள்ளது.

ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெயின் விலை மார்ச் 2, 2026 அன்று சுமார் $79.39 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இது ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக காணப்படாத அதிகபட்ச உயர்வு. சிட்டிகுரூப் (Citigroup) ஆய்வாளர்கள், ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை குறுகிய காலத்தில் $80–$90 வரம்பில் இருக்கும் என கணித்துள்ளனர். வுட் மெக்கன்ஸி (Wood Mackenzie) நிறுவனம், போக்குவரத்து உடனடியாக சீரடையவில்லை என்றால், விலை $100 ஐத் தாண்டும் என எச்சரித்துள்ளது. கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் (Goldman Sachs) நிறுவனம், தற்போதுள்ள விலைகளில் $18 போர் கால ரிஸ்க் பிரீமியமாக (war risk premium) சேர்க்கப்பட்டுள்ளது என மதிப்பிட்டுள்ளது.

ஹார்முஸ் ஜலசந்தி முழுமையாக மூடப்பட்டால், தினமும் 20 மில்லியன் பீப்பாய்களுக்கு மேல் கச்சா எண்ணெய் விநியோகம் பாதிக்கப்படும். இது 1973 ஆம் ஆண்டு எண்ணெய் புறக்கணிப்பு அல்லது 1979 ஈரானிய புரட்சியின் தாக்கத்தை விட மிக அதிகம். ஏற்கனவே, பல கப்பல்கள் மீது தாக்குதல்கள் நடத்தப்பட்டுள்ளன.

உற்பத்தித் திறன் குறைவு மற்றும் LNG சந்தையில் நெருக்கடி!

தற்போதைய எரிசக்தி சந்தை நெருக்கடிக்கு, உலகளவில் உள்ள குறைந்த உற்பத்தித் திறனும் ஒரு முக்கிய காரணம். சவுதி அரேபியா மற்றும் ஐக்கிய அரபு அமீரகம் (UAE) தவிர, வேறு யாரிடமும் குறிப்பிடத்தக்க அளவு கூடுதல் உற்பத்தித் திறன் இல்லை என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். சவுதி அரேபியா மட்டுமே OPEC+ அமைப்பில் பெரிய அளவில் உற்பத்தித் திறனை வைத்திருப்பதாக RBC ஆய்வாளர் ஹலீமா கிராஃப்ட் (Helima Croft) குறிப்பிட்டுள்ளார். சவுதி அரேபியாவின் எண்ணெய் உற்பத்தி சமீபத்தில் அதிகரித்திருந்தாலும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி திறந்தால் மட்டுமே அதை ஏற்றுமதி செய்ய முடியும். ஐக்கிய அரபு அமீரகம் 2027 ஆம் ஆண்டிற்குள் ஒரு நாளைக்கு 5 மில்லியன் பீப்பாய்கள் உற்பத்தித் திறனை எட்டுவதை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் அதன் ஏற்றுமதியும் போக்குவரத்துப் பிரச்சினைகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.

இதேபோல், திரவமாக்கப்பட்ட இயற்கை எரிவாயு (LNG) சந்தையும் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. உலகின் முக்கிய LNG ஏற்றுமதியாளரான கத்தார், தனது மொத்த உற்பத்தியையும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாகத்தான் அனுப்புகிறது. இதனால், ஐரோப்பா மற்றும் ஆசிய நாடுகளுக்கு எரிவாயு இறக்குமதிக்கு பெரும் அச்சுறுத்தல் ஏற்பட்டுள்ளது. ஐரோப்பாவில் இயற்கை எரிவாயுவின் (TTF) விலை 20% உயர்ந்து சுமார் €39 ஆக உள்ளது. மேலும், ஐரோப்பிய நாடுகளின் எரிவாயு சேமிப்பு 31% மட்டுமே உள்ளது, இது கடந்த ஆண்டை விட 40% குறைவாகும்.

சந்தையின் பலவீனமும், எதிர்கால கணிப்புகளும்!

குறைந்து வரும் உற்பத்தித் திறன் மற்றும் ஒரே, ஆபத்தான போக்குவரத்துப் பாதையை அதிகம் நம்பியிருப்பது போன்ற காரணங்களால், தற்போதைய எரிசக்தி சந்தை மிகவும் பலவீனமாக உள்ளது. OPEC+ ஒரு சிறிய உற்பத்தி அதிகரிப்பை ஒப்புக்கொண்டாலும், பெரும்பாலான உறுப்பு நாடுகளுக்கு உற்பத்தியை அதிகரிக்க இடமில்லை. சவுதி அரேபியா மற்றும் ஐக்கிய அரபு அமீரகத்திடம் இருக்கும் கூடுதல் உற்பத்தித் திறன், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி மூடப்பட்டால் பயனற்றதாகிவிடும்.

தற்போதைய புவிசார் அரசியல் பதற்றம் காரணமாக, விலையில் $4-$10 வரையிலான ரிஸ்க் பிரீமியம் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது. கடந்த காலங்களில், மத்திய கிழக்கு மோதல்கள் உண்மையான விநியோக இழப்புகளை விட அதிக விலையேற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. தற்போதைய சூழ்நிலை, தொடர்ச்சியான விலை உயர்வு மற்றும் பரந்த பொருளாதார பாதிப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

ஹார்முஸ் ஜலசந்தி மூடப்பட்டிருக்கும் காலம் மற்றும் மத்திய கிழக்கில் பதற்றம் தணிக்கும் வேகம் ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு விலைகளின் எதிர்காலம் அமையும். இந்த மோதல் தொடர்ந்தால், விலை $100 ஐத் தாண்டி, மிக மோசமான சூழ்நிலையில் $140 வரை செல்லக்கூடும். உலகளாவிய கையிருப்பு குறைவாக இருப்பதும், இந்த நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிக்கிறது. பதற்றம் தணிந்தாலும், குறைந்த உற்பத்தித் திறன் மற்றும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியின் முக்கியத்துவம் காரணமாக, சந்தையில் ஏற்ற இறக்கம் தொடரும் அபாயம் உள்ளது.