Whalesbook
மதிப்பீட்டில் ஒரு முரண்பாடு
இந்திய ஸ்டீல் துறைக்கு Nomura நிறுவனம் 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளது. பங்கு விலை 14% வரை உயர வாய்ப்புள்ளதாக கணித்துள்ளது. ஆனால், சீனாவில் நிலக்கரி சுரங்க விபத்து காரணமாக ஷான்சி மாகாணத்தில் எடுக்கப்பட்ட ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள், தினசரி 320 கிலோடன் நிலக்கரி உற்பத்தியை பாதிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது உலக சந்தையில் நிலக்கரி விலையை கடுமையாக உயர்த்தும். இதனால், அதிக விலைக்கு இறக்குமதி செய்யப்படும் ஆஸ்திரேலிய நிலக்கரியை நம்பியிருக்கும் நிலை ஏற்படும்.
நிறுவனங்களின் லாபத்தில் தாக்கம்
டாடா ஸ்டீல் (Tata Steel), ஜே.எஸ்.டபிள்யூ ஸ்டீல் (JSW Steel) போன்ற நிறுவனங்களின் நிதி செயல்திறன், நிலக்கரி விலையின் ஏற்ற இறக்கத்தைப் பொறுத்தது. ஒரு டன் நிலக்கரியின் விலை 10 டாலர் உயர்ந்தால், EBITDA 7 முதல் 9 டாலர் வரை குறையும். இறக்குமதியை பெரிதும் நம்பியிருக்கும் இந்த நிறுவனங்கள் உடனடியாக லாப அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளும். உள்நாட்டு ஸ்டீல் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவு, இந்த கூடுதல் செலவை வாடிக்கையாளர்களிடம் சுமத்த முடியாமல் நிறுவனங்களுக்கு மேலும் நெருக்கடியை ஏற்படுத்துகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
ஸ்டீல் நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் மீண்டு வரும் என முதலீட்டாளர்கள் அதிகமாக மதிப்பிடுவதாகத் தெரிகிறது. நிலக்கரி இறக்குமதிக்காக வெளிநாட்டு சந்தையை நம்பியிருப்பது, போக்குவரத்து சிக்கல்கள் மற்றும் நாணய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு நிறுவனங்களை உள்ளாக்குகிறது. சமீபத்தில் சீன நிலக்கரி ஃபியூச்சர்ஸ் 8% உயர்ந்தபோது, தேவை குறைந்தது. ஷான்சியில் இந்த ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள் ஒரு மாதத்திற்கும் மேலாக நீடித்தால், உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் பணப்புழக்கத்தை இது கடுமையாக சோதிக்கும். மூலப்பொருட்கள் விலை உயர்வதற்கும், அதன் தாக்கம் தெளிவாகத் தெரிவதற்கும் இடையே உள்ள கால தாமதத்தை முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
எதிர்கால நகர்வுகள்
இந்திய உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கான தேவைக்கும், உலகளாவிய மூலப்பொருள் பணவீக்கத்திற்கும் இடையிலான சமநிலையை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தற்போது ஆராய்ந்து வருகின்றனர். உள்நாட்டு தேவை சுழற்சி காரணமாக இந்திய ஸ்டீல் துறைக்கு நீண்ட கால ஈர்ப்பு இருந்தாலும், உள்ளீட்டு விலைகளை (Input Costs) நிறுவனங்கள் எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதைப் பொறுத்து அடுத்த காலாண்டு அமையும். செலவைக் குறைக்கும் திட்டங்களை தீவிரமாக செயல்படுத்தும் நிறுவனங்கள் மட்டுமே இந்த தட்டுப்பாடான காலக்கட்டத்தில் லாபத்தை தக்கவைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.