Whalesbook
210% லாபம்: புதிய வரி விதிப்பால் SGB முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு எச்சரிக்கை
Sovereign Gold Bond (SGB) 2020-21 Series-VIII திட்டத்தில் முதலீடு செய்தவர்களுக்கு ஒரு நல்ல செய்தி காத்திருக்கிறது. வருகிற மே 18, 2026 அன்று, இந்த பாண்டுகளை முதிர்விற்கு முன்பே பணமாக்கும்போது, முதலீடு செய்த தொகையை விட **210%**க்கும் அதிகமான மூலதன லாபம் (Capital Gains) கிடைக்கும். ஆன்லைனில் கிராம் ₹5,127க்கும், மற்றவர்கள் ₹5,177க்கும் வாங்கிய இந்த பாண்டுகளின் இன்றைய மதிப்பு, முதிர்வு விலையாக ₹16,012 என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. சுமார் ஐந்து ஆண்டுகளில் இவ்வளவு பெரிய லாபம் என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. மேலும், இதில் ஆண்டுக்கு 2.5% வட்டியும் ஆண்டுதோறும் வழங்கப்பட்டுள்ளது.
இந்த முதிர்வு விலை, மே 13, 14, மற்றும் 15, 2026 ஆகிய தேதிகளில் India Bullion and Jewellers Association Ltd (IBJA) வெளியிட்ட 999 தூய்மையான தங்கத்தின் விலைகளின் எளிய சராசரியின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்பட்டுள்ளது. இந்த குறிப்பிட்ட சீரிஸ் முதலீட்டாளர்களுக்கு பெரும் லாபத்தை கொடுத்திருந்தாலும், ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வரும் புதிய வரி விதிமுறைகள், எதிர்கால SGB முதலீடுகளின் பலனை மாற்றியமைக்கின்றன. முதிர்வு காலத்தில் மூலதன லாபத்திற்கு வரி விலக்கு என்பது, பாண்டுகளை அதன் முழு 8 ஆண்டு காலத்திற்கும் வைத்திருக்கும் அசல் சந்தாதாரர்களுக்கு மட்டுமே இனி கிடைக்கும். அதாவது, செகண்டரி மார்க்கெட்டில் வாங்குபவர்களுக்கு இந்த வரிச் சலுகை இனி கிடையாது.
தங்கத்தின் விலை உயர்வு, SGB லாபத்திற்கு முக்கிய காரணம்
கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் தங்கத்தின் விலை கடுமையாக உயர்ந்துள்ளது. இதுவே SGB 2020-21 Series-VIII திட்டத்தில் முதலீடு செய்தவர்களுக்கு இவ்வளவு பெரிய லாபம் கிடைக்க முக்கிய காரணமாகும். நவம்பர் 2020ல், இந்தியாவில் ஒரு கிராம் தங்கத்தின் விலை சுமார் ₹4,480 முதல் ₹5,177 வரை இருந்தது. ஆனால், மே 18, 2026 அன்று, 24 காரட் தங்கத்தின் விலை சுமார் ₹15,693 ஆக உயர்ந்திருந்தது. இந்த விலை உயர்வுடன், SGB-யின் ஆண்டுக்கு 2.5% வட்டியும் சேர்ந்து, முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமான வருவாயை அளித்துள்ளது. இயல்பான தங்கம் அல்லது கோல்ட் இடிஎஃப்களுடன் (Gold ETFs) ஒப்பிடும்போது, SGBகள் அரசு ஆதரவுடனும், வட்டியுடனும் வந்தன.
புதிய வரி மாற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பாதிப்பு
முதலீட்டாளர்களுக்கு கவலை அளிக்கும் முக்கிய விஷயம், பட்ஜெட் 2026க்குப் பிறகு SGBகளுக்கான வரி விதிமுறைகளில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றம். இதற்கு முன்பு, SGBகளின் முதிர்வு காலத்தில் கிடைக்கும் மூலதன லாபத்திற்கு அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் வரி விலக்கு அளிக்கப்பட்டது. இதுவே SGBகளின் முக்கிய ஈர்ப்பாக இருந்தது. ஆனால், ஏப்ரல் 1, 2026 முதல், முழு 8 ஆண்டு காலத்திற்கும் பாண்டுகளை வைத்திருக்கும் அசல் சந்தாதாரர்களுக்கு மட்டுமே இந்த வரி விலக்கு பொருந்தும். பங்குச் சந்தைகளில் SGBகளை வாங்குபவர்கள் இனி மூலதன லாப வரி செலுத்த வேண்டும். நீண்ட கால (12 மாதங்களுக்கு மேல்) முதலீடுகளுக்கு 12.5% வரி விதிக்கப்படும். இந்த மாற்றம், பல SGB வாங்குபவர்களுக்கான வரி நன்மைகளை நீக்குகிறது, இதனால் கோல்ட் இடிஎஃப்கள் அல்லது பிற முதலீடுகளை விட இது குறைவான கவர்ச்சிகரமானதாக மாறுகிறது. புதிய விதிகளின் கீழ், ஐந்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு முதிர்விற்கு முன்பே பணமாக்குவது கூட, செகண்டரி மார்க்கெட் வாங்குபவர்களுக்கு வரி சிக்கல்களை ஏற்படுத்தும்.
தங்கம் கவர்ச்சிகரமாக இருந்தாலும், SGB வரி சலுகைகள் குறுகியுள்ளன
SGBகளுக்கான வரி விதிமுறைகள் மாறினாலும், தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாகவும், பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு ஹெட்ஜாகவும் 2026ம் ஆண்டு வரை கவர்ச்சிகரமாகவே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், மத்திய வங்கிகளின் தங்க கொள்முதல், நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்ற காரணிகள் தங்கத்தின் விலையை ஆதரிக்கும். ஆனாலும், தங்கத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான ஒரு வழியாக SGBகள் தற்போது மாற்றியமைக்கப்பட்டுள்ளன. SGBகள் அரசு ஆதரவையும், உத்தரவாதமான வட்டியையும் வழங்கினாலும், வரி நன்மைகள் இப்போது குறைவாகவே உள்ளன. புதிய விதிகள், நேரடியாக வாங்குபவர்களுக்கும், செகண்டரி மார்க்கெட்டில் வாங்குபவர்களுக்கும் வெவ்வேறு முடிவுகளைத் தருவதால், முதலீட்டாளர்கள் SGBகளை எப்போது, எப்படி வாங்குகிறார்கள் என்பதில் கவனமாக இருக்க வேண்டும். SGBகள் தங்கத்தில் முதலீடு செய்ய ஒரு நல்ல வழி என்றாலும், முன்பு இருந்த பரந்த வரி-திறன் கொண்ட நிலையை அவை இனி கொண்டிருக்காது.