Whalesbook
ஊக வர்த்தகத்தின் உச்சம்: திடீர் வீழ்ச்சிக்கான காரணம் என்ன?
கடந்த வாரம் வெள்ளி விலையில் ஏற்பட்ட அதீதமான ஏற்றம், ஒரு 'ஸ்பெக்குலேட்டிவ் ப்ளோ-ஆஃப்' (speculative blow-off) எனப்படும் ஊக வர்த்தகத்தின் உச்சம் என அமெரிக்க கருவூலச் செயலர் ஸ்காட் பெசென்ட் (Scott Bessent) குறிப்பிட்டிருந்தார். இந்த கருத்துக்கு வலு சேர்க்கும் விதமாக, இன்று வெள்ளி விலை கணிசமாக குறைந்துள்ளது. இந்திய சந்தையில் ஒரு கிராம் வெள்ளி ₹258 ஆகவும், ஒரு கிலோ வெள்ளி ₹258,420 ஆகவும் வர்த்தகமானது. இது, சமீபத்திய உச்சத்தில் இருந்து கணிசமான சரிவு.
உலக சந்தையிலும் இதே நிலைதான்!
இந்தியாவில் மட்டுமின்றி, உலக சந்தையிலும் வெள்ளி விலையில் சரிவு காணப்பட்டது. சர்வதேச ஸ்பாட் வெள்ளி விலை $81.33 அமெரிக்க டாலராக குறைந்துள்ளது. தங்கம், பிளாட்டினம் மற்றும் பல்லேடியம் போன்ற பிற விலைமதிப்பு உலோகங்களும் இன்று சரிவை சந்தித்தன. இது சந்தையில் ஒருவித எச்சரிக்கை உணர்வையும், லாபம் பார்க்கும் நடவடிக்கையையும் (profit-taking) காட்டுகிறது.
பெடரல் ரிசர்வ் எதிர்பார்ப்புகள் என்ன?
முதலீட்டாளர்கள் தற்போது அமெரிக்காவின் வேலைவாய்ப்பு மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த முக்கிய தரவுகளுக்காக காத்திருக்கின்றனர். இந்த தரவுகள், அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியான ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) அதன் பணவியல் கொள்கையை எப்படி கையாளப் போகிறது என்பதை தீர்மானிக்கும். மார்ச் மாதம் நடைபெறும் கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்கள் மாறாமல் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், ஆண்டின் பிற்பகுதியில் இரண்டு முறை வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் இருக்கலாம் எனவும் சந்தை யூகிக்கிறது. இந்த பொருளாதார சூழல்களும், ஃபெடரல் ரிசர்வின் நகர்வுகளும் வெள்ளியின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கிய காரணிகளாக அமைகின்றன.
கடந்த கால வரலாற்றின் நிழல்?
வெள்ளியின் விலை இப்படி திடீரென உயர்வதும், பின்னர் சரியவதும் புதியதல்ல. 1980 மற்றும் 2011 ஆம் ஆண்டுகளில் இதே போன்ற 'ப்ளோ-ஆஃப்' நிலைகளைக் கண்டுள்ளன. கடந்த சில மாதங்களாக, அமெரிக்க டாலர் மீதான சந்தேகங்கள் மற்றும் சந்தை யூகங்கள் காரணமாக வெள்ளி விலை வரலாறு காணாத உயரத்தை எட்டியது. ஆனால், இது உண்மையான தேவை அதிகரிப்பால் ஏற்பட்டதா அல்லது ஊக வர்த்தகத்தால் ஏற்பட்டதா என்ற கேள்வி எழுந்துள்ளது. சீன வர்த்தகர்களின் பங்களிப்பும் இந்த ஏற்றத்தில் முக்கிய பங்கு வகித்ததாக கூறப்படுகிறது. இந்த திடீர் வீழ்ச்சி, ஊக வர்த்தகத்தில் உள்ள அபாயங்களை மீண்டும் ஒருமுறை முதலீட்டாளர்களுக்கு உணர்த்தியுள்ளது.
எதிர்கால கணிப்புகள்
தற்போது விலை குறைந்திருந்தாலும், சில சந்தை நிபுணர்கள் வெள்ளிக்கு இன்னும் நல்ல எதிர்காலம் இருப்பதாக நம்புகின்றனர். குறிப்பாக, சோலார் மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் துறைகளில் வெள்ளிக்கு உள்ள தொழில்துறை தேவை (industrial demand) வலுவாக இருப்பதாக அவர்கள் கூறுகின்றனர். 2026 ஆம் ஆண்டிற்குள் ஒரு அவுன்ஸ் வெள்ளி $100 முதல் $120 வரை வர்த்தகமாகலாம் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்பட்டதாகவே இருக்கும். முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து முக்கிய பொருளாதார தரவுகள் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் அறிவிப்புகளை உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.