Whalesbook
வெள்ளி விலை வீழ்ச்சிக்கான காரணங்கள்:
சமீபத்திய மாதங்களில் முதலீட்டாளர்களின் பெருமளவிலான ஆதரவால் வெள்ளி விலை அபார வளர்ச்சி கண்டிருந்தது. குறிப்பாக, அமெரிக்க டாலர் மதிப்பு குறையத் தொடங்கியதும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளும் வெள்ளி விலையை உயர்த்திச் சென்றன. ஆனால், திடீரென நிலைமை தலைகீழாக மாறியுள்ளது.
டாலர் வலிமையும், புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களும்:
இந்த சரிவுக்கு முதன்மையான காரணம், வலுப்பெற்று வரும் அமெரிக்க டாலர். குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கு சாதகமான (hawkish) நிலைப்பாட்டைக் கொண்ட கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியில் நியமிக்கப்படலாம் என்ற செய்தி, டாலருக்கு பலம் சேர்த்துள்ளது. இது வெள்ளி போன்ற டாலரில் வர்த்தகமாகும் பொருட்களின் மதிப்பை பாதித்துள்ளது. அதே நேரத்தில், அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தை, அமெரிக்க-சீனா இடையே உள்ள உறவில் முன்னேற்றம் போன்ற புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்ததும், பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதப்படும் வெள்ளியின் கவர்ச்சியைக் குறைத்துள்ளது.
மார்ஜின் அதிகரிப்பும், சந்தை நகர்வுகளும்:
மேலும், CME குழுமம் வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்களுக்கான மார்ஜின் தேவைகளை அதிகரித்துள்ளது. பிப்ரவரி 6, 2026 முதல், COMEX 5000 வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்களுக்கான மார்ஜின், முன்பு 15% ஆக இருந்தது, இப்போது 18% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இது சந்தையில் யூக முதலீட்டைக் கட்டுப்படுத்தி, விலை ஏற்றத்தைக் குறைக்கும். பங்குச் சந்தை வல்லுநர் பீட்டர் ஷிஃப் (Peter Schiff) போன்றோர், கிரிப்டோகரன்சி தொடர்பான மார்ஜின் கால்கள் (margin call liquidations) கூட இந்த சரிவுக்கு ஒரு காரணமாக இருக்கலாம் என்றும் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர்.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை:
இந்த திடீர் சரிவு ஒரு தற்காலிக தொழில்நுட்பத் திருத்தம் (technical correction) மட்டுமே என்று UBS ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். அவர்கள் வெள்ளி விலை மார்ச் 2026-க்குள் $105 ஆக உயரும் என்றும், அதைத் தொடர்ந்து ஜூன் மாதத்திற்கு $100, செப்டம்பருக்கு $95, மற்றும் டிசம்பருக்கு $85 ஆக இருக்கும் என்றும் கணித்துள்ளனர். இருப்பினும், சந்தையில் காணப்படும் தீவிர ஏற்ற இறக்கங்கள், வாங்குபவர்கள்/விற்பவர்கள் நிலை (market positioning), மற்றும் பலவீனமான தேவை ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும் என்றும், நிலையான மீட்சிக்கான ஒரு தளம் அமைவதற்கு முன் மேலும் சில விலை மாற்றங்கள் தேவைப்படலாம் என்றும் அவர்கள் எச்சரித்துள்ளனர்.