Whalesbook
டெரிஃப் மற்றும் புவிசார் அரசியல்: சில்வர் விலையேற்றத்தின் பின்னணி
பிப்ரவரி 23, 2026 அன்று, சில்வர் விலையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றம் காணப்பட்டது. பல காரணிகளின் கலவையால், சில்வர் விலை சுமார் 5.33% உயர்ந்து, ஒரு கிலோ ₹266,290 என்ற முக்கிய அளவை எட்டியது. இந்த ஏற்றத்தின் முக்கிய தூண்டுதலாக அமைந்தது, உலகப் பொருளாதாரத்தில் நிலவும் டெரிஃப் (Tariff) தொடர்பான பதற்றங்கள் மற்றும் தொடர்ந்து நீடிக்கும் புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) ஸ்திரமற்ற தன்மையே ஆகும். இதனால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தைப் போலவே சில்வரையும் ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக (Safe Haven) கருதி முதலீடு செய்யத் தொடங்கினர்.
டாலரின் வீழ்ச்சியும், சில்வரின் உயர்வும்
சில்வர் விலை உயர்வுக்கு மற்றொரு முக்கியக் காரணம், அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைந்ததுதான். அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (Dollar Index - DXY) சுமார் 97.50 என்ற நிலைக்குச் சரிந்தது. டாலரின் பலவீனம், மற்ற நாணயங்களை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு சில்வர் போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை வாங்குவதை எளிதாக்குகிறது. இது சர்வதேச அளவில் சில்வருக்கான தேவையை அதிகரித்தது. அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப், உலகளாவிய டெரிஃப்களை 10% இலிருந்து 15% ஆக உயர்த்த எடுத்த முடிவு, பொருளாதாரத்தில் ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியது.
மேலும், அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையேயான பதற்றங்கள் போன்ற புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளும், முதலீட்டாளர்களின் பாதுகாப்பான சொத்துக்கள் மீதான கவனத்தை ஈர்த்தன.
தொழில்துறை தேவையும், தங்கத்துடன் ஒப்பீடும்
சில்வர் விலை, தங்கத்தின் விலையுடன் ஒப்பிடும்போது சில நேரங்களில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களைக் காட்டும். பிப்ரவரி 23, 2026 அன்று, தங்கத்தின் விலை சுமார் ₹158,410 ஆக இருந்தது. ஆனால், சில்வர் ஒரு சாதாரண உலோகமாக மட்டுமல்லாமல், மின்னணு சாதனங்கள் (Electronics), சோலார் ஆற்றல் (Solar Energy) போன்ற முக்கியத் தொழில்துறைகளிலும் (Industrial Sectors) பயன்படுத்தப்படுவதால், அதன் தேவை இரட்டைப் பங்கு வகிக்கிறது. சர்வதேச சந்தையில், சில்வர் விலை ஒரு ட்ராய் அவுன்சுக்கு (Troy Ounce) $87.18 ஆக பதிவானது.
பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கையும், எதிர்கால கணிப்புகளும்
அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்கள் (Interest Rates) குறித்த முடிவுகளும் சில்வர் விலையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான வட்டி விகிதக் குறைப்பு (Rate Cut) குறித்த எதிர்பார்ப்புகள், சில்வர் போன்ற வட்டி இல்லாத சொத்துக்களுக்குச் சாதகமாக அமையும். ஜனவரி FOMC கூட்டக் குறிப்புகள், வட்டி விகிதங்கள் குறித்த கொள்கை வகுப்பாளர்களிடையே கருத்து வேறுபாடுகளைக் காட்டின. தற்போதைய வட்டி விகிதம் 3.5%-3.75% வரம்பில் உள்ளது. இந்திய முதலீட்டாளர்கள், Nippon India Silver ETF, ICICI Prudential Silver ETF, HDFC Silver ETF போன்ற Silver ETFs மூலமும் சில்வரில் முதலீடு செய்யலாம்.
வீழ்ச்சிக்கான சாத்தியக்கூறுகளும், சந்தை அபாயங்களும்
தற்போதைய விலை உயர்விற்குப் பல காரணிகள் இருந்தாலும், சில்வரின் உள்ளார்ந்த விலை ஏற்ற இறக்கம் (Volatility) ஒரு முக்கிய அபாயமாக உள்ளது. டெரிஃப் மற்றும் புவிசார் அரசியல் அச்சங்களால் ஏற்பட்ட இந்த உயர்வு, திடீரெனக் குறையவும் வாய்ப்புள்ளது. சில ஆய்வாளர்கள், MCX சில்வர் மார்ச் விலைகள் ஏற்றம் கண்டாலும், சந்தை நிலைமைகள் மாறினால் குறையவும் வாய்ப்புள்ளது எனக் கூறுகின்றனர். சில்வர் விலை, கடந்த பிப்ரவரி 1 அன்று ₹3.50 லட்சம்/கிலோ என்ற அளவில் இருந்து, பிப்ரவரி 18 அன்று ₹2.55 லட்சம்/கிலோ வரை சரிந்து, பின்னர் மீண்டது. இது சில்வர் சந்தையின் ஊக வணிகத் தன்மையையும், திடீர் சரிவுக்கான சாத்தியக்கூறுகளையும் காட்டுகிறது.
மேலும், தங்கத்துடன் ஒப்பிடுகையில் சில்வரின் சந்தை அளவு சிறியது. இது பெரிய விலை மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும். AI, பசுமை ஆற்றல் போன்ற துறைகளில் தொழில்துறை தேவை குறைவது அல்லது உலகப் பொருளாதார மந்தநிலை (Economic Slowdown) ஏற்பட்டால், அது சில்வர் விலையில் எதிர்மறையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
ஆய்வாளர்களின் பார்வையும், நீண்ட கால கணிப்புகளும்
பல ஆய்வாளர்கள் சில்வரின் எதிர்காலம் குறித்து பல்வேறு கணிப்புகளை வெளியிட்டுள்ளனர். J.P. Morgan, 2026ல் சில்வர் விலை ஒரு அவுன்சுக்கு சராசரியாக $81 ஆகவும், Q4ல் $85 ஆகவும் உயரக்கூடும் எனக் கணித்துள்ளது. Reuters நடத்திய ஆய்வில் சராசரியாக $79.50 என்றும், Bank of America $56.25 சராசரி மற்றும் $65 உச்சம் என்றும் மதிப்பிட்டுள்ளது. சிலர் $100க்கு மேல் செல்லலாம் என்றும், 2028க்குள் $175+ அல்லது $200-$375 வரை செல்லக்கூடும் என்றும் மிக அதிகமாகக் கணித்துள்ளனர்.
இருப்பினும், இந்தக் கணிப்புகளுக்கு மத்தியிலும், அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கை, புவிசார் அரசியல் நிலைத்தன்மை, மற்றும் பெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகித முடிவுகள் போன்ற காரணிகள் சில்வரின் எதிர்காலப் போக்கைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய அம்சங்களாக இருக்கும்.