வெள்ளி விலை விண்ணை முட்டுகிறது! MCX, Hindustan Zinc பங்குகள் உயர்வு - சந்தையில் என்ன நடக்கிறது?

வெள்ளி விலையின் அதிரடி ஏற்றம்: MCX, Hindustan Zinc பங்குகள் அசத்தல்!

வெள்ளி விலை உயர்வு, இந்திய பங்குச் சந்தையில், குறிப்பாக Multi Commodity Exchange (MCX) மற்றும் Hindustan Zinc போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகளுக்கு நல்ல உத்வேகத்தை அளித்துள்ளது. தொழிற்சாலை தேவைகள் மற்றும் ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடு என்ற அடிப்படையில் இந்த ஏற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. ஆனாலும், உலகப் பொருளாதாரத்தில் நிலவும் நிலையற்ற தன்மை, முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு குழப்பமான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.

சந்தை மூலதனம் முதல் லாபம் வரை: MCX & Hindustan Zinc:

Multi Commodity Exchange of India (MCX):

இந்த ஆண்டு, MCX நிறுவனப் பங்கு விலை கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. அதன் சந்தை மூலதனம் (Market Capitalization) சுமார் ₹61,100 கோடியாக உள்ளது.trailing twelve-month (TTM) Price-to-Earnings (P/E) விகிதம் சுமார் 65.2 ஆக உள்ளது. முதலீட்டாளர்களின் வலுவான நம்பிக்கையைக் காட்டும் இந்த மதிப்பீடு, ஈர்க்கக்கூடிய வருவாயால் ஈர்க்கப்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, 2026 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 FY26) நிகர லாபம் (Net Profit) 151% அதிகரித்து ₹401.12 கோடியை எட்டியுள்ளது. நிபுணர்கள் இந்த பங்கிற்கு 'BUY' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். இதன் சராசரி விலை இலக்கு (Price Target) சுமார் ₹2,857 ஆக உள்ளது.

Hindustan Zinc:

துத்தநாகம் (Zinc) மற்றும் வெள்ளி உற்பத்தியில் முன்னணியில் உள்ள Hindustan Zinc நிறுவனமும், வெள்ளியின் விலை ஏற்றத்தால் பயனடைகிறது. இந்நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் ₹2.53 லட்சம் கோடிக்கும் மேல் உள்ளது. P/E விகிதம் சுமார் 21.5 ஆகும். 2026 மூன்றாம் காலாண்டில் (Q3 2026) ஈட்டிய EPS ₹0.30 ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் காலாண்டில் ஏற்பட்ட நஷ்டத்திலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமாகும். ICRA, இந்நிறுவனத்தின் வலுவான செயல்பாட்டு லாபத்தை (Operating Profitability) எதிர்பார்க்கிறது. இருப்பினும், Hindustan Zinc பங்கிற்கு நிபுணர்கள் மத்தியில் 'HOLD' என்ற பரிந்துரையே அதிகமாக உள்ளது, சராசரி விலை இலக்கு சுமார் ₹704 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

வெள்ளி விலை ஏற்றத்தின் பின்னணி:

வெள்ளியின் விலை உயர்வுக்குப் பல காரணங்கள் உள்ளன. பாதுகாப்பான முதலீடாக (Safe-haven asset) கருதப்படுவதுடன், அதன் தொழில்துறை பயன்பாடும் (Industrial demand) முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. மின்சார வாகனங்கள் (EVs), சோலார் பேனல்கள் மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் சாதனங்களில் வெள்ளி பயன்பாடு அதிகரித்து வருவதால், 2026ல் வெள்ளி விலை INR 2.4 லட்சம் முதல் INR 3.5 லட்சம் வரை செல்லலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வலுவான தேவையின் மத்தியிலும், புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) பதற்றங்கள் மற்றும் உலக வர்த்தகத்தில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் வெள்ளியின் விலையை மேலும் தூண்டுகின்றன. ஆனால், பிப்ரவரி 2026ல் மட்டும் 27% போன்ற விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்பட்டது, இது அதன் நிலையற்ற தன்மையையும் காட்டுகிறது.

சந்தையின் மற்ற நிலவரங்கள்:

இந்த நேர்மறையான சூழலுக்கு மத்தியில், ஒட்டுமொத்த இந்திய சந்தை ஒரு கலக்கமான நிலையிலேயே உள்ளது. குறிப்பாக, தகவல் தொழில்நுட்பத் (IT) துறையில் பெரும் சரிவு காணப்படுகிறது. பிப்ரவரி 2026ல் மட்டும் IT துறை பங்குகள் சுமார் 21% வீழ்ச்சியடைந்துள்ளன. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) குறித்த அச்சங்கள் IT சேவைகள் மாதிரியை பாதிக்கும் என்ற கவலை இதற்கு காரணமாகக் கூறப்படுகிறது. மேலும், உலக வர்த்தகப் பதற்றங்கள் முதலீட்டாளர்களிடையே ஒருவித தயக்கத்தை (Risk-averse sentiment) ஏற்படுத்தியுள்ளது. உலோகங்கள் மற்றும் சுரங்கத் துறையின் வருவாய் வளர்ச்சி கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் சராசரியாக 2.6% ஆக உள்ளது.

அபாயங்கள் மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்புகள்:

MCX மற்றும் Hindustan Zinc நிறுவனப் பங்குகளுக்கு உடனடி ஆதாயம் கிடைத்தாலும், வெள்ளி விலை மற்றும் அதன் தொடர்பான பங்குகளின் எதிர்காலப் பாதை அபாயங்கள் நிறைந்தது. வெள்ளியின் வரலாறு காணாத விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், புவிசார் அரசியல் சூழல் அல்லது உலகப் பணவியல் கொள்கையில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் திடீர் சரிவுகளை சந்திக்க நேரிடலாம். 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான வெள்ளி விலை கணிப்புகள் INR 2.4 லட்சம் முதல் INR 4.6 லட்சம் வரை பரவலாக உள்ளன, இது நிச்சயமற்ற தன்மையைக் காட்டுகிறது.

MCX-ன் அதிக P/E விகிதமான 65.2, அதன் எதிர்கால வளர்ச்சி ஏற்கனவே பங்கின் விலையில் பிரதிபலித்துவிட்டதைக் காட்டுகிறது. commodity futures சந்தையில் அதன் தனித்தன்மை (Monopoly) ஒரு பலம் என்றாலும், வர்த்தக அளவுகளில் ஏற்படும் சரிவு அல்லது புதிய கட்டுப்பாடுகள் அதன் மதிப்பீட்டைப் பாதிக்கலாம். Hindustan Zinc, துத்தநாகச் சந்தையில் ஒரு முக்கிய பங்கு வகித்தாலும், இது ஒரு சுழற்சி முறை (Cyclical) தொழில். உலக உலோக விலைகளில் ஏற்படும் சரிவு அல்லது உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகரித்தால், அதன் லாபம் குறைய வாய்ப்புள்ளது. மற்ற துறைகளுடன் ஒப்பிடுகையில், MCX-ன் மதிப்பீடு சற்று அதிகமாகவே தெரிகிறது. சந்தை sentiment எந்த நேரத்திலும் மாறக்கூடும் என்பதையும், உலகப் பொருளாதார நிலைமைகளைச் சார்ந்திருக்கும் commodity சந்தைகளின் நிலையற்ற தன்மையையும் IT துறை சரிவு நமக்கு உணர்த்துகிறது.

நிபுணர்களின் பார்வை:

MCX நிறுவனத்திற்கு ₹2,857 என்ற சராசரி விலை இலக்குடன், சில நிபுணர்கள் ₹3,250 வரை கூட உயரலாம் என கணித்துள்ளனர் ('BUY' கன்சென்சஸ்). தொடர்ந்து அதிகரித்து வரும் வர்த்தக அளவு இதற்கு ஒரு காரணமாகும். Hindustan Zinc நிறுவனத்தைப் பொறுத்தவரை, ₹663-₹704 என்ற விலை இலக்குடன் 'HOLD' என்ற பரிந்துரை நிலவுகிறது. உள்நாட்டு தேவையின் வளர்ச்சி மற்றும் உயர்ந்த வெள்ளி விலைகள் 2026 நிதியாண்டில் இந்நிறுவனத்திற்கு சாதகமாக அமையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2026 இல் வெள்ளி விலைகள் 16%–70% வரை உயரலாம் என சில கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன. இருப்பினும், சந்தையில் காணப்படும் நிச்சயமற்ற தன்மைகளால், முதலீட்டாளர்கள் கவனத்துடன் செயல்படுவது அவசியம்.