உலக சந்தையில் வெள்ளி விலை தற்போது அழுத்தத்தில் உள்ளது. பெரிய முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறுதல் மற்றும் சீனாவில் கையிருப்பு அதிகரிப்பு ஆகியவை சமீபத்திய ஏற்றத்தை மிஞ்சியுள்ளன. அமெரிக்க பொருளாதார தரவுகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில், வெள்ளி விலை ஒரு அவுன்ஸுக்கு $54 முதல் $61 வரை வர்த்தகமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
தற்காலிக ஏற்றம், நீண்டகால அழுத்தம்
கடந்த மூன்று நாட்களாக வெள்ளி விலையில் ஒரு தற்காலிக ஏற்றம் காணப்பட்டாலும், உலக சந்தையில் அதன் நீண்டகால பார்வை கலவையாகவே உள்ளது. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு குறைவு மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் விரைவில் உயர வாய்ப்பில்லை என்ற மத்திய வங்கி முடிவுகள் இதற்கு ஓரளவு உதவியுள்ளன. இருப்பினும், பல ஆய்வாளர்கள் வெள்ளி விலையானது ஒரு அவுன்ஸுக்கு $54 முதல் $61 என்ற குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் வர்த்தகமாகும் என கணித்துள்ளனர். இது அடிப்படையான தேவை மற்றும் விநியோகம் குறித்த ஆழ்ந்த கவலைகளை பிரதிபலிக்கிறது.
கையிருப்பு மற்றும் முதலீட்டு மாற்றங்களின் தாக்கம்
வெள்ளியின் விலையை பாதிக்கும் முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று, பெரிய முதலீட்டாளர்களின் நடவடிக்கைகள். 2026 இன் தொடக்கத்தில் இருந்து உலகளாவிய வெள்ளி ETF-களில் இருந்து 75 மில்லியன் அவுன்ஸ் வெள்ளி வெளியேறியுள்ளது. கடந்த பிப்ரவரி பிற்பகுதியிலிருந்து தொடரும் இந்த விற்பனைப் போக்கு, நிதி முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த உலோகத்தில் முதலீடு செய்ய ஆர்வம் இல்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. மேலும், ஷாங்காய் கிடங்குகளில் உள்ள வெள்ளி கையிருப்பு 2025 செப்டம்பருக்குப் பிறகு இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. சீனாவின் முக்கிய சந்தைகளில் கையிருப்பு கணிசமாக அதிகரிக்கும்போது, அது விலை வளர்ச்சிக்கான ஒரு தடையாக அமைகிறது, ஏனெனில் சந்தையில் போதுமான அளவு பௌதீக விநியோகம் இருப்பதை இது குறிக்கிறது.
பொருளாதார தரவுகள் மற்றும் பணவியல் கொள்கை
அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் மந்தநிலை ஒட்டுமொத்த கமாடிட்டி சந்தையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. 2026 இன் இரண்டாம் காலாண்டில் அமெரிக்காவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி 1.5% ஆக குறைந்துள்ளது, இது சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யவில்லை. தனிநபர் நுகர்வு ஒப்பீட்டளவில் வலுவாக இருந்தாலும், சரக்கு கையிருப்பு குறைப்பு மற்றும் விரிவடைந்த வர்த்தகப் பற்றாக்குறை ஆகியவை சாத்தியமான மந்தநிலையைக் குறிக்கின்றன. அதே நேரத்தில், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை 3.5%-3.75% இல் நிலையாக வைத்திருந்தது. இந்த முடிவு ஆரம்பத்தில் விலை உயர்ந்த உலோகங்களுக்கு உதவியது என்றாலும், ஃபெடரல் தலைமையின் விலை ஸ்திரத்தன்மைக்கான முன்னுரிமை, வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளை நிலையற்றதாக ஆக்குகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, டாலரின் வலிமை ஒரு முக்கியமான கண்காணிப்புக்குரிய விஷயமாக உள்ளது. ஏனெனில், வலுவற்ற டாலர் பொதுவாக வெள்ளி போன்ற கமாடிட்டிகளை மற்ற நாணயங்களைப் பயன்படுத்தும் வாங்குபவர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றும். ஆனால் இந்த விளைவு தற்போது பலவீனமான பௌதீக அடிப்படைகளால் ஈடுசெய்யப்படுகிறது.
புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் சந்தை நிலையற்ற தன்மை
சூயஸ் கால்வாய்க்கு அருகில் ஏற்படும் இடையூறுகள் மற்றும் முக்கிய எண்ணெய் உற்பத்தி பிராந்தியங்களில் இராணுவ நடவடிக்கைகள் உட்பட மத்திய கிழக்கில் அதிகரித்து வரும் பதற்றங்களையும் கமாடிட்டி சந்தை கண்காணித்து வருகிறது. இதுபோன்ற நிகழ்வுகள் பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களை பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கு இட்டுச் சென்றாலும், வெள்ளி மீதான தாக்கம் சீரற்றதாகவே உள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஸ்திரத்தன்மையின் அறிகுறிகளைக் காட்டியுள்ளன, இது விநியோகச் சங்கிலி அபாயத்தின் ஒரு அளவை சந்தை ஏற்கனவே கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டதைக் குறிக்கிறது. வெள்ளி அதன் தற்போதைய $54 முதல் $61 வரம்பை உடைக்க முடியுமா அல்லது உலகளாவிய பங்கு குவிப்பு மற்றும் குறைந்த தொழில்துறை தேவையிலிருந்து மேலும் கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளுமா என்பதை அமெரிக்க, சீன மற்றும் ஐரோப்பிய பொருளாதார குறிகாட்டிகள் தீர்மானிக்கும். எனவே இவற்றை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.