தங்கத்தை மிஞ்சும் வீழ்ச்சி: முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை பலவீனமா?
வெள்ளி விலை நேற்று (பிப்ரவரி 5, 2026) ஒரே நாளில் சுமார் 10% அளவுக்கு வீழ்ச்சியடைந்து, முதலீட்டாளர்களை அதிர்ச்சிக்குள்ளாக்கியுள்ளது. இரண்டு நாட்களாக ஏற்பட்டிருந்த மீட்சி இந்த வீழ்ச்சியால் முடிவுக்கு வந்தது. இது வெள்ளி சந்தையில் மீண்டும் விற்பனை அழுத்தம் அதிகரித்துள்ளதைக் காட்டுகிறது. சர்வதேச சந்தையில் ஒரு அவுன்ஸ் வெள்ளி $78.90 என்ற அளவுக்கு சரிந்தது. இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, இந்திய புல்லியன் மற்றும் நகை வியாபாரிகள் சங்கத்தின் (IBJA) தகவலின்படி, ஒரு கிலோ வெள்ளி விலை ₹2,52,232 ஆகக் குறைந்தது, இது முந்தைய நாளை விட 9.64% வீழ்ச்சியாகும். மேலும், மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்ச் (MCX) சந்தையில் வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் விலையும் சுமார் 5.6% சரிந்து ₹2,53,795 ஆக வர்த்தகமானது.
சரிவுக்கான முக்கிய காரணங்கள் என்ன?
இந்த திடீர் சரிவுக்குப் பல காரணங்கள் உள்ளன. குறிப்பாக, சீனாவில் உள்ள தங்கப் பரிவர்த்தனை நிதிக் குறியீடுகளில் (Gold ETFs) இருந்து வரலாறு காணாத அளவுக்கு சுமார் $1 பில்லியன் வெளியேறியது ஒரு முக்கிய காரணியாகப் பார்க்கப்படுகிறது. இது முதலீட்டாளர்களிடையே நிலவும் அச்சத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. இதற்கிடையில், அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Fed) வட்டி விகிதக் குறைப்பு குறித்த அறிவிப்புகள் மற்றும் பணவீக்கம் குறையாததால், வட்டி விகிதக் குறைப்பில் நிதானம் காட்ட வேண்டும் என ஃபெட் கவர்னர் லிசா குக் கருத்து தெரிவித்ததும், டாலரின் மதிப்பை உயர்த்தியது. டாலரின் மதிப்பு உயரும்போது, வெள்ளி போன்ற டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் பொருட்களின் விலை, பிற நாட்டு நாணயங்களில் வாங்குபவர்களுக்கு அதிகமாகிறது. இது வெள்ளியின் விலையைக் குறைக்கும்.
ஈரான் மற்றும் அமெரிக்கா இடையே நடைபெறவுள்ள பேச்சுவார்த்தைகள் போன்ற புவிசார் அரசியல் விஷயங்களும் சந்தையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரித்தன. இருப்பினும், அவை இந்த குறிப்பிட்ட வீழ்ச்சிக்கு முதன்மைக் காரணமாகத் தெரியவில்லை. ஒட்டுமொத்தமாக, இந்த நிகழ்வுகள் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை இன்னும் பலவீனமாக இருப்பதைச் சுட்டிக் காட்டுகின்றன.
நீண்ட கால நோக்கு: வீழ்ச்சிக்கு மத்தியிலும் ஒரு நம்பிக்கை?
பிப்ரவரி 5ஆம் தேதியின் வீழ்ச்சி குறிப்பிடத்தக்கதாக இருந்தாலும், வெள்ளிக்கு நீண்ட கால அடிப்படையில் ஒரு நல்ல எதிர்காலம் இருப்பதாக சந்தை ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். பிப்ரவரி 5ஆம் தேதி சரிவு ஏற்பட்டபோதிலும், சர்வதேச ஸ்பாட் வெள்ளி கடந்த ஆண்டை விட சுமார் 144.86% அதிகமாக உள்ளது. கடந்த ஜனவரி 2026ல் வெள்ளி அதன் வரலாறு காணாத உச்சமான $121.64ஐ எட்டியிருந்தது. இந்த திடீர் விற்பனை, அடிப்படை காரணங்களை விட, அதிகப்படியான லீவரேஜ் (leverage) காரணமாக ஏற்பட்ட ஒரு நிலைமாற்றமாக (liquidation) இருக்கலாம் என்றும் கருதப்படுகிறது.
இதே நாளில் தங்கத்தின் விலையும் சரிவைச் சந்தித்தது. இந்தியாவில் 24 காரட் தங்கத்தின் விலை 10 கிராமுக்கு ₹152,000 ஆகக் குறைந்தது, இது 0.84% சரிவு. இது, வெள்ளிக்கான தனிப்பட்ட பிரச்சினை என்பதை விட, பரவலான சந்தை மனநிலையைக் காட்டுகிறது. iShares Silver Trust (SLV) போன்ற பெரிய வெள்ளி இடிஎஃப்-கள் குறிப்பிடத்தக்க சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளன, இது குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியிலும் முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான ஆர்வத்தைக் காட்டுகிறது. எதிர்காலத்தில் வெள்ளி $74 முதல் $91 வரை வர்த்தகமாகலாம் என்றும், 2026ல் $100ஐத் தாண்டிச் செல்லக்கூடும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். குறிப்பாக, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் மற்றும் தொழில்நுட்பத் துறைகளில் இருந்து வரும் தொழிற்சாலைத் தேவைகள் மற்றும் விநியோகப் பற்றாக்குறை ஆகியவை இதற்குக் காரணங்களாகக் கூறப்படுகின்றன.
அடுத்து என்ன?
எதிர்காலத்தில், வெள்ளி ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் வர்த்தகமாக வாய்ப்புள்ளது. $74 டாலர் அளவில் ஒரு ஆதரவு நிலை காணப்படுகிறது. ஆனால், இந்த நிலைக்குக் கீழே சென்றால், $69 வரை சரிவதற்கான வாய்ப்புகள் உள்ளன. தற்போதுள்ள சந்தை சூழலில், முதலீட்டாளர்களுக்கு 'விலை குறையும்போது வாங்கி, ஏறும் போது விற்கும்' (buy on dips, sell on rallies) யுக்தியைப் பின்பற்ற நிபுணர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர். நீண்ட கால நோக்கில், விநியோகப் பற்றாக்குறை மற்றும் தொழிற்சாலைத் தேவைகள் காரணமாக வெள்ளி ஏற்றம் காணும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், குறுகிய கால விலை நகர்வுகள், மேக்ரோ பொருளாதாரக் கொள்கை மாற்றங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்களைப் பொறுத்து இருக்கும். 2026 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு படிப்படியாகக் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரலாம்.