வெள்ளி விலை அதிரடி ஏற்றம்! சீனாவில் இருப்பு சரிவு, தேவை அதிகரிப்பு: நிபுணர்கள் கருத்து மோதல்!

வெள்ளியில் புதிய உச்சங்கள், சந்தையில் தட்டுப்பாடு

இந்தியாவில், MCX வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் (March Delivery) இன்று 3% வரை உயர்ந்து, ஒரு கிலோ ₹2,65,821 ஆக வர்த்தகமானது. உலக சந்தையில், வெள்ளி விலை ஜனவரி மாத இறுதியில் $120 அவுன்ஸ் என்ற வரலாற்று உச்சத்தை தொட்டு, பின்னர் சற்று சரிந்து $82-84 டாலர் என்ற அளவில் நீடித்து வருகிறது. பிப்ரவரி தொடக்கத்தில் இருந்த உச்சத்திலிருந்து சுமார் 40% விலை குறைந்துள்ளது. தற்போது, ஒரு அவுன்ஸ் வெள்ளியின் விலை தோராயமாக $84.46 டாலராக உள்ளது. இந்த விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கிய காரணம், சீனாவில் வெள்ளி இருப்பு திடீரென சரிந்திருப்பதுதான்.

சீனாவின் வெள்ளி இருப்பு சங்குநாதம்

ஷாங்காய் ஃபியூச்சர்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் (SHFE) இல் உள்ள வெள்ளி கையிருப்பு, 350 டன் என்ற அளவுக்கு குறைந்துள்ளது. இது 2015 ஆம் ஆண்டிற்குப் பிறகு இல்லாத மிகக் குறைந்த அளவு. ஜனவரி 2021 இல் 3,000 டன் என்ற அளவில் இருந்த கையிருப்புடன் ஒப்பிடுகையில், இது 88% சரிவாகும். மேலும், 2025 ஆம் ஆண்டில் சீனா லண்டனுக்கு கணிசமான அளவு வெள்ளியை ஏற்றுமதி செய்துள்ளதும், உலக சந்தையில் வெள்ளி தட்டுப்பாட்டை அதிகரித்துள்ளது.

தொழில்துறை தேவையின் தாக்கம்

உலக வெள்ளி சந்தையில் தொடர்ந்து 6வது ஆண்டாக பற்றாக்குறை நீடிக்கும் என சில்வர் இன்ஸ்டிடியூட் கணித்துள்ளது. 2026 ஆம் ஆண்டில் இந்த பற்றாக்குறை 67 மில்லியன் அவுன்ஸ்களாக அதிகரிக்கலாம். சோலார் பேனல்கள், எலக்ட்ரிக் வாகனங்கள் (EV), அதிநவீன எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் AI உள்கட்டமைப்பு போன்ற துறைகளில் வெள்ளி அத்தியாவசியமாக உள்ளது. அதிக விலை காரணமாக சோலார் பேனல்களில் வெள்ளியின் பயன்பாட்டைக் குறைக்க முயற்சிகள் நடந்தாலும், புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் மற்றும் மின்மயமாக்கல் (Electrification) அதிகரிக்கும் வேகம் காரணமாக தேவையும் உயரும். குறிப்பாக, எலக்ட்ரிக் வாகனங்களுக்கான சார்ஜிங் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் வாகன மின்னணு பாகங்கள் 2026 ஆம் ஆண்டிற்குள் மட்டும் 70-75 மில்லியன் அவுன்ஸ் வெள்ளி தேவையை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அமெரிக்காவின் வட்டி விகித கொள்கை மற்றும் பிற சவால்கள்

அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான சமிக்ஞைகள், வெள்ளி போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்பு செலவை (Opportunity Cost) அதிகரிக்கிறது. இது குறுகிய கால விலை வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்தது. மேலும், சீனாவில் எக்ஸ்சேஞ்ச் கையிருப்பு குறைந்தாலும், 2025 இல் அதன் ஏற்றுமதி 16 ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. இது, சந்தையில் வெள்ளி கிடைப்பது குறித்த ஒரு சிக்கலான பார்வையை அளிக்கிறது.

நிபுணர்கள் பார்வையில் பெரும் பிளவு

வெள்ளி குறித்த நிபுணர்களின் கருத்துக்களில் பெரும் பிளவு காணப்படுகிறது. சில நிபுணர்கள், இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் வெள்ளி விலை $300 முதல் $500 டாலர்கள் வரை உயரும் என extreme bullish ஆக கணித்துள்ளனர். ஆனால், கோல்ட்மேன் சாட்ஸ் 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான சராசரி விலையை $75-85 டாலர்கள் ஆகவும், ஜே.பி. மார்கன் $81 டாலர் ஆகவும் கணித்துள்ளது.

எதிர்கால கணிப்புகள்

நீண்ட கால அடிப்படையில், வெள்ளி தேவையும் விநியோகமும் (Supply and Demand) சார்ந்திருக்கும். சில்வர் இன்ஸ்டிடியூட் கணித்துள்ள பற்றாக்குறை, சந்தை இறுக்கமாகவே இருக்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது. சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வரும் முதலீட்டு தேவையும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எனினும், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை, டாலர் மதிப்பு போன்ற மேக்ரோ பொருளாதார காரணிகள் குறுகிய காலத்தில் விலையை பாதிக்கலாம். ஒட்டுமொத்தமாக, வெள்ளி விலை $80 முதல் $120 டாலர்கள் அல்லது அதற்கும் அதிகமாக நிலைபெறும் என பல நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.