வெள்ளி 11% சரிந்தது, $84 உச்சத்தை தாண்டி! புல் ரன் முடிந்துவிட்டதா? 🚨

முக்கிய செய்தி

திங்கள்கிழமை வெள்ளி விலைகள் வியத்தகு மற்றும் திடீர் வீழ்ச்சியை சந்தித்தன, அதன் மதிப்பில் 11% குறைந்தது. இது செப்டம்பர் 2020 முதல் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய தினசரி வீழ்ச்சியாகும். $84 அவுன்ஸ் என்ற உச்சத்தைத் தாண்டி புதிய சாதனைகளை எட்டிய ஒரு முன்னோடியில்லாத பேரணிக்குப் பிறகு இந்த கூர்மையான திருத்தம் நிகழ்ந்தது. மதிப்புமிக்க உலோகங்களில் பரவலான வீழ்ச்சிக்கு மத்தியில் இந்த விரைவான சரிவு ஏற்பட்டது, தங்கமும் கணிசமான இழப்பை சந்தித்தது. இந்த விரைவான தலைகீழ் மாற்றம், முதலீட்டாளர்களை சமீபத்திய உயர்வு நீடிக்குமா என்ற கேள்வியை எழுப்பவும், வெள்ளி சந்தையின் எதிர்கால திசையைப் பற்றி சிந்திக்கவும் கட்டாயப்படுத்தியுள்ளது. விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், குறிப்பாக தீவிர வர்த்தகம் மற்றும் மாறிவரும் சந்தை உணர்வுகள் (sentiment) உள்ள காலங்களில், பண்டங்களின் சந்தைகளின் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மையை எடுத்துக்காட்டுகின்றன.

முக்கிய பிரச்சினை

திங்கள்கிழமை ஏற்பட்ட இந்த கூர்மையான விற்பனைக்கு (sell-off) முக்கிய காரணம், சமீபத்திய ஏற்றத்தில் பெரிய பங்குகளை வைத்திருந்த வர்த்தகர்கள் லாபம் ஈட்டுவது (profit-taking) எனத் தெரிகிறது. விடுமுறை காலத்தின் வழக்கமான குறைந்த வர்த்தக அளவுகள் இந்த விலை நகர்வுகளை அதிகரித்திருக்கலாம், இதனால் சிறிய விற்பனை ஆர்டர்கள் சந்தை விலைகளில் அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தின. முக்கிய விலை நிலைகளை எட்டும்போது அல்லது அடிப்படை சந்தை நிலைமைகள் மாறும்போது உணர்வு எவ்வளவு விரைவாக மாறக்கூடும் என்பதை இந்த வியத்தகு சரிவு எடுத்துக்காட்டுகிறது.

நிதி தாக்கங்கள்

இதன் தாக்கம் தொடர்புடைய சந்தைகளிலும் எதிரொலித்தது. நியூமான்ட் கார்ப்பரேஷன், பாரிக் மைனிங் மற்றும் அக்னிகோ ஈகிள் மைன்ஸ் உள்ளிட்ட முக்கிய தங்கச் சுரங்க நிறுவனங்களின் பங்குகள் 6%க்கும் மேல் சரிந்தன. இது ஒரு பொதுவான எதிர்வினை, ஏனெனில் சுரங்கப் பங்குகள் அவை எடுக்கும் மதிப்புமிக்க உலோகங்களின் விலையுடன் இணையாக நகர்கின்றன. மேலும், உலகின் மிகப்பெரிய இயற்பியல் ரீதியாக ஆதரிக்கப்படும் வெள்ளி பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதி (Exchange-Traded Fund), iShares Silver Trust, 10% வரை சரிந்தது.

சந்தை எதிர்வினை

வெள்ளிக்கு அப்பால், பிற மதிப்புமிக்க உலோகங்களும் விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டன. பிளாட்டினம் 14% கணிசமாக சரிந்தது, அதே நேரத்தில் பல்லேடியம் 2020 முதல் அதன் மோசமான தினசரி வீழ்ச்சியை சந்தித்தது, கிட்டத்தட்ட 16% குறைந்தது. இந்த கூர்மையான திருத்தங்களுக்கு மத்தியிலும், ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து வெள்ளி செயல்திறன் அசாதாரணமானது, விலைகள் இன்னும் சுமார் 140% உயர்ந்துள்ளன. இந்த ஆண்டின் வருவாய் மற்றும் சமீபத்திய சரிவுக்கு இடையிலான இந்த வலுவான வேறுபாடு முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிக்கலான படத்தை வழங்குகிறது.

அதிகாரப்பூர்வ அறிக்கைகள் மற்றும் பதில்கள்

பெருகிவரும் ஊகங்களை (speculation) கட்டுப்படுத்தவும், சந்தை அபாயத்தை நிர்வகிக்கவும், CME குழுமம் திங்கள்கிழமை முதல் சில Comex வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கான (futures contracts) மார்ஜின் தேவைகளை அதிகரிப்பதாக அறிவித்துள்ளது. அதிக மார்ஜின்கள், வர்த்தகர்கள் தங்கள் நிலைகளை பராமரிக்க அதிக மூலதனத்தை டெபாசிட் செய்ய வேண்டும், இது அதிக கடன் வாங்கிய பங்கேற்பாளர்களை வெளியேற்றக்கூடும் மற்றும் தீவிர வர்த்தக உத்திகளை மெதுவாக்கக்கூடும்.

வரலாற்று சூழல்

வெள்ளி விலைகளில் சமீபத்திய உயர்வு, இது உச்சத்தை எட்டியது, சீனாவில் வலுவான கொள்முதல் நடவடிக்கைகளால் கணிசமாக தூண்டப்பட்டது. சீன முதலீட்டாளர்களின் அதிக தேவை முன்பு விலைகளை உயர்த்தியது மற்றும் ஷாங்காயில் பிரீமியங்களை வானளாவியதாக உயர்த்தியது, அங்கு ஸ்பாட் வெள்ளி லண்டன் விலைகளை விட $8 அவுன்ஸ் அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. இந்த தேவை ஆண்டின் தொடக்கத்தில் லண்டன் வெள்ளி சந்தையில் ஏற்பட்ட கடுமையான 'squeeze' க்குப் பிறகு வந்தது, இது வலுவான ETF கொள்முதல் மற்றும் இந்தியாவிற்கு ஏற்றுமதிகளால் இயக்கப்பட்டது, இது ஏற்கனவே குறைந்த இருப்புகளைக் குறைத்தது. குறைவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் தலைமையிலான உலகளாவிய வர்த்தக பதட்டங்கள் அதிகரித்ததன் தாக்கத்தால், மதிப்புமிக்க உலோகங்கள் பொதுவாக இந்த ஆண்டு வலுவான தேவையை கண்டுள்ளன.

எதிர்கால பார்வை

முதலீட்டாளர்களின் மனதில் இருக்கும் முக்கியமான கேள்வி: "வெள்ளி இனி எங்கே செல்லும்?" மேலும் விலை உயர்வுக்கான ஊக வர்த்தகங்கள் (speculative bets) அதிகமாக உள்ளன, வெள்ளி அழைப்பு விருப்பங்களில் (call options) வாங்குதல் 2021 க்குப் பிறகு காணப்படாத அளவை எட்டியுள்ளது. இருப்பினும், அமெரிக்காவில் நடந்து வரும் விசாரணைகள் சாத்தியமான வரிகள் (tariffs) அல்லது வர்த்தக வரம்புகளுக்கு (trade limits) வழிவகுக்கும், இது மேலும் நிச்சயமற்ற தன்மையை அறிமுகப்படுத்துகிறது. சந்தை வலுவான தேவை, வரையறுக்கப்பட்ட விநியோகம் மற்றும் விரைவான விலை நகர்வுகளால் பாதிக்கப்பட்டு, ஒரு பாதுகாப்பற்ற சமநிலையில் உள்ளது.

நிபுணர் பகுப்பாய்வு

சந்தை ஆய்வாளர்கள் (Analysts) அதிகப்படியான சந்தை (overheated market) பற்றிய தொழில்நுட்ப சமிக்ஞைகளை (technical signals) சுட்டிக்காட்டுகின்றனர், இதில் முடுக்க குறிகாட்டிகள் (momentum indicators) அதிகப்படியான முதலீட்டாளர் ஈடுபாட்டைக் குறிக்கின்றன. சைனா ஃபியூச்சர்ஸ் லிமிடெட் நிறுவனத்தின் ஆய்வாளர் வாங் யான்க்கிங், "மிக வலுவான" என்று விவரித்த ஊக சூழல், விநியோகம் குறைவாக இருப்பதாக நம்பும் ஆரவாரத்தால் தூண்டப்பட்டது, இது "ஒருவேளை கொஞ்சம் அதிகமாகவே சென்றிருக்கலாம்". மார்க்கெட்ஸ் லைவ் நிறுவனத்தின் மேக்ரோ வியூக நிபுணர் பிரெண்டன் ஃபாகன், வெள்ளியின் காட்டுத்தனமான ஏற்ற இறக்கங்கள் உண்மையான சந்தையில் (physical market) கணிசமான அழுத்தத்தை குறிக்கிறது என்றும், சீனா ஒரு முக்கிய அழுத்தப் புள்ளியாக உருவெடுத்துள்ளது என்றும் குறிப்பிட்டார்.

தாக்கம்

கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்கள், கூர்மையான பேரணிகள் மற்றும் திடீர் வீழ்ச்சிகளால் வகைப்படுத்தப்படும் வெள்ளி விலைகளில் ஏற்படும் அதீத ஏற்ற இறக்கங்கள், விநியோகச் சங்கிலிகளில் உள்ள தற்போதைய அழுத்தம் மற்றும் உண்மையான பண்ட சந்தையில் உள்ள மென்மையான சமநிலையை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள், சுரங்க நிறுவனங்களின் லாபம் மற்றும் சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் முதலீட்டு உத்திகளை பாதிக்கலாம். சீனா போன்ற முக்கிய நுகர்வோரிடமிருந்து வரும் தேவை மற்றும் சாத்தியமான வர்த்தகக் கொள்கைகளுக்கு சந்தையின் உணர்திறன், அதன் எதிர்காலப் பாதையில் மேலும் ஒரு சிக்கலான அடுக்கைச் சேர்க்கிறது. தாக்க மதிப்பீடு: 7/10.

கடினமான சொற்களின் விளக்கம்

Profit-taking (லாபம் எடுத்தல்): ஒரு சொத்தின் விலை கணிசமாக உயர்ந்த பிறகு லாபத்தைப் பெறுவதற்காக அதை விற்பது.
Overheated market (அதிக சூடான சந்தை): ஒரு சந்தையில் சொத்து விலைகள் அதன் அடிப்படை மதிப்பை விட அதிகமாக உயர்ந்திருக்கும் நிலை, இது ஒரு கூர்மையான வீழ்ச்சிக்கான சாத்தியத்தைக் குறிக்கிறது.
Momentum indicator (முடுக்க குறிகாட்டி): ஒரு சந்தையில் விலை நகர்வுகளின் வேகம் மற்றும் வலிமையை அளவிடப் பயன்படும் ஒரு தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு கருவி. 70க்கு மேல் உள்ள வாசிப்பு பெரும்பாலும் ஒரு சொத்து அதிகமாக வாங்கப்பட்டதைக் குறிக்கிறது.
Exchange-Traded Fund (ETF) (பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதி): பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு முதலீட்டு நிதி, இது பொதுவாக ஒரு குறியீடு, பண்டம் அல்லது சொத்துக்களின் தொகுப்பைப் பின்தொடர்கிறது. iShares Silver Trust என்பது ஒரு ETF ஆகும், இது உண்மையான வெள்ளியை வைத்திருக்கிறது.
Gold-to-silver price ratio (தங்கம்-வெள்ளி விலை விகிதம்): தங்கத்தின் விலையை வெள்ளியின் விலையால் வகுப்பது. ஒரு உயர் விகிதம் வரலாற்று ரீதியாக வெள்ளி தங்கத்துடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாக மதிப்பிடப்பட்டதாகக் குறிக்கிறது.
Premiums (பிரீமியங்கள்): ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தையில் ஒரு பண்டத்தின் விலை அதன் அளவுகோல் ஸ்பாட் விலையை விட அதிகமாக இருக்கும் தொகை, இது பெரும்பாலும் உள்ளூர் தேவை அல்லது விநியோக நிலைமைகளை பிரதிபலிக்கிறது.
Call options (கால் விருப்பங்கள்): ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் அல்லது அதற்கு முன்னர் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு சொத்தை வாங்குவதற்கான உரிமையை (ஆனால் கடமையை அல்ல) வாங்குபவருக்கு வழங்கும் நிதி ஒப்பந்தங்கள். அடிப்படை சொத்தின் விலை உயரும் என்று ஒரு முதலீட்டாளர் எதிர்பார்க்கும்போது இவை பொதுவாக வாங்கப்படுகின்றன.
Tariffs (வரிகள்): ஒரு அரசாங்கத்தால் இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்கள் அல்லது சேவைகள் மீது விதிக்கப்படும் வரிகள்.
Trade limits (வர்த்தக வரம்புகள்): நாடுகளுக்கு இடையில் இறக்குமதி அல்லது ஏற்றுமதி செய்யக்கூடிய பொருட்களின் அளவு அல்லது மதிப்பில் விதிக்கப்படும் கட்டுப்பாடுகள்.
Physical market (இயற்பியல் சந்தை): எதிர்கால அல்லது வழித்தோன்றல்களுக்குப் பதிலாக உண்மையான பண்டங்கள் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படும் சந்தை.