Sovereign Gold Bond: 216% லாபம் கண்ட முதலீட்டாளர்கள்! ஆனால் பட்ஜெட் 2026-ல் வரி விதிப்பில் என்ன மாற்றம்?

அசத்தும் வருமானம், மாறும் வரி விதிப்பு!

₹4,862 என்ற விலையில் 2021 பிப்ரவரி 9 அன்று வெளியிடப்பட்ட இந்த SGB பத்திரங்கள், இன்று பிப்ரவரி 9, 2026 அன்று ₹15,374 ஆக உயர்ந்துள்ளன. இதன் மூலம், ஐந்து வருட காலத்திற்குள், வட்டியையும் சேர்த்துப் பார்த்தால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை சுமார் 216% வரை பெருக்கியுள்ளனர். இந்த முதிர்வுக்கான தொகையை வங்கிகள் மற்றும் பங்குச் சந்தை வழியே பெற்றுக் கொள்ளலாம்.

ஆனால், இந்த இன்பமான செய்திக்கு மத்தியிலேயே, ஒரு முக்கியமான வரி விதிப்பு மாற்றம் குறித்த அறிவிப்பும் வந்துள்ளது. யூனியன் பட்ஜெட் 2026-ல், SGB பத்திரங்களுக்கான மூலதன ஆதாய வரி (Capital Gains Tax) விலக்கு குறித்த புதிய விதிகள் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளன. இனி, பத்திரங்களை முதலில் வெளியிட்டபோது சந்தா செலுத்தி, முதிர்வு காலம் வரை வைத்திருப்பவர்களுக்கு மட்டுமே இந்த வரி விலக்கு கிடைக்கும். பங்குச் சந்தைகளில் வாங்கி விற்பனை செய்பவர்களுக்கு இந்த சலுகை கிடையாது. இந்த அறிவிப்பு வெளியான பிப்ரவரி 2, 2026 அன்று, SGB விலைகளில் சுமார் 10% வரை சரிவு காணப்பட்டது.

SGB-க்களின் கவர்ச்சி குறைகிறதா?

முன்னதாக, தங்க முதலீட்டுகளுக்கு SGB ஒரு சிறந்த மாற்றாக இருந்தது. தங்க நகைகளை சேமிக்கும் சிரமம், செய்கூலி போன்ற செலவுகள் இல்லாமல், ஆண்டுக்கு 2.5% வட்டியையும் பெற்றுவந்தனர். இந்த வட்டி வருமானத்திற்கு வருமான வரி பொருந்தும். கோல்டு ETF-களுடன் ஒப்பிடும்போது, SGB-களில் இந்த வட்டி ஒரு கூடுதல் நன்மை. ஆனால், பட்ஜெட் 2026-ல் வந்த இந்த வரி மாற்றங்கள், SGB-களின் கவர்ச்சியைக் குறைத்துள்ளன. பங்குச் சந்தைகளில் வாங்குபவர்கள், இனி லாபத்திற்கு மூலதன ஆதாய வரி செலுத்த வேண்டியிருக்கும். உதாரணமாக, ஏப்ரல் 1, 2026-க்குப் பிறகு விற்கப்படும் பத்திரங்களுக்கு 12.5% நீண்ட கால மூலதன ஆதாய வரி விதிக்கப்படலாம்.

அரசின் நோக்கம் என்ன?

இந்த வரி மாற்றத்தின் முக்கிய நோக்கம், பத்திரங்களை நீண்ட காலம் வைத்திருப்பவர்களை ஊக்குவிப்பதும், ஊக வணிகத்தைக் (Speculative Trading) குறைப்பதும்தான் என அரசு கருதுகிறது. தங்கத்தின் விலை, உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை, பணவீக்க அச்சம் போன்றவற்றால் 2026-ல் மேலும் உயர்ந்து, ஒரு அவுன்ஸ் $5,000 வரை செல்லக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மெக்குவாரி (Macquarie) போன்ற நிறுவனங்கள் கூட, 2026-ல் தங்கத்தின் விலை சராசரியாக $4,323 ஆக இருக்கும் என கணித்துள்ளன. இருப்பினும், 2026-27 நிதியாண்டிற்கான புதிய SGB வெளியீடுகள் குறித்த அறிவிப்பு இதுவரை வராததால், முதலீட்டாளர்கள் புதிய திட்டங்களுக்கு காத்திருக்க வேண்டியிருக்கும்.