Whalesbook
SEBI (செபி) ஒரு அதிரடி முடிவை எடுத்துள்ளது. இனி Lifecycle Funds எனப்படும் Target Date Funds-ல் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்றவற்றை 0% முதல் 10% வரை முதலீடு செய்ய மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனங்களுக்கு அனுமதி வழங்கப்பட்டுள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கள் இலக்குகளை அடையும் திட்டங்களில், தங்கத்தையும் ஒரு முக்கிய சொத்தாக (Asset Class) சேர்க்க வழிவகுக்கும்.
அதே சமயம், ஏப்ரல் 1, 2026 முதல், தங்கத்தின் ETF-களின் விலை நிர்ணயம் மாறும். இதுவரை லண்டன் புல்லியன் மார்க்கெட் அசோசியேஷன் (LBMA) நிர்ணயிக்கும் விலைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டிருந்த நிலையில், இனி இந்தியாவில் உள்ள அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தைகள் வெளியிடும் ஸ்பாட் விலைகளே (Spot Prices) கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படும். இதனால், இந்திய சந்தை நிலவரங்களுக்கு ஏற்ப விலை நிர்ணயம் நடக்கும், வெளிநாட்டு சந்தை விலைகளில் உள்ள ஏற்றத்தாழ்வுகள், இறக்குமதி வரிகள், நாணய மாற்று விகிதங்கள் போன்ற சிக்கல்கள் குறையும்.
இந்த மாற்றம், தங்கத்தின் மீதான முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தை மேலும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஏனெனில், கடந்த 5, 10, 20 வருடங்களில், இந்திய பங்குச் சந்தை (Nifty 50) மற்றும் ரியல் எஸ்டேட், கடன் பத்திரங்களை விட தங்கம் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, கடந்த 20 ஆண்டுகளில், தங்கம் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 15.6% லாபம் தந்திருக்கிறது. இது Nifty 50-ன் 12.6% வளர்ச்சியை விட அதிகம்.
சமீபத்தில், 2025-ல் தங்கம் ETF-கள் 72% வரை லாபம் கொடுத்தன. வெள்ளி விலை இன்னும் வேகமாக உயர்ந்துள்ளது. 2026-லும் தங்கம் விலை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. J.P. Morgan போன்ற நிபுணர்கள், இந்த ஆண்டின் இறுதியில் தங்கத்தின் விலை ஒரு அவுன்ஸ் $5,000 வரை செல்லக்கூடும் என கணித்துள்ளனர். மேலும், சில கணிப்புகள் $4,000 முதல் $6,200 வரையிலும் செல்கின்றன.
உலகளவில் நிலவும் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Uncertainties), பல நாடுகளின் மத்திய வங்கிகள் தங்கத்தை வாங்குவது, நாணய மதிப்புகளில் ஏற்படும் நிச்சயமற்ற தன்மை ஆகியவை தங்கத்தின் தேவையை அதிகரித்துள்ளன. பங்கு மற்றும் கடன் பத்திரங்களின் ஏற்றத்தாழ்வுகள் அதிகரிக்கும்போது, தங்கம் ஒரு சிறந்த பாதுகாப்பு அரணாக (Hedge) செயல்படுகிறது.
இந்தியாவில், Gold ETF-களின் AUM (Assets Under Management) அக்டோபர் 2025 நிலவரப்படி ₹1 லட்சம் கோடி-யை தாண்டியுள்ளது. இது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் தங்கத்தின் மீதான நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.
இருப்பினும், தங்கம், குறிப்பாக வெள்ளி, அதிக ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு (Volatility) உட்பட்டவை. தங்கம் பணவீக்கத்திற்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பு அளிக்கும் என்றாலும், நீண்டகால செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கு பங்குகளைப் போல இது முதன்மையானதாக கருதப்படுவதில்லை. முதலீட்டு நிபுணர்கள், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் 5% முதல் 15% வரை தங்கத்தை வைத்திருப்பது நல்லது என்கிறார்கள். இது போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்த (Diversify) உதவுமே தவிர, பங்குச் சந்தையின் வளர்ச்சி திறனைக் குறைத்துவிடாது.
மொத்தத்தில், SEBI-யின் இந்த புதிய அறிவிப்புகள், இந்திய முதலீட்டு சூழலை மேலும் வலிமையாகவும், பல்வகைப்படுத்தப்பட்டதாகவும் மாற்றும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உலகளாவிய தேவைகள், மத்திய வங்கிகளின் வாங்குதல், அரசியல் பதற்றங்கள் ஆகியவற்றால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிரான ஒரு முக்கிய பாதுகாப்பு அரணாக தொடர்ந்து நிலைத்து நிற்கும். 2026-லும் தங்கத்தின் விலை உயரும் என்பதே பெரும்பாலான நிபுணர்களின் கணிப்பாக உள்ளது.